중기중앙회, 한전 사장 초청 중소기업인 간담회 개최
이 자리에서 중소기업계 참석자들은 전기요금 관련 애로사항을 언급하며 관련 내용 개선을 요청했다. 간담회에 참석한 김기문 중기중앙회장은 중소기업 제품 최대 구매처 중 하나인 한국전력 상생 의지를 높게 평가하며 중소기업계가 당면한 주요 과제를 건의했다.
중소기업계는 납품대금연동제 동행기업으로 참여하고 있는 한국전력에 △납품대금연동제 적극 활용 △기자재 구매 시 최저가 낙찰제 적용 개선 등을 요청했다. 2022년부터 전기요금이 급등한 것도 언급하며 △중소기업 전용 요금제 등 중장기 요금개편방안 마련 △중소기업 공동시설 고효율 설비교체 지원 등을 건의했다.
김기문 중기중앙회장은 “전기요금 때문에 중소기업들이 어려움을 겪고있다”며 “(중소기업계가 제시하는 여러 현안을 청취하고) 한국전력이 정책에 관여할 수 있기를 바란다”고 말했다.
김동철 한국전력 사장은 “전례 없는 위기를 극복하기 위해 함께 머리를 맞댈 때”라며 “전력생태계의 대표 공기업인 한전이 중소기업의 기술혁신과 경쟁력 강화를 위해 적극적으로 소통하고 협력하겠다”고 전했다.
이미경 기자 capital@hankyung.com
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홈앤쇼핑, 강원도 중소기업 동남아 수출 '1억원' 달성
홈앤쇼핑이 강원도경제진흥원과 함께 강원도 내 중소기업의 동남아시아 진출을 지원한 결과 지난해 '1억원 수출'을 달성했다고 6일 발표했다. 홈앤쇼핑은 중소기업 상품을 전문으로 취급하는 홈쇼핑 회사로 2011년 설립 이후 전국 우수중소기업 판로를 지원해왔다.지난 한 해 홈앤쇼핑은 강원도 중소기업이 말레이시아 라이브커머스 시장과 베트남 오프라인 시장으로 수출할 수 있도록 지원했다. 씨파머스의 ‘대학 약콩두유’, 동화푸드의 비빔곤드레 등 총 4개 회사의 6개 품목으로, 업체마다 2000만원 이상 매출을 기록했다.말레이시아에 수출한 상품은 올해부터 현지 라이브커머스인 ‘이샵라이브’를 통해 유통하고 있다. 베트남에서는 지난해 12월부터 강원도경제진흥원과 베트남 K마켓 홈앤쇼핑관 상설매장을 운영했다.홈앤쇼핑 관계자는 “글로벌 시장에 진출하고자 하는 중소기업이 올해도 해외로 진출할 수 있도록 적극 돕겠다”고 말했다.김동주 기자 djddj@hankyung.com
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이채원 “PBR 열풍 후속조치 필요…주가 더 올리려면 이것 바꿔야”
“한국전력에 전기료 결정에 대한 자율성을 주고, 은행이 대출 금리를 스스로 정하도록 해야 합니다. 이것만으로도 이들 종목에 대한 주가 부양 효과가 상당할 겁니다.”이채원 라이프자산운용 의장이 최근 서울 여의도동 사무실에서 기자와 만나 이렇게 말했다. 이 의장은 국내 투자업계에서 ‘가치투자의 대부’로 꼽힌다. 한국투자밸류자산운용 대표 등을 거쳐 2021년 이 회사를 설립했다. 가치투자는 저평가 종목을 적극적으로 탐색하고 발굴하는 투자 방법론을 말한다. 최근 증시에서 화두로 떠오른 주가순자산비율(PBR=주가/주당순자산)도 가치투자자들이 눈여겨보는 지표 중 하나다.이 의장은 최근 정부가 저평가 종목의 주가를 올리려고 하는 것에 대해 “바람직한 시도”라고 긍정적으로 평가했다. 다만 그는 “이런 움직임이 반짝 열풍에 그치지 않고 지속되도록 하려면 유독 한국 증시에서 저평가 종목이 속출하는 이유에 대해 보다 근본적인 고찰이 필요하다”고 지적했다.이 의장은 “한전이 이윤을 적극 창출할 수 있어야 이 종목 주가가 오를텐데 국내선 정치권 영향으로 전기료가 눌리니 주가가 지지부진하다”며 “선진국에서는 유틸리티주가 안전자산 대접을 받으며 우상향하지만 한국은 상황이 다르다”고 지적했다. 그는 “선진국은 ‘주주 자본주의’(주주의 이익을 극대화하는 것)에서 한 단계 더 나아가 ‘이해관계자 자본주의’(기업에 소속된 모든 종사자와 공존공영하는 것)로 나아가고 있는데 우리나라는 주주 자본주의에도 아직 미치지 못한 것”이라고 했다.라이프자산운용 창립 멤버 중 한 명인 강대권 대표는 “은행주는 PBR뿐만 아니라 이익 창출 능력을 보여주는 주가수익비율(PER=주가/주당순이익) 측면에서도 매우 저평가된 상태”라며 “정치권이 대출 금리를 인위적으로 끌어내리니 주가도 눌릴 수밖에 없는 것”이라고 했다. 정부가 일본을 벤치마킹해 증시 부양을 유도하는 데 대해 그는 “일본은 저금리와 엔저로 경기 호황의 기틀이 마련된 상황에서 도쿄증권거래소가 주가 부양을 시도하니 증시가 반응하는 것”이라며 “한국은 경기가 안 좋은 상황에서 다른 대책 없이 ‘PBR 1배’만 외치면 상승이 지속되기 어렵다”고 했다.이 의장은 “기업이 주주가치를 올리기 위해 열심히 노력하도록 각종 제도 개선책을 병행해야 꾸준히 주가가 우상향할 수 있다”며 “이를 위해 공청회 등을 통해 민간 전문가의 의견을 수렴해야 좋은 효과를 내는 정책을 만들 수 있다”고 했다. 그는 “기업 이사의 의무를 규정한 상법 382조 3항에 ‘주주의 이익’을 넣도록 해당 조항을 개정하면 ‘코리아 디스카운트’를 어느 정도 해소할 수 있을 것”이라고 필요한 정책의 사례를 들었다. 이 상법 개정안은 현재 국회에 계류돼 있지만 현 국회 임기 동안 처리될 가능성은 거의 없다. 4월 국회의원 총선거가 코앞이어서 법안 심사에 대한 국회의원들의 관심이 크지 않기 때문이다.이 의장은 “기업의 이익 창출 능력이 개선되도록 세금을 감면하는 것도 중요한 포인트”라며 “창업자가 주가를 억누르지 않도록 상속세를 줄이는 것도 필요하다”고 했다. 그는 “상장사는 가업 승계 때 후계자가 상속 지분 가치의 최대 60%를 세금으로 내야 하고, 이는 피상속자(선대 경영자)가 주가 상승을 기피하게 만드는 요인이 된다”고 지적했다.증권가에서는 “유틸리티, 금융 등은 규제 산업의 특성상 어느 정도 관치가 불가피하다”고 보는 시각도 있다. 강 대표는 이런 시각에 대해 적극 반박했다. 그는 “한전의 발전 자회사는 다수의 민간 발전 기업과 경쟁하고 있고, 4대 금융지주도 서로 경쟁하느라 400조~500조원을 굴려서 1년에 겨우 1조원을 버는 상황”이라며 “이들 기업이 편하게 이윤을 챙긴다는 건 사실과 다르다”고 했다. 그는 “적정 수준의 이익을 얻은 뒤 그 이익의 상당 부분을 배당하도록 해야 한국도 선진국처럼 유틸리티주, 금융주가 우상향할 수 있을 것”이라고 했다.증권가에는 정부가 주가 부양에 적극 나서는 이유와 관련해 “총선에서 국민의힘 지지율을 높이기 위한 것”이라고 생각하는 사람이 많다. 개인 주식 투자자가 과거에 비해 많이 늘었고, 주가를 올리면 총선에서 이들의 표를 얻을 수 있다는 계산에서다. 강 대표는 이에 대해 “정치권이 국가 경제를 살리겠다는 더 큰 목표를 가져야 한다”고 했다.강 대표는 “벤처캐피털, 메자닌, 인수금융 등 기업에 자본이 들어가는 1차 시장이 잘 돌아가게 하려면 2차 시장(상장주식 시장)을 활성화해야 한다”며 “1차 시장의 투자자들은 향후 2차 시장에서 얼마나 높은 수익률로 투자금 회수(엑시트)를 할 수 있을지를 보고 투자금 집행 여부를 결정하기 때문”이라고 했다. 그는 “이는 곧 2차 시장이 잘 돌아가야 기업이 적극적으로 사업을 할 수 있다는 뜻”이라며 “이 과정이 잘 되면 자본의 순환을 활성화해 국가 전체의 부를 증대시킬 수 있다”고 했다.양병훈 기자 hun@hankyung.com
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CEO는 '어공', 정부는 툭하면 간섭…20년째 골골대는 전력·통신株
‘-43.8%’ 대 ‘144.6%’.2000년 이후 한국전력 주가와 코스피지수의 상승 폭을 비교한 수치다. 2000년 1월 4일 3만6000원으로 시작한 한전 주가는 이날 종가 기준 2만200원으로 내려왔다. 코스피지수는 그사이 2.4배가량 올랐다. 1999년까지만 해도 시가총액 1위를 달리던 한전은 현재 29위까지 떨어진 상태다.코리아 디스카운트(국내 증시 저평가)의 이면에는 이처럼 만년 저평가에 시달리는 유틸리티·통신·금융 업종 기업들이 지수의 발목을 잡은 영향이 크다. 각종 ‘포퓰리즘’ 정책 수단으로 활용되고 어공(어쩌다 공무원), 정치인 등이 최고경영자(CEO)로 선임되는 등 정부가 바뀔 때마다 경영 원칙이 휘둘린 탓이다. 한전은 국제 유가 오름세에도 정부가 요금 인상을 억누르고 할인 정책을 도입하면서 실적 악화에 시달려야 했다. 전 정부 때 ‘탈원전’ 정책도 이 회사 부실을 키우는 데 일조했다. 적자가 쌓이면서 부채 규모가 200조원을 넘어섰다. 정부 입김 센 업종 PBR↓5일 한국경제신문이 한국과 미국 일본 유럽 등의 전력·통신·금융 대표 종목의 주가순자산비율(PBR)을 비교한 결과 한전의 PBR은 0.38배로 미국 퍼시픽가스앤드일렉트릭(PG&E)의 1.37배, 엑셀론의 1.34배에 비해 크게 뒤졌다. 스페인 최대 전력회사인 이베르드롤라(1.60배)와 이탈리아 에넬(1.83배)에 비해서도 한참 낮다. 한국가스공사의 PBR은 0.23배로 한전보다 더욱 낮은 수준이다. 은행주들도 마찬가지다. KB금융지주, 신한금융지주의 PBR은 각각 0.43배, 0.41배로 시총이 기업 청산가치의 절반에도 미치지 못했다. 미국 JP모간체이스(1.67배)와 비교하면 4분의 1, 일본 미쓰비시UFJ파이낸셜(0.93배)의 절반 수준에 불과하다.통신산업도 유독 국내 기업들의 저평가가 심했다. SK텔레콤(0.94배)과 KT(0.56배)가 PBR 1배 미만을 기록한 반면 미국 AT&T와 버라이즌은 각각 1.23배, 1.92배였다. 일본 최대 통신사업자인 일본전신전화(NTT)는 1.71배다.전문가들은 국내 전력·통신·금융 기업들이 해외 대비 유독 저평가된 이유로 정부의 입김에 휘둘리는 ‘규제 산업’이라는 점을 꼽고 있다. 오랜 기간 전기료 인상이 묶이며 적자가 누적된 한전이 대표적이다. 한전의 부채비율은 작년 3분기 기준 564%로 2019년 말 186.8%에서 세 배 넘게 늘었다.이들 종목은 주가도 정부 정책이나 외부 요인에 따라 급변동하고 있다. 한전은 2022년 10월 적자 폭 확대가 예상되면서 한 달 만에 주가가 15% 넘게 하락했으나 11월 15일 정부가 전기료 구성항목인 기준연료비를 재검토하겠다고 밝히자 다시 2주간 7.4%가량 올랐다.통신사도 정부가 통신시장에 개입하며 주가가 오르내리는 일이 반복되고 있다. 작년 2월 15일 윤석열 대통령이 비상경제민생회의에서 “통신시장의 과점을 해소할 방안을 마련하라”고 발언하자 KT와 SK텔레콤 주가는 2월 말까지 각각 8.7%, 5.3% 하락했다.한 증권사 통신 전문 애널리스트는 “최근에도 4월 총선을 앞두고 통신비 인하 압박이 거세졌다”며 “통신사 주가는 외부 정책에 쉽게 흔들리다 보니 실적과 무관하게 가는 일이 다반사”라고 했다. “정부 간섭 최소화해야”전문가들은 이들 기업의 저평가를 해소하려면 △건전한 이사회 구성 △정부의 정책적 개입 최소화 △주주환원 강화가 필요하다고 입을 모은다. 민영화를 마친 지 20년이 넘었지만 여전히 정치권의 영향력이 강한 KT가 대표적이다. 지난해 3월 KT는 대표이사 선출 과정에서 유력 후보였던 윤경림 전 KT 트랜스포메이션부문장이 여야의 정치 공방 속에 사퇴하면서 초유의 ‘대표 공백’ 사태를 겪었다.이남우 한국기업거버넌스포럼 회장은 “정치권의 영향력이 강한 기업들은 이사회가 경영진을 제대로 감시하지 못하는 사례가 많아 경영 효율성이 매우 떨어진다”고 말했다.배태웅 기자 btu104@hankyung.com
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