"HD현대중공업, 하자배상 청구로 적자전환…큰 그림은 변화없다"-교보
이 증권사의 안유동 연구원은 "회사는 지난 4일 정정공시를 통해 해양플랜트 공사 하자배상 청구에 대한 중재결정에 따라 일회성 비용을 반영한다고 밝혔다"며 "중재내용을 보면 KOC가 2013년 12월 완공된 BFL에 대해 누수를 주장했고, 판정 확정에 따라 손해배상 등 775억원이 영업손익다에서 발생, 영업외손익단에서 이자비용 173억원이 발생했다"고 말했다.
이어 "이에 따른 변동사항은 영업이익 361억원에서 적자 415억원으로, 지배주주 순이익 502억원에서 적자 205억원으로의 적자전환"이라고 밝혔다.
안 연구원은 다만 큰 그림은 변화 없으며, 고선가 물량 매출인식 본격화와 엔진부문 성장이 기대된다고 봤다.
그는 "1분기는 적자전환했지만 이는 결국 일회성요인으로 큰 그림은 변화가 없다"며 "2021년 4분기 이후 수주한 LNG선, 21년 1분기 이후 수주한 대형 컨테이너선의 매출인식이 본격화되면서 원재료와 저장품 사용액, 경상적인 판매비와 관리비를 충분히 커버할 수 있는 톱라인의 성장이 가능할 것"이라고 말했다.
신민경 한경닷컴 기자 radio@hankyung.com
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"한국금융지주, 높아진 건전성 부담…목표가↓"-이베스트
이베스트투자증권은 8일 한국금융지주에 대해 높아진 건전성 부담에 따라 할인율을 조정한다면서, 목표주가를 기존 8만6000원에서 7만6000원으로 12% 내렸다. 투자의견은 '매수'를 유지했다.전배승 이베스트투자증권 연구원은 "1분기 순이익은 3012억원으로 시장 예상을 크게 웃돌며 전년 동기와 비슷한 이익 규모를 기록했다"며 "한국투자증권의 별도 순이익은 2047억원으로 시장금리 하락과 신용스프레드 축소에 따른 큰 폭의 채권운용이익이 실질 개선을 견인했다"고 말했다.전 연구원은 수익성 개선추세가 이어질 것으로 내다봤다.그는 "조달비용 상승에 따라 이자이익 감소양상을 보이고 있고 IB 수익 위축과 충당금 적립 부담 등으로 2분기 실적은 둔화가 예상된다"며 "하지만 거래대금 증가세가 지속되고 있어서 브로커리지 수익의 추가 확대가 예상되고, 국내외 증시여건 개선으로 전년 대비 트레이딩 수익 회복흐름도 이어질 가능성이 높다"고 밝혔다.전 연구원은 "높은 익스포져(위험노출)로 부동산 PF 관련 우려가 있지만, 유동성 위험 완화로 최악 국면은 지난 상태라고 판단한다. 작년 4분기와 같은 대규모 추가비용 인식 가능성은 낮아보인다"며 "한국투자증권의 카카오뱅크 지분인수와 증자 이후 추가적인 수익확보 기회 모색이 가능해질 전망"이라고 했다.그러면서 "2분기 이후로도 전년 대비 분기실적은 개선세를 보일 전망"이라며 "올해 예상순이익은 9082억원으로 10% 넘는 자기자본이익률(ROE) 창출이 가능할 전망"이라고 말했다.그는 "목표주가는 내리지만 현 주가는 예상수익성 대비 저평가 정도가 크다고 본다"며 "예상 배당수익률도 6%에 달할 것으로 보여 배당매력을 갖고 있다고 본다"고 했다.신민경 한경닷컴 기자 radio@hankyung.com
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"에코프로비엠, 주가 설명할 펀더멘털 부족…투자의견 '중립'"-대신
대신증권은 8일 에코프로비엠에 대한 투자의견을 '매수'에서 '중립(시장수익률)'으로 낮췄다. 최근 주가 상승을 설명할 수 있는 기초체력(펀더멘털)이 약하다는 분석에서다. 목표주가는 27만원을 제시했다.이 증권사 전창현 연구원은 "올해부터 2025년까지 에코프로비엠의 주당순이익(EPS)은 연평균 59% 증가할 것으로 예상된다"라면서도 "현재 주가는 12월 선행 PER 59배 수준에 올라 적정 밸류에이션(2020~2022년 평균 43배)을 넘어선 과열 구간이라고 판단한다"고 말했다.그러면서 "현재 주가이익증가비율(PEG)은 1.12배로 2020~2022년 평균 0.57배의 2배 수준이며 적정 매수구간(0.5~1배)을 벗어났다"며 "중장기 공급계약, 실적·생산 능력 목표치 상향 등 유의미한 변화가 있을 때 투자의견이 재조정 될 수 있다"고 말했다. PEG는 PER를 3년에서 5년간의 예상 EPS 성장률로 나눈 것이다. 통상 1보다 클수록 고평가로 판단한다.1분기 에코프로비엠의 매출액은 전년 동기 대비 204% 증가한 2조원이었다. 영업이익은 161% 늘어난 1073억원으로 영업이익률은 5.3%였다. 전기차용 양극재의 판매량은 늘었지만, 전동기계용 판매량은 건설 경기가 둔화하며 줄었다.대신증권은 2분기에도 에코프로비엠의 판매량은 증가할 것으로 봤다. 원재료인 리튬 가격이 하락해 판가는 하락할 것으로 예상했다. 중국 시장에서 탄산리튬 가격은 1월 초에 비해 60% 이상 떨어졌다. 다만 아시아 시장의 수산화리튬 가격을 기준으로 판가가 책정돼 시장의 우려에 비해 판가 하락 폭은 제한적일 것이란 전망을 했다.이 증권사가 추정한 에코프로비엠의 2분기 매출액은 전 분기보다 6% 증가한 2조1000억원, 영업이익은 39% 늘어난 1492억원이다.진영기 한경닷컴 기자 young71@hankyung.com
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"SK이노베이션, AMPC 영업익 반영…목표가 올려"-NH
NH투자증권은 8일 SK이노베이션에 대해 AMPC(첨단제조생산세액공제)를 영업이익에 반영한 점을 감안한다면서 목표주가를 기존 23만원에서 26만원으로 13% 올리고 투자의견 '매수'를 유지했다. 이날 최영광 NH투자증권 연구원은 "SK이노베이션은 2분기부터 AMPC를 영업이익을 인식할 계획"이라며 "1분기 미반영된 AMPC 금액이 2분기 소급돼 적용될 것으로 예상한다"고 했다.그는 "AMPC 금액은 2023~2025년 각각 8000억원, 1조원, 2조5000억원으로 추정한다. 유가와 정제마진 등 석유 부문의 변동성을 상쇄하고 안정적인 이익 성장이 가능할 것"이라고 말했다.회사는 1분기 영업이익 3750억원을 기록했다. 최근 1개월 영업이익 시장 추정치(컨센서스)가 1351억원이었던 점을 고려하면 AMPC 반영 없이 시장 컨센서스를 크게 웃돈 실적이다.최 연구원은 "2분기에는 1분기 적용되지 않았던 AMPC 금액이 소급 적용됨에 따라 2488억원 반영될 것으로 보인다"며 "이를 포함한 배터리 부문 영업이익은 크게 개선될 전망"이라고 말했다.신민경 한경닷컴 기자 radio@hankyung.com
