[마켓PRO] Today's Pick: 삼성전자, 롯데케미칼, 인텔리안테크

박재원 기자

입력2022.11.21 08:30 수정2022.11.21 08:34

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[마켓PRO] Today's Pick: 삼성전자, 롯데케미칼, 인텔리안테크

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

🗽당신이 잠든 사이

다우 33745.69(0.59%)
나스닥 11146.06(0.01%)
S&P500 3965.34(0.48%)

미 국채 10년물 연 3.8290%(1.48%)
WTI 80.08달러(-1.91%)
달러인덱스 106.93(0.22%)

👀주목할 만한 보고서

삼성전자-"경쟁력 격차 복구 여부에 주목, 저점 분할 매수 권고"

📈목표주가 : 7만2000원→8만원(상향) / 현재주가 : 6만1800원
투자의견 : 매수(유지) / 하이투자증권

[체크 포인트]
-2023 예상 BPS에 역사적 평균 P/B 배수 1.5배를 적용해 도출한 8만원으로 목표주가 상향. 경기선행지표의 상승 전환 시, 목표주가 추가 상향 가능
-메모리 반도체 수요 급락과 원-달러 환율 하락에 따라 4Q22 및 FY23 영업이익 전망치를 7.7조원 (QoQ -29%)과 33.6조원 (YoY -28%)으로 하향. 동사 분기 영업이익은 2Q23까지 하락세가 이어질 전망
-최근 크게 축소된 경쟁사들과의 메모리 반도체 경쟁력 격차가 얼마나 빨리 복구될 수 있을지 여부에 주목. 1B 나노 DRAM과 236단 Double Stack 3D NAND에서의 빠른 수율 개선과 조기 본격 양산 필요
-3Q23부터의 주당 가치 상승을 감안 시, 동사 주가 하락 시에는 분할 매수로 대응하는 것이 적절

금호건설-"시장 변화보다 안정적인 체력"

📉목표주가 : 1만5000원→1만원(하향) / 현재주가 : 6730원
투자의견 : 매수(유지) / 교보증권

[체크 포인트]
-금호건설에 대해 투자의견 ‘매수’ 유지. 목표주가는 15,000원→10,000원으로 33.3% 하향.
-목표주가 하향은 원자재 가격 상승 등에 따른 이익 하락 및 분양시장 둔화에 따른 분양 계획 축소에 따른 실적 추정치 하향에 따름.
-목표주가는 올해 법인세 착시(380억원)를 고려 내년 추정 PER 5배를 적용. 현재 주가는 내년 추정 PER 3.4배 수준으로 실적 감익을 감안해도 현저히 낮은 수준. 3Q22 실적은 원자재 가격 상승 원가 반영으로 축소됐지만, 최 근 원자재가 하락과 원가율 선조정으로 향후 이익 회복세 진행될 전망.
-부동산 PF 문제로 건설업종 주가 동시 디스카운트 중에 있으나, 동사는 ① 업계 최저 수준의 PF리스크(워크 아웃 이후 시행사 보증 無). ② 풍부한 누적 수주잔고(8.8조원)로 성장성 유지. ③ 주택 공 공공사 확대의 직접적인 수혜가 기대됨.

롯데케미칼-"유상증자 발표, 목표주가 21만원 하향"

📉목표주가 : 29만원→21만원(하향) / 현재주가 : 16만7000원
투자의견 : 매수(유지) / 하이투자증권

[체크 포인트]
-동사에 대한 목표주가를 21 만원으로 하향 조정. 전일 발표된 1.1 조원의 유상증자 계획에 따른 발생주식 수 증가 및 23 년 이익 추정치 변경에 근거.
-지난 1일 동사는 주주배정 후 실권주 일반공모 형태로 1.1 조원의 유상증자 계획을 공시. 증자비율은 24.8% 수준. 해당 증자를 통해 조달한 금액 중 약 6천억원은 일진머티리얼즈 지분취득 대금으로, 나머지 5 천억원은 납사 매입 등 운영자금에 사용 계획임을 밝혔음.
-동사 주가의 탄력적인 상승 트리거로는 중국의 고강도 부양책에 따른 석유화학 시황의 추세적인 회복과 일진머티리얼즈 인수 이후 운영계획 및 증설 자금조달 불확실성 해소를 꼽을 수 있음. 트리거 출현 전까진 23 년 하반기를 바라보며 긴 호흡으로의 매수전략을 추천.

원텍-"소모품과 해외 매출비중 확대에 대한 관심"

📋목표주가 : 없음 / 현재주가 : 3455원
투자의견 : 없음 / 하이투자증권

[체크 포인트]
-3Q22 매출액은 204억원(+62% yoy), 영업이익은 80억원(+189% yoy)을 기록했다. 수 익성이 좋은 수출매출액과 소모품 매출 비중이 각각 51%(2021년말 39%), 26%(2021년 말 6%)로 매출믹스가 개선되면서, 영업이익률도 39%(+17%p yoy)로 큰 폭 개선.
-브라질(2021년 28억원 → 3Q22 누적 85억원), 대만(2021년 19억원 → 3Q22 누적 43 억원), 일본(2021년 9억원 → 3Q22 누적 29억원) 등 3Q22 누적 수출액(296억원)이 2021년 연간 수출액(201억원)을 이미 넘어선 상황이다. 2022년 연간으로는 매출액 826억원(+62% yoy)을 목표하고 있음.
-수출 증가, 소모품 매출 증가, 미국 매출 시작 등을 감안하면 현재 시점은 중장기적인 성장의 초입이 될 가능성이 높다고 판단

인텔리안테크-"원웹과 네옴시티로 간다"

📋목표주가 : 11만5800원(유지) / 현재주가 : 6만9900원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-인텔리안테크에 대해 투자의견 BUY, 목표주가 115,800원을 유지한다. 1) 네옴시티 통신망 구축의 수혜, 2) 신규 저궤 도 위성 고객사 확보에 대한 기대, 3) 본업인 해상용 위성 안 테나에서의 지속적인 시장 지배력을 감안한다면 동사의 주가는 높은 상승여력이 존재한다고 판단.
-인텔리안테크는 3분기 매출액 570억원(YoY 54.2%), 영업이익 10억원(YoY 23.3%)을 시현했다. 매출액은 1) 크루즈 및 커머셜 선박 회사의 안테나 투자 증가와 2) 저궤도 위성용 안테나 매출이 재개되며 성장. 영업이익은 생산직 인건비 및 연구개발비 증가가 지속되며 다소 부진한 모습을 보였으나, 4분기 저궤도 위성용 안테나 매출이 본격화되며 영업 이익률은 10%대로 올라설 전망.

파크시스템스-"글로벌 1위를 향해"

📋목표주가 : 17만원(유지) / 현재주가 : 10만6300원
투자의견 : 매수(유지) / 유진투자증권

[체크 포인트]

-최근 AI 등 수많은 데이터를 응용한 어플리케이션들이 증가하면서, 빠른 해상도와 정확도가 요구됨에 따라 반도체 업체들은 단일 장비를 적용하는 대신 하이브리드 검사 계측 장비에 대한 필요성이 늘어나고 있음, 이를 통해 공정 시간을 절약하고 팹내 공간 활용성이 높아지는 장점을 확보하게 됨. 그에 따라 동사의 AFM 기반의 Hybrid WLI의 수주도 비메모리 시장 성장에 따라 향후 증가.
-현재 동사는 2023년 기준 P/E 10.1배 수준이나, 아큐리온 인수를 통한 기술력 강화, 글로벌 반도체 주요 고객사들의 선단공정 투자 강화, 비메모리 시장과 Advanced Packaging 확대에 따른 하이브리드 본딩 시장 개화 등의 다양한 모멘텀 보유 등에 따라 기존 밸류에이션 논란을 불식시킬 수있을 것으로 판단함

미래에셋증권-"실적 개선 추세 예상"

📋목표주가 : 9000원(유지) / 현재주가 : 6530원
투자의견 : 매수(유지) / 이베스트투자증권

[체크 포인트]
-3분기 실적은 비우호적 시장환경에 따른 수수료수익 감소와 운용이익 부진, CJ CGV 전환사채 관련 527억원 평가손실 영향으로 시장 예상을 하회.
-하지만 최근 들어서는 급격한 유동성 위축우려가 완화되면서 금리상승세가 둔화되고 거래대금 감소 양상 또한 일단락되는 모습.
-전반적인 업황지표 개선과 함께 특히 통사의 경우 4분기 중 홍콩법인 유상감자 및 자본재배치 과정에서 출자시점 대비 환율변화로 인한 900~1,000억원의 일회성 이익인식이 예상됨. 향후 실적개선 가능성 높음.

LS전선아시아-"베트남 시장규모 확대 수혜"

📋목표주가 : 1만원(유지) / 현재주가 : 7650원
투자의견 : 매수(유지) / 하이투자증권

[체크 포인트]
-올해 3 분기 고부가 제품 매출증가로 수익성 개선. 연결기준 매출액 1,943 억원(YoY -4.3%, QoQ -17.0%), 영업이익 94 억원(YoY +72.9%, QoQ +7.5%)으로 컨센서스의 부합하는 실적을 기록.
-전기동 가격 하락 등의 영향으로 매출이 감소했으나, 배전 고부가 프로젝트 매출 증가와 더불어 통신선 고부가 수요 증가 등으로 수익성이 개선.
-통신선 최대 수출 지역인 북미지역에서 고부가 제품 수요가 증가하고 있을 뿐만 아니라 배전 고부가 프로젝트 매출 증가 등으로 인해 고부가 제품 비중이 상승하면 수익성 향상을 이끌 것으로 예상.
-무엇보다 지중화 및 신재생에너지 사업 본격화 등으로 베트남 내수 시장규모 확대되면서 동사 수혜가 기대.

박재원 기자 wonderful@hankyung.com

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[마켓PRO]'목표가 UP 3 vs DOWN 3', 여의도도 헷갈리는 '천보'의 미래는

※한경 마켓PRO는 어디에서도 볼 수 없었던 프리미엄 투자 정보를 전합니다. 마켓PRO 텔레그램을 구독하시면 보다 편리하게 콘텐츠를 편리하게 받아보실 수 있습니다.종목 집중탐구국내 최초 조미료인 미원은 1956년 탄생했습니다. 미원은 맛의 원천이란 뜻을 지녔습니다. 음식에 넣기만 하면 맛을 배가 시켜 주부들에게 ‘마법의 가루’라고 불렸죠. MSG라는 부정적인 이미지가 주를 이루고 있지만 탄생 70돌이 얼마 남지 않은 마법의 가루는 천연재료를 첨가하며 여전히 진화 중입니다. 미래 핵심 성장산업인 2차전지 산업에도 마법의 가루로 불리는 것이 있습니다. 배터리 수명을 늘려주는 ‘전해질’이 대표적인 마법의 가루입니다. 배터리의 수명을 늘려주는 데 반드시 필요한 소재이기 때문이죠.세계 최초로 전해액 첨가제인 리튬이온전해질(LiFSi) 생산에 성공한 천보의 성장 스토리는 마법에 가깝습니다. 지난 2020년 대비 올 영업이익이 2배 성장할 것이란 관측입니다. 특히 3년 만에 약 350%의 주가 상승률을 나타내고 있습니다. 지난해 이맘때쯤엔 2년 만에 530% 폭등하며 ‘꿈의 주식’으로 평가받기도 했습니다. 2차전치 소재 부문에서 ‘대장’자리를 지켜온 천보는 정상을 찍고 1년째 내리막길을 걷고 있습니다. 2차전지 테마에 대한 열기가 사그라든 것은 아니지만 업계 대장 자리가 바뀌었습니다.시장에서 부진의 늪에서 허덕이던 천보에 다시 관심을 갖기 시작했습니다. 관심에서 멀어졌던 옛 스타 천보를 두고 최근 한 달 새 국내 12개 증권사가 보고서를 쏟아냈습니다.하지만 이들의 전망은 엇갈립니다. 목표주가를 높여 잡은 곳과 낮춰잡은 곳이 각각 3곳으로 팽팽히 맞서고 있는 상태죠. 2차전지 소재주의 전성시대를 연 천보가 부활에 성공할지, 잊혀진 옛 스타로 굳혀질지 마켓PRO가 살펴봤습니다. 상장 3년 9개월만에 주가는 450% 쑥천보는 화학 소재 기업입니다. 2019년 2월 11일 상장 첫날 종가는 4만7300원이었습니다. 지난 16일 26만400원에 마감됐으니 상장 이후 3년 9개월만에 450%나 주가가 뛴 셈입니다. 동양화학(현 OCI) 연구원 출신인 이상율 대표는 1997년 천보정밀을 설립해 원료사업에 뛰어들었고 10년 뒤 부인과 함께 지금의 천보를 세웠습니다. 천보는 디스플레이 소재에서 시작해 반도체와 2차전지 등으로 사업 영역을 넓혀 나갔습니다. LCD(액정표시장치) 식각액 첨가제와 반도체 세정용 소재 등을 주로 생산하던 천보는 2017년 중대형 2차전지에 들어가는 F전해질(LiFSI)을 세계 최초로 상용화해 양산을 시작했습니다. 관련 연구를 시작한 지 4년 만입니다. 이미 LCD 식각액 첨가제 시장에서 전 세계 95%의 점유율을 확보하고 있던 천보가 배터리 분야로 완벽하게 성장 중심을 옮기는 데 성공했습니다. 그 결과 지난 2020년 상반기 기준 2차전지 매출 비중(42.9%)이 전자 소재(40%) 부문을 뛰어넘었습니다.전기차 시장이 커갈수록 수혜를 입을 수 밖에 없는 구조였습니다. 마법의 가루 전해질을 손에 쥐고 있었기 때문이죠. 전해질은 배터리의 수명을 늘려주는 데 반드시 필요한 소재입니다. 전해액은 배터리 작동에 없어서는 안 되는 물질로 꼽힙니다. 양극재는 리튬 이온을 만들고 음극재는 리튬 이온을 저장하는 역할을 하는데 전해액이 매개체가 됩니다. 천보에서 생산하는 전해질은 전해액의 성능을 높입니다. 특히 배터리 수명 향상에 도움을 줍니다. 꿈의 배터리로 불리는 ‘전고체 배터리’가 대안으로 떠오르고 있지만 당분간 전기차를 이끌 배터리는 리튬이온 배터리일 수밖에 없고, 전기차 시장이 커지면 그 혜택을 천보가 고스란히 받는 구조로 평가받았습니다.하지만 너무 가파르게 주가가 오른 것이 문제였습니다. PER(주가수익비율)은 100배까지 치솟았고 고평가 논란이 끊이지 않았죠. 올 4분기와 내년 1분기 영업이익 전망치 역시 전년 동기 대비 각각 -22%, -5%씩 줄어들 것으로 점쳐지면서 투자자들의 시선은 더욱 차가워졌습니다. 옛 스타 천보가 주춤하던 사이 포스코케미칼 등 새로운 주도주가 탄생한 것도 천보가 관심에서 멀어진 이유이기도 합니다. 마법의 가루도 막지 못한 고평가 논란미래 유망산업으로 꼽히는 2차전지 분야는 향후에도 상승세를 이어갈 업종으로 꼽힙니다. 한 자산운용사 대표는 “산업의 규모는 우상향하겠지만 관련 종목들은 그 안에서 주도주가 교체되며 희비가 엇갈릴 수 밖에 없다”고 평가하고 있습니다. 시장에선 잊혀져가던 주도주 천보에 다시 주목하기 시작했습니다. 최근 한 달 새 12곳의 국내 증권사가 관련 보고서를 쏟아낸 것도 같은 맥락입니다. 그렇다면 어떤 것들이 달라진 것일까요?한 달 새 목표주가를 26% 상향조정한 한국투자증권은 16일 ‘탈중국을 위한 마침표를 찍다’라는 제목의 보고서를 냈습니다. 기존 27만원이었던 목표주가를 34만원으로 높여잡았죠. 천보가 “IRA(인플레이션감축법)의 수혜를 입을 것”이라는 게 가장 큰 이유였습니다. 김정환 한국투자증권 연구원은 “2023년부터 북미향 매출 비중이 상승하고 북미 2차전지 성장률이 가팔라지기 시작한다”며 “미국은 중국산 비중이 매우 높은 전해액과 전해핵의 원재료 공급망을 한국과 일본으로 다변화해야 하는데 그 중심에는 전해액 원재료인 리튬염과 첨가제를 대량 생산할 수 있는 천보가 있다”고 강조했습니다. 종합 전해액 원재료 회사로 탈바꿈할 것이란 점도 높게 평가했습니다. “특정 제품을 개발해 고객사에 공급하는 업체가 아닌 다양한 리튬염과 첨가제를 충분한 양으로 공급할 수 있는 회사로 평가될 것”이란 설명입니다. 내년 하반기 연산 5000톤 규모로 LiFSI 양산을 시작할 것이란 점도 긍정적인 요소입니다. 김 연구원은 "원가를 최대 50%까지 낮춰 LiPF6와 가격 차이를 좁히면서 LiPF6를 점차 대체할 수 있을 것"이라며 "중국·일본산 제품과 비교해서도 높은 가격 경쟁력을 갖추게 된다"고 분석했습니다.4개월 만에 목표주가를 32만원에서 33만원으로 높여잡은 신한투자증권은 ‘반등의 시작’이라고 평가했습니다. 3분기 실적이 고무적인데다 제품 다변화로 수익성이 개선될 수 있다고 봤기 때문입니다. 낮아진 실적 눈높이…누구의 말이 맞을까반면 유안타증권은 같은 날 목표주가를 1년 전 41만원에서 29만2000원으로 크게 낮췄습니다. 물론 1년 간 목표주가를 제시하지 않았고, 그 사이 담당자가 변경돼 두 연구원의 시각차에 따른 변화일 순 있지만 최근에 천보와 관련된 보고서를 낸 12개 증권사 중 신영(28만원)에서 이어 가장 낮은 목표주가를 책정한 것으로 나타났습니다. 다만 내년 실적 전망치를 매출 5440억원 영업이익 1000억원으로 제시하며, 한투(매출 5320억원, 영업이익 950억원), 신한(매출 4098억원, 영업이익 828억원)보다 높게 전망하고 있습니다. 이달 초 목표주가를 기존 37만원에서 31만원으로 뚝 떨어뜨린 메리츠증권은 5개월여만에 실적 눈높이를 크게 낮추기도 했습니다. 기존 매출과 영업이익 전망치는 각각 6001억원과 1116억원이었지만, 매출 4907억원, 영업이익 723억원으로 새로운 수치를 내놨습니다. 결국 문제는 내년도 실적입니다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 천보에 대한 증권사들의 내년 평균 실적 전망치는 매출 5100억원, 영업이익 953억원 수준입니다. 그러나 앞서 말씀드린 것처럼 전망하는 곳마다 간극이 크고 불과 반년도 되지 않아 실적 눈높이가 확낮아진 곳이 있을 만큼 미래를 예측하는 게 쉬운 일은 아닙니다. 한 자산운용사 최고투자책임자(CIO)는 “IRA의 수혜를 예상하고는 있지만 중국 업체의 경쟁력을 무시할 수가 없기 때문에 천보가 얼마나 제품을 다변화에 시장에 대응하느냐가 관건”이라며 “전기차 시장이 커갈 것이란 점은 누구나 알고 있지만 내년 경기침체가 실제 닥칠 경우 전기차 수요가 줄어들고 관련 밸류체인도 타격을 입을 수 밖에 없다”고 밝혔다. 그러면서 “그간 빛을 보지 못했던 천보로 이제 눈을 돌려볼만하다는 취지로 여러 의견들이 제시되고 있는 상황으로 보인다”며 “포스코케미칼, 에코프로비엠 등 다른 소재주들의 PER이 100배를 훌쩍 넘는 상황에서 천보의 PER이 60배 수준이기 때문에 반등할 여지가 남아있다고 보고 있다”고 부연했다. 박재원 기자 wonderful@hankyung.com
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11월 둘째 주, 돈 되는 알짜배기 투자 정보는? [마켓PRO 위클리 리뷰]

※한경 마켓PRO는 한 주간 짚어본 종목·투자 전략을 돌아보는 '마켓PRO 위클리 리뷰' 코너를 운영 중입니다. 한경 마켓PRO는 어디에서도 볼 수 없었던 프리미엄 투자 정보를 전달합니다.이번 주(11월7일~11월11일) 마켓PRO에선 카카오, 태웅로직스, LG전자, SK하이닉스에 대한 투자 포인트를 살펴봤습니다. 이외에도 육진수 미래에셋자산운용 글로벌운용 본부장에게 듣는 홍콩 증시 투자 전략, 헬스케어 섹터 투자, 무상증자 종목의 수익률 분석 등 다양한 정보를 한경닷컴 독자들에게 전달했습니다. 이 종목 살까 말까-카카오, 태웅로직스, LG전자✔카카오, 미워도 다시 한번?…악재 속 '투자포인트' 살펴보니온갖 악재에도 불구하고 카카오 투자 포인트에 대해 살펴볼까 합니다. 사실 카카오는 부진한 3분기 실적에 이어 4분기 실적 전망도 그리 밝지 않습니다. 데이터센터 화재 비용이 4분기 실적에 반영될 것으로 보이기 때문이죠. 카카오는 계열사나 관계사들의 사업 확장을 위해 투자를 아끼지 않는 기업으로 유명합니다. 올해 상반기에만 개별 기준 총 1조90억원을 투자한 것으로 집계됐죠. 올해 카카오가 가장 많은 자금을 투입한 투자처는 '카카오헬스케어'였습니다. 지난 3월에 출범한 카카오헬스케어 유상증자에 참여, 1200억원의 자금을 투자했습니다.장기적인 투자 관점에서 카카오를 봐야 한다는 전문가 의견도 나옵니다. 카카오의 지난 상반기 투자활동 현금흐름은 마이너스(-) 1조90억원으로 집계됐습니다. 이는 투자활동을 통해 현금성 자산이 외부로 유출됐음을 의미합니다. 반면 작년 동기(2021년 1월1일부터 같은 해 6월30일까지)의 투자활동 현금흐름은 -8859억원이었죠. 올해 들어 투자활동이 더 활발해진 것입니다.✔"코로나 끝나도 호실적 유지" 탐방으로 본 태웅로직스의 자신감지난 2일 서울 강남에 있는 태웅로직스 본사로 탐방을 다녀왔습니다. 태웅로직스는 3자물류업체로 2019년 12월 코스닥시장에 상장한 기업입니다. 3자물류는 다른 회사의 물류 업무를 대신 해 주는 일을 뜻하는데요, 태웅로직스는 주로 석유화학 업체로부터 물류 업무를 위탁받아서 하고 있습니다.태웅로직스는 코로나19 이후 글로벌 공급망 병목 현상의 수혜를 입고 주가가 1년 새 4배가 올랐습니다. 그러나 올해 하반기부턴 공급망 병목 현상이 풀리면서 실적도 정점을 찍었다는 인식이 확산돼 주가가 급락했다가 10월 초부턴 다시 상승하고 있습니다. 주가수익비율(PER)이 3.4배에 불과해 저평가됐다는 시각이 대두됐기 때문입니다. 한재동 태웅로직스 대표는 '코로나 이전으로 실적이 돌아가진 않는다'고 선을 그었습니다. 과거 십 수년 간 운임이 계속 하락하면서 해운사 도산 등을 지켜본 업계가 운임 방어에 나서고 있기 때문입니다. ✔애플카 기대로 LG전자에 물린 개미들, 전장사업이 구세주 될까?LG전자가 최근 좀처럼 빛을 보지 못하던 전장사업에서 이익이 나기 시작했습니다. 올 3분기 961억원의 영업이익을 기록, 2분기 연속 흑자 달성에 성공했죠. 매출 역시 분기 사상 최대인 2조3454억원으로 전년 동기보다 45.6% 급증했습니다. 소비 둔화로 인해 상승세가 꺾인 가전사업을 대신해서 전장사업이 빈자리를 채워주고 있습니다. 덕분에 LG전자를 새삼 다시 주목해야한다는 목소리가 투자업계에서 높아지고 있습니다. 문제는 지지부진한 주가입니다. 주력 사업인 가전 매출이 둔화되면서 주가는 현재 급락한 상태입니다. 애플카 협업 소식에 급등한 LG전자에 올라탄 개미들에게 지옥같은 시간이 이어지고 있는 셈이죠. 연초 15만원을 넘어섰던 주가는 현재 9만3000원대로 떨어진 상태입니다. 연고점 대비 40%가량 하락했습니다. 애플카를 등에 업고 20만원까지 육박했던 2021년 초와 비교하면 50% 넘게 주가가 폭락한 상황입니다. 전문가들은 LG전자의 현재 낙폭이 과도하다고 보고 있습니다. 한 자산운용사 대표는 "주가수익비율(PER)이 9배까지 떨어진 만큼 낙폭과대 매력이 있는 종목"이라고 평가했습니다. 어떤 투자 전략 통할까-무상증자 수익률 분석, 워렌버핏 스승 투자 전략 등✔'이때' 팔면 수익낸다"…'폭탄돌리기' 무상증자 종목, 투자전략은?주가 하락에 속앓이하던 상장사들이 무상증자로 주가 방어에 나섰죠. '폭탄 돌리기'라는 전문가들의 경고에도 무상증자 종목에 투자한 개인들이 적지 않습니다. 단기 시세차익이 노리고 매매에 나선 것. 이번 한경 마켓PRO '마켓 트렌드'에선 하반기 무상증자 나선 종목들의 수익률을 기간별로 살펴봤습니다.35개사의 무상증자 공시 직후 하루 평균 수익률은 마이너스(-)2.27%로 집계됐죠. 무상증자 공시 이후부터 권리락 전날까지의 평균 수익률은 -14.18%로 나타났지만, 권리락 이후 평균 수익률은 플러스(+)로 전환하게 됩니다. 35개사의 권리락 이후 첫날 평균 수익률은 15.03%로 나타났죠. 가장 높은 수익률에는 △조광ILI(98.63%) △모아데이타(86.81%) △케이옥션(52.41%) 등으로 집계. 권리락 전날까지 수익률이 높았던 종목의 상승 폭은 더욱 커진 것으로 나타났습니다.✔워렌 버핏 스승의 전략, 한국에 적용해봤더니…벤자민 그레이엄이 1934년 출간한 '증권분석'을 통해 내놓은 '순유동자산(NCAV) 전략'을 활용해 한국 주식시장에서 퀀트 포트폴리오를 구성한 결과, 대체로 주가지수보다 양호한 수익률을 올리는 것으로 분석됐습니다. 강세장에서는 주가지수를 웃도는 수익률을 기록했고, 약세장에서는 손실 폭이 작았습니다.작년 2분기 말 기준 순유동자산 규모가 시가총액의 1.5배 이상이면서 당기순이익을 기록한 12개 종목을 해당 실적 시즌이 마무리된 같은해 8월17일에 동일비중으로 매수했다면, 올해 11월9일까지의 포트폴리오 수익률은 8.66% 손실로 계산됩니다. 같은 기간 코스피지수는 3143.09에서 2424.41로 22.87% 하락했죠. 코스닥지수의 낙폭은 29.32%에 달했습니다.✔금리 인상 완만해지나…美 단기채 ETF 자금 썰물미국 시장에서 최근 한 달 간 가장 수익률이 좋았던 상장지수펀드(ETF)는 원유 관련 기업을 고루 담은 상품이었던 것으로 나타났습니다. 유가 상승 압력이 높아질 것이란 관측에 영향을 받은 것으로 보입니다. 다만 투자자들은 미국 증시에서 S&P500지수에 투자하는 ETF를 집중적으로 매수한 것으로 나타났습니다. 금리 인상이 완만해질 것이란 관측에 단기채 ETF에선 대거 자금이 빠져나갔죠.지난 한 달(10월 9일~11월 9일) 동안 미국 상장 ETF 중 수익률이 가장 좋았던 상품은 '디렉시온 데일리 오일 서비스 불 2X 셰어즈 ETF(티커 ONG)' 였습니다. 이 ETF는 슐럼버거와 할리버튼 등 원유 관련 기업을 고루 담는 상품으로 최근 1달 수익률이 61.96%을 기록했죠. 최근 월가에서는 원유 공급부족으로 재차 원유가가 상승할 수 있다는 시각이 대두되고 있습니다. 오픈·블라인드 인터뷰-SK하이닉스 투자 포인트, 홍콩 증시 투자 등✔'반도체 치킨게임' 논란…전문가들이 SK하이닉스 우려하는 이유 [블라인드 인터뷰] 투자 전문가들SK하이닉스가 한때 삼성바이오로직스에 시가총액 3위 자리를 내줬습니다. 올해 초 LG에너지솔루션 상장 직후 시가총액 2위를 내준 뒤 또 순위가 한 계단 내려간 것이죠. SK하이닉스가 2016년 말 무렵 시가총액 2위에 올라선 뒤, 6년가량 삼성전자와 함께 부동의 '투 톱' 자리를 지켰다는 점을 감안하면 충격적인 소식입니다.다만 시장관계자들은 이대로라면 SK하이닉스의 시총 순위가 더 내려앉을 수도 있다고 경고합니다. 미국 반도체 규제에 가장 취약한 데다 삼성전자와의 반도체 치킨게임에서 버티기 어렵다는 전망에서죠. 마켓PRO가 전문가들이 우려하는 부분을 블라인드 인터뷰를 통해 자세히 정리해봤습니다. 반도체 치킨게임이 끝나고 미국의 반도체 규제가 끝난 뒤 반도체 업계가 어떻게 재편될 지에 대해서도 전문가들의 얘기를 들어봤습니다.✔삼각파고에 맥못추는 홍콩 증시, 이것 확인 후 베팅해라 [오픈 인터뷰] 육진수 미래에셋자산운용 글로벌운용본부장"홍콩 증시는 유독 중국 정부의 정책 스탠스가 중요한 곳입니다. 홍콩 증시의 부진 요인을 간단히 정리하면 제로코로나 정책 기조, 규제 철퇴로 인한 인터넷 기업들의 부진, 뉴욕 증시에 상장된 중국 기업의 주식예탁증서(ADR) 심사 이슈 등을 꼽을 수 있을 것 같습니다"홍콩 증시가 롤러코스터를 탄 듯 출렁이고 있습니다. 코로나 악재, 인터넷 기업 규제, 미·중 갈등 등으로 끝 모르게 추락하던 홍콩 증시는 해프닝으로 끝난 중국 정부의 '제로 코로나' 정책 조기 종료설로 가파른 상승세를 보이기도 했습니다. 홍콩 H지수와 연계된 ELS(주가연계증권)의 미상환 발행 잔행은 44조원 수준. 'ELS 조기 상황' 우려 탓에 홍콩 증시를 주시하고 있는 국내 투자자들을 위해 향후 홍콩 증시 전망을 마켓PRO 들어봤습니다.✔"바이오 호시절 또 오겠지만…내년까진 '옥석 가리기' 과정" [오픈 인터뷰] 김재현 미래에셋자산운용 한국헬스케어펀드 운용역"경기 방어주 성격을 보여주는 삼성바이오로직스·셀트리온을 포함한 제약주, 중국의 제로 코로나 정책 완화 수혜가 기대되는 의료기기주는 내년에 좋아지는 모습이 기대됩니다. 다만 신약을 개발하는 바이오텍들의 경우 내년까지도 자금 조달 이슈로 인한 ‘옥석 가리기’가 이어질 수 있어요."지난 7월말 기준 최근 5년 수익률이 56.44%로, 벤치마크인 에프앤가이드 의료지수 상승률을 28.40%포인트 웃도는 미래에셋한국헬스케어펀드를 운용하는 김재현 미래에셋자산운용 본부장은 수익성 없이 신약 개발 기대감만으로 관심을 모은 바이오텍은 코로나19 테마로 급등한 후유증이 아직 끝나지 않았다고 분석했습니다. 다만 특정 종목에서 발생한 호재의 온기가 바이오섹터 전체로 퍼지는, 바이오가 주도주이던 시절의 모습을 다시는 볼 수 없을 것이란 극단적인 비관론에는 동의하지 않았습니다.류은혁 한경닷컴 기자 ehryu@hankyung.com 한경 온리(Only) 콘텐츠로 채운 한경 마켓PRO와 함께 달라진 투자의 깊이를 경험해 보세요. 자세한 내용은 한경닷컴 내 별도 마켓PRO 페이지를 통해 확인할 수 있습니다.