[데스크 칼럼] 현실화하는 '빅블러' 리스크

강동균 기자

입력2022.10.26 17:32 수정2022.10.27 00:38 지면A34

강동균 금융부장

‘빅블러(big blur)’. 최근 금융업계에서 가장 자주 등장하는 말이다. 디지털 기술이 급속히 발전하면서 산업 간 경계가 희미해지는 것을 뜻한다. 네이버 카카오 등 빅테크는 결제 송금뿐 아니라 예금 대출 보험 등 금융 서비스 전반으로 사업을 확장하고 있다. 정부도 금산분리를 완화해 은행 등 금융회사의 정보기술(IT) 산업 진출을 허용하려는 움직임을 보이면서 금융 분야에서 빅블러 현상이 가속화할 것이란 전망이 많다.

빅테크 금융 문턱 낮췄지만

빅테크의 금융 서비스 진출은 국내 금융시장에 큰 변화를 가져왔다. 빅테크는 기존 서비스를 바탕으로 쌓은 방대한 데이터를 기반으로 한정된 금융자원을 보다 효율적으로 배분했다는 평가를 받는다. 전통 금융회사에서 독점적으로 이뤄져 온 금융 서비스의 문턱을 대폭 낮추고 사용자 경험을 획기적으로 개선했다는 긍정적인 반응이 많다. 간편 송금 서비스를 처음으로 선보인 토스와 자체 개발한 신용평가시스템을 활용해 국내 첫 온라인 사업자 전용 신용 대출 상품을 출시한 네이버파이낸셜, 공인인증서를 없애고 간편 소액 대출상품을 내놓은 카카오뱅크에 많은 금융 소비자가 환호했다.

은행 보험사 카드회사 등 전통 금융회사도 빅테크의 공습에 맞서 다양한 변화를 시도해 왔다. KB·신한·하나·우리·농협금융 등 금융지주는 모든 계열사 서비스를 하나의 앱에 담아 원스톱으로 제공하는 플랫폼을 구축했다. 삼성생명 삼성화재 삼성카드 삼성증권 등 삼성 계열 금융사는 삼성금융네트웍스라는 공동 브랜드를 출범하고 네 개사의 서비스를 한 곳에서 이용할 수 있는 통합 앱을 출시하기도 했다. 카드사들도 빅테크의 간편 결제 서비스에 대응하기 위해 공동으로 간편 결제 서비스를 내놓는 방안을 추진 중이다. 전문가들은 빅블러 현상이 갈수록 빨라지면서 소비자의 편의성이 높아지고 금융 분야에서 더 많은 혁신이 이뤄질 것으로 보고 있다.

비금융에서 금융으로 위험 전이

하지만 한편으론 빅블러의 부작용을 경계하는 목소리도 꾸준히 나오고 있다. 한국금융연구원은 보고서를 통해 “빅테크에 의한 자금 중개가 확대되면 네트워크 외부 효과로 시장 지배력이 커져 독과점이 나타날 가능성이 높고, 이를 이용한 반경쟁적 행위가 발생할 수 있다”고 지적했다. 금융 부문에서 경험과 노하우가 부족한 플랫폼 기업의 영향력이 커질수록 금융시장 안정성을 해칠 수 있다는 우려도 나온다.

지난 15일 경기 판교 SK C&C 데이터센터 화재에 따른 카카오 서비스 중단으로 카카오페이의 송금·결제 등 일부 연계 금융 서비스가 먹통이 되면서 이런 우려는 현실화했다. 비금융업자의 리스크가 언제든지 금융권으로 전이될 수 있기 때문이다.

앞으로도 IT 기업 등 비금융업자가 금융업에 진출하거나, 반대로 금융사가 핀테크 등 IT 분야에 진출하는 일이 점점 많아질 수밖에 없어 비슷한 금융사고는 더 자주 발생할 가능성이 있다.

산업 간 경계가 허물어지는 것은 막을 수 없는 시대적 흐름이다. 시장에선 정부가 금융 분야 규제 완화를 지속적으로 추진해야 한다는 요구가 많다. 하지만 이와 더불어 비금융업계와 금융권, 금융당국도 빅블러 리스크에 철저히 대비해야 한다.

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키가 2m가 넘는 그의 입에는 항상 큰 시가가 물려 있었다. 온갖 협박과 살해 위협에 시달린 그는 권총도 지니고 다녔다. 1981년 빚더미에 앉게 된 미국 농민들은 트랙터를 몰고 워싱턴으로 올라와 그가 있는 건물을 봉쇄하고 퇴진을 요구했다. 이 남자가 경제를 망친 탓에 지미 카터 대통령이 연임에 실패했다는 건 미국 정가의 정설이다. 마피아 두목이 연상되겠지만 아니다. 싸움꾼은 맞는데 상대가 물가다. 바로 ‘인플레이션 파이터(inflation fighter)’ 폴 볼커 전 미국 중앙은행(Fed) 의장이다. 인플레 파이터의 전설Fed가 지난달까지 3연속 자이언트스텝(기준금리 한 번에 0.75%포인트 인상)을 단행하자 세계 증시가 얼어붙었다. 하지만 한 번에 금리를 1%포인트 올리는 울트라스텝도 지금은 고인이 된 볼커에겐 대수롭지 않을 것이다.그는 취임 2개월 만인 1979년 10월 경기 침체 상황도 아랑곳하지 않고 긴급 연방공개시장위원회(FOMC)를 통해 단번에 금리를 4%포인트 올렸다. 연 11.5%이던 기준금리는 하루아침에 연 15.5%가 됐다. 당시 언론들은 이 조치를 ‘토요일 밤의 학살’이라고 불렀다. 볼커는 1981년 6월 기준금리를 연 21.5%까지 높였다. “볼커가 자기 키만큼 금리를 올렸다”는 웃을 수 없는 농담이 유행했다. 이런 고금리는 3년이나 지속됐다.이자율이 연 20% 선으로 치솟으며 미국 실업률은 10%를 넘어섰다. 수백만 명이 일자리를 잃었고 소비는 꽁꽁 얼어붙었다. 기업들이 줄도산했지만 볼커는 눈도 꿈쩍하지 않았다. 당시 노벨경제학상을 받은 제임스 토빈 예일대 교수가 사석에서 금리를 내려달라고 요청하자 볼커는 이렇게 답했다. “Fed는 금리를 정하지 않았다. 시장이 정했다.”이 정도 고금리에 물가가 안 잡힐 수 없었다. 15%에 육박하던 물가는 1982년 4%로 낮아졌고, 1983년 2%대 초반까지 떨어졌다. 마침내 폴커가 긴축을 풀자 미국 경제는 빠르게 되살아났다. 미 증시 역사상 최고의 강세장이 펼쳐졌다. 1990년 일본의 버블붕괴와 1997년 아시아 외환위기에도 끄떡없을 만큼 미국 경제는 튼튼해졌다. 막 시작된 고금리 시대올여름 미국 증시는 ‘금리 인상 기조가 바뀔 수 있다’는 기대로 미니 랠리를 보였다. 그러나 제롬 파월 현 Fed 의장은 지난 8월 잭슨홀 회의 연설에서 볼커를 거론하며 고통이 따르더라도 물가를 최우선으로 잡겠다고 선언했다. 이 연설 이후 1주일 만에 글로벌 주식시장의 시가총액 4조9000억달러(약 6679조원)가 날아갔다.그는 물가가 떨어질 때까지 긴축을 밀어붙이겠다는 의미의 ‘keep at it’이라는 말도 했다. 다름 아닌 폴커의 자서전 제목이다. 파월 의장은 9월 21일 FOMC 정례회의에서도 같은 표현을 썼다.Fed는 코로나19 시국에 너무 많은 돈을 풀었고, 긴축을 너무 늦게 시작했다는 지적을 받았다. 이런 비판에 자극받았는지 알 수 없지만, 파월 의장이 ‘제2의 볼커’가 되겠다는 생각을 한 건 확실한 것 같다. Fed의 기조 변화를 섣불리 기대할 수 없는 이유다.고금리 시대는 이제 막 시작됐다. 정부도 개인도 새로운 환경에 빨리 적응하는 게 필요한 시점이다.
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[데스크 칼럼] 'K테크'라는 환상

미국의 힘은 어디서 나올까. 최근 만난 농업 분야 스타트업 대표는 흥미로운 분석을 내놨다. “잡종강세(잡종이 순혈보다 강한 생활력을 갖는 현상)의 원리를 가장 잘 구현한 곳이 미국”이라는 것이다. 식물이나 가축에 적용되는 이론이긴 하지만, 전 세계 다양한 사람이 모여드는 미국이야말로 ‘잡종강세의 표본’ 아니겠냐는 얘기다.세계 무대를 호령하는 빅테크 수장의 면면은 ‘용광로 미국’의 실체를 증명한다. 일론 머스크 테슬라 창업자는 남아공 출신이다. 실리콘밸리의 내로라하는 기업 최고경영자(CEO) 중엔 인도계가 수두룩하다.미국은 고립주의를 탈피하면서 세계 ‘원톱’의 지위를 굳건히 할 수 있었다. 인재를 끊임없이 받아들였다. 그 덕분에 미국의 시야는 늘 ‘글로벌’로 향했다. 세계를 위해 질문하는 미국모더나 연구원들은 ‘질병 정복’이란 원대한 꿈을 우공이산의 방식으로 실천해 왔다. 그들의 발상 전환 덕분에 우리는 코로나19의 공포에서 어느 정도 벗어나고 있다.미국의 시야는 심지어 탈(脫)지구적이기까지 하다. 1998년에 나온 영화 아마겟돈을 떠올려보라. 브루스 윌리스가 열연한 평범(?)한 우주인 가장은 영웅적 희생으로 지구를 구했다. 소행성에 핵무기급 폭약을 설치해 터트린다는 발상은 실제로 미 항공우주국(NASA)이 오래전부터 연구개발(R&D)해온 주제다.미국의 강점은 거꾸로 유럽 제국의 쇠락 원인에 대한 설명이 될 수 있다. ‘합스부르크의 턱’은 이와 관련한 대표적 상징이다. 신성로마제국을 통치한 합스부르크 왕가는 순혈을 지키기 위해 오랜 세월 근친혼을 유지했다.해가 지지 않는 제국을 꿈꿨던 카를 5세는 ‘고귀한 피’의 대가를 치러야만 했다. 그는 비정상적인 긴 턱으로 섭생에 어려움을 겪었다. 제국을 만드는 데 실패하고 말년을 쓸쓸하게 수도원에서 보냈다. 테크 자립은 '국뽕'일 뿐요즘 국내에서 ‘K테크’라는 말이 나오는 모양이다. 한국형 인공지능(AI), 한국형 양자컴퓨터를 만들어야 한다는 주장이다. 과학기술정보통신부, 산업부, 외교부 등 부처마다 기술 주권을 지키기 위해 어떤 기술을 육성해야할지 리스트를 작성 중이다. 남들 하는 것을 다 좇아가면서, 동시에 기술 자립도 달성하겠다는 것이 정부의 목표다.전문가들은 “K테크는 실현 불가능하다”고 입을 모은다. 양자컴퓨터만 해도 미국에 5년 이상 뒤처져 있다. K양자컴퓨터는 언감생심이다. 주한별 서울대 컴퓨터공학과 교수는 “AI는 소스 코드를 공개하는 것이 글로벌 룰”이라며 “한국형이라는 말을 붙이는 순간 오히려 왕따로 전락할 수 있다”고 우려했다.이런 딜레마를 극복할 방법이 없는 것은 아니다. 선택과 집중이다. 1등이 되기 힘들다면, 언제든 기술을 빌려올 수 있는 ‘동맹’을 만들면 된다.더 중요한 건 우리가 세계를 리드할 ‘최초의 질문’을 할 수 있느냐다. 남들이 출제한 문제만 열심히 풀 게 아니라 한국이 문제 출제자의 지위에 올라서려 애써야 한다는 얘기다.K테크가 아니라 글로벌 테크를 지향해야 그나마 해답이 나올 것이다. 혹시라도 정책 결정자들이 ‘테크도 우리 것이 좋은 것이여’라는 인식을 갖고 있다면, 머릿속에서 지워버리기 바란다.
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[데스크 칼럼] "최악 대비하라"는 월가의 경고

미국 뉴욕 월스트리트에서 경제를 보는 시선이 확 달라진 건 올여름쯤부터다. 우선 물가에 대한 부정적인 전망이 늘었다. 정점을 찍고 빠르게 하강할 것이라던 인플레이션은 쉽게 잡히지 않을 것이란 견해로 대체됐다. 실제로 에너지·식품을 뺀 근원 소비자물가지수는 9월에 6.6%(작년 동기 대비)를 기록했다. 40년 만에 최고치를 경신했다.연착륙을 기대하던 목소리는 작아졌다. 낙관론자들은 여전히 ‘완만한 침체’를 얘기하고 있지만 심각한 불황을 걱정하는 시각이 적지 않다. 제이미 다이먼 JP모간 회장이 대표적이다. 내년 불황 기정사실로 못박아지난 6월 ‘경제에 허리케인이 오고 있다’고 말한 다이먼 회장은 지난주엔 “연착륙은 쉽지 않을 것 같다”며 불황이 닥칠 시점을 내년 여름까지로 구체화했다. 데이비드 솔로몬 골드만삭스 최고경영자(CEO)도 18일(현지시간) “인플레이션이 고착화하는데 성장률은 뒷걸음질치고 있다”며 내년에 침체를 맞을 확률이 높다고 경고했다.이게 요즘 월가의 대체적인 시각이다. 월스트리트저널이 최근 66명의 경제 전문가를 대상으로 설문조사한 결과 내년 침체를 예상한 비중이 63%에 달했다. 7월의 같은 조사 때(49%)보다 비관론이 급증했다. 가장 큰 원인으로는 미 중앙은행(Fed)의 공격적인 금리 인상을 꼽았다.미 성장률은 이미 저조하다. 올 1분기 -1.6%에 이어 2분기에도 역성장(-0.6%)을 보였다. 고용이 버텨주고 있다지만, 실업률은 언제 치솟을지 모른다. 마이크로소프트 인텔 스냅 메타 등은 상당한 규모의 감원에 착수한 상태다.블룸버그 이코노믹스의 전망은 더욱 극적이다. 13개 거시 및 금융 지표를 바탕으로 경기를 예측한 결과 내년 10월까지 침체에 빠질 확률을 100%로 계산했다. 블룸버그는 “긴축적인 금융 환경과 고물가, 금리 인상 등에 따라 경기 하강이 불가피할 것”이라고 전했다. 환율 불안 커지는 한국 더 문제미국의 최고경영자(CEO)들도 불황을 기정사실로 받아들이는 분위기다. 비영리 조사기관 콘퍼런스보드가 130여 명의 CEO를 대상으로 설문해 보니 응답자 중 98%가 “향후 12~18개월 내 닥칠 침체에 대비하고 있다”고 답했다. 비즈니스에 대한 ‘CEO 자신감’은 글로벌 금융위기 후 최저치였다.사실 한국이 더 큰 문제다. 해외 의존도가 매우 높기 때문이다. 미국 등 주요 시장이 부진하면 연쇄 타격을 받는 구조다. 고물가 역시 부담이다. 9월 물가상승률이 5.6%로, 7월(6.3%)과 8월(5.7%)보다 하락했지만 여전히 높다. 인플레이션 우려가 큰데도 기준금리를 올리는 게 만만치 않다. 역대 최고 수준의 가계부채 탓이다. 더구나 한국 가계 대출은 미국과 달리 변동금리 위주다.미 기준금리는 연말엔 연 4.5~4.75% 수준까지 치솟을 것이란 게 대체적인 관측이다. 이 경우 미국과 한국의 금리는 수개월 내 최소 1%포인트 차이로 벌어질 것이다. 글로벌 자금이 미국으로 이동하기 위해 한국을 정리할 것이란 우려가 나오는 배경이다.금리차에 따라 원·달러 환율이 더 뛰면 수입 물가를 추가로 자극할 수 있다. 악순환의 고착화를 걱정해야 할 처지다. 최악을 대비해야 한다는 경고가 곳곳에서 나온다.