[임현우의 Fin토크] 비트코인은 정말 4년마다 오를까

임현우 기자

입력2022.08.16 17:33 수정2022.08.17 00:04 지면A28

임현우 기획조정실 기자

유튜브 트위터 인스타그램에 기록된 최초의 콘텐츠에는 공통점이 있다. 공동창업자 중 한 명이 시험 삼아 올려본 것이어서 알맹이가 없다. 유튜브의 1호 동영상은 2005년 4월 23일 자웨드 카림이 등록한 ‘Me at the zoo(동물원의 나)’다. “코끼리 코가 엄청 길다”더니 “할 말이 없다”면서 끝나는 18초 분량의 허무한 영상이다. 트위터는 2006년 3월 21일 잭 도시가 끄적인 ‘just setting up my twttr(방금 내 트위터 설정함)’, 인스타그램은 2010년 7월 17일 케빈 시스트롬이 개 사진과 함께 올린 ‘test(테스트)’라는 글이 시초다.

반면 비트코인이라는 네트워크에 올려진 최초의 메시지는 꽤나 함축적이다. 비트코인의 역사는 2009년 1월 3일 익명의 개발자 사토시 나카모토가 생성한 첫 번째 블록에서 시작됐다. 그는 이 블록에 ‘The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks’라는 문구를 새겼다. 은행 추가 구제금융이 임박했음을 보도한 영국 신문 더타임스의 1면(사진) 머리기사 제목인데, 금융위기를 촉발한 이른바 ‘중앙집권적 금융 체제’에 대한 그의 문제의식을 나타낸 것으로 해석됐다. 암호화폐 지지자들은 지금도 그날 더타임스 1면을 상징적인 기록물로 여긴다.

비트코인을 키운 '내러티브'

행동경제학자 로버트 실러는 비트코인이 뜬 이유로 ‘내러티브’를 꼽았다. 정부와 중앙은행에 반기를 든 저항정신, 모든 것이 연결된 투명한 세계라는 이상적 청사진, 정체불명의 사토시라는 인물이 뿜어내는 신비주의가 하나의 드라마처럼 어우러져 대중을 매료시켰다는 것이다.

출사표부터 의미심장했던 비트코인은 이후 13년 동안 여러 수식어를 더해가며 더욱 풍성한 서사를 만들어 나갔다. 희소성과 불변성을 근거로 ‘디지털 금(金)’이 됐고, 전통자산 수익률과 상관관계가 낮다는 이유로 ‘헤지(위험 회피) 자산’이자 ‘인플레이션 피난처’로 불렸다. 러시아와 전쟁 중인 우크라이나에 답지한 비트코인 후원금은 감동적이었고, 엘살바도르가 구상한 ‘비트코인 도시’는 낭만적이기까지 했다. 지열(地熱) 발전으로 비트코인을 채굴해 자급자족을 이루며 세금도 걷지 않는 자유지대다. 테슬라의 일론 머스크, 마이크로스트래티지의 마이클 세일러 같은 유명 기업인의 비트코인 예찬은 이 신종 자산에 ‘권위’를 더해줬다. 채굴이 환경을 해친다는 비판에는 “화석연료 대신 재생에너지로 만든 전기를 쓰니 친환경적”이란 논리로 맞받았다.

현실과 다 들어맞진 않아

잘나갈 땐 수긍이 됐던 이 모든 이야기에 조금씩 균열이 생기고 있다. 미국이 41년 만에 최악의 물가상승률을 찍는 동안 비트코인은 제대로 된 인플레 헤지 수단으로 작동하지 못했다. 시장이 커질수록 나스닥지수에 연동해 움직이며 ‘그냥 위험자산’으로 기능했다. 비트코인을 절대 안 판다던 테슬라마저 보유량의 75%를 처분했다.

비트코인을 법정화폐로 채택한 엘살바도르에선 대통령은 유명해졌지만 국민의 삶이 나아졌다는 징후는 없다. 기초체력이 부족한 경제가 비트코인 하나로 쉽게 바뀌지 않았다.

물론 가격 폭락에도 불구하고 암호화폐 업계 내부에서는 기술과 산업 기반을 탄탄하게 다지기 위한 노력이 이어지고 있다. ‘크립토 윈터(암호화폐 산업의 혹한기)’가 다시 와도 4년 전보다 잘 견뎌낼 것 같다. 최근 국내 암호화폐거래소들은 리서치센터를 잇따라 세우고 분석 보고서도 내고 있다. 투자자를 방치해온 과거와 달리 나름의 시각과 정보를 전달하려는 노력을 시작한 점은 칭찬할 만하다. 다만 초반에 “하반기부터 비트코인이 반등할 것” 같은 장밋빛 보고서가 나오는 점은 아쉽다. 주가도 모르는데 코인값을 알 수 있나. 비트코인을 떠받치는 또 하나의 강력한 이론인 ‘4년 주기설’대로라면 내후년께 초강세장이 돌아온다. 이 내러티브의 진위도 머지않아 확인될 것이다.

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[임현우의 Fin토크] 비트코인 줘도 안 받는다는 버핏

“세상 모든 비트코인을 25달러에 준다고 해도 난 안 받는다.”워런 버핏 벅셔해서웨이 회장(사진)의 ‘비트코인 저격 어록’에 또 한 문장이 추가됐다. 지난달 30일 미국 네브래스카주 오마하에서 열린 주주총회에서 투자자들은 암호화폐에 대한 그의 생각을 물었고, 버핏의 답은 예상대로였다. 버핏은 과거에도 비트코인을 “쥐약의 제곱” “투자가 아닌 투기” “고유한 가치가 전혀 없는 망상”으로 비판한 이력이 있다.비트코인이 내재 가치가 있느냐 없느냐는 찬반 진영의 입장이 결코 좁혀지지 않는 논쟁거리다. 버핏은 철저히 후자 쪽이다. 그는 비트코인을 아무런 가치도 창출하지 못하면서 ‘마술’로 사람을 홀리는 비생산적 자산으로 규정했다. 농장은 먹거리를 생산하고, 아파트는 임대료를 벌게 해주지만, 코인은 나보다 비싼 값에 사줄 누군가에게 파는 것 말고는 할 수 있는 게 없다는 것이다. "코인은 망상, 블록체인은 진짜"버핏은 실제로 비트코인을 ‘줘도 안 받은’ 적이 있다. 2년 전 트론이라는 코인을 만들어 억만장자가 된 저스틴 선이 ‘버핏과의 식사’를 450만달러(약 57억원)에 낙찰받았다. 선은 갤럭시 폴드에 내장된 암호화폐 지갑에 비트코인 1개, 트론 193만830개, 비트토렌트 100개 등을 담아 버핏에게 선물했다. 이 지갑의 거래 기록은 인터넷에서 누구나 볼 수 있는데, 버핏이 털끝 하나 건드린 흔적 없이 방치돼 있다.당시 버핏과 마주 앉은 선은 “비트코인은 다음 세대의 통화”라며 “당신은 비트코인의 가치를 인정하지 않지만 손주들은 그럴 것”이라고 설득했다. 버핏은 웃으며 이렇게 답했다. “그럴 일은 없을 거다. 내 손자는 내 재산을 달러화로 상속받길 원할 것이다.”암호화폐 지지자들은 이런 버핏을 ‘달라진 세상을 못 쫓아가는 기득권 세력’으로 깎아내리곤 한다. 가상자산에 우호적인 브라질 은행 누뱅크에 벅셔해서웨이가 투자한 점을 들어 ‘내로남불’로 몰기도 한다. 하지만 그가 블록체인 자체는 가치가 있다고 인정한 사실은 잘 알려지지 않았다. 블록체인은 결제의 미래를 혁신할 가능성이 있는 기술이지만, 그 가치가 비트코인에 온전히 반영된 것은 아니라는 게 버핏의 생각이다. 비트코인을 ‘사기’로 비난하면서도 “블록체인은 진짜일 수 있다”고 말한 제이미 다이먼 JP모간 회장처럼 투자업계 대가 중에 버핏과 비슷한 생각을 하는 이들이 적지 않다. '암호화폐의 쓸모' 보여줘야수백만 코린이(코인 초보 투자자)를 양산한 ‘코인 광풍 시즌2’가 저물고 있다. 나스닥이 하루에 4% 빠질 때 비트코인은 10% 내려앉았다. 위험자산 시장이 휘청이는 가운데 증시보다 세 배 빠른 속도(24시간 거래)로 돌아간다는 코인판은 녹아내리는 수준이다. 유명 기업이 가상자산 사업에 진출한다는 ‘호재’도 일론 머스크의 ‘말발’도 안 먹힌다. 암호화폐업계도 한동안 보릿고개를 각오하는 분위기다. 이더리움 창업자 비탈릭 부테린의 말처럼 “부실 프로젝트가 난립하던 코인시장에서 옥석(玉石)이 가려지는 기회”일지도 모르겠다.두 번째 시즌은 암호화폐 산업에 몇 가지 의미 있는 이정표도 남겼다. 코인베이스와 두나무 같은 신흥 대기업이 탄생했고, 비트코인이 상장지수펀드(ETF)와 법정화폐에 결합하는 실험도 성사됐다. 하지만 “블록체인이 미래 기술인 것은 알겠는데, 코인은 우리 삶에 어떤 효용을 주느냐”는 질문에는 제대로 된 답을 주지 못했다. 블록체인을 활용하면 금융이 바뀌고 세상도 투명해진다던데, 왜 주위에는 ‘떡상’과 ‘떡락’에 울고 웃는 개미뿐일까. 그토록 정부와 금융 시스템을 문제 삼으면서 정부로부터 법적 지위를 인정받길 원하고, 대형 금융회사의 투자를 갈망하는 암호화폐업계의 모순은 왜 심해질까.이번 암호화폐 광풍에서 상당수 투자자가 쓴맛을 봤지만 코인 개발사와 거래소들은 막대한 부를 축적했다. 곳간이 넉넉해졌으니 누구나 체감할 수 있는 블록체인 서비스를 갈고닦아 보여줄 차례다. 대중이 가치를 인정하는 날엔 버핏의 생각도 바뀔 것이다.