재앙적 CPI에 높아진 긴축 공포…"다음주 75bp 인상 가능"

미국의 소비자물가가 40년 만의 최고인 8.6%까지 치솟으면서 긴축 공포가 커지고 있다. 경기 침체 우려도 함께 증가하면서 뉴욕 증시는 폭락세를 보이고 있다.

미 노동부는 5월 소비자물가지수(CPI)가 전년 동월보다 8.6% 급등했다고 10일(미 동부 시간) 발표했다. 4월(8.3%)보다 오름폭이 커진 것은 '정점'으로 믿었던 지난 3월(8.5%)을 넘어 1981년 12월 이후 최대폭 상승을 기록했다. 월가 예상치는 8.3%였다. 전월 대비로도 1.0% 급등해 지난 4월(0.3%) 수치와 시장 예상(0.7%)을 크게 상회했다. 에너지·식품을 제외한 근원 CPI는 전년 동월보다 6.0%, 전월보다 0.6% 올랐다. 지난 4월(6.2%, 0.6%)보다 전년 대비 수치는 줄었지만, 전월 대비 상승률은 동일했다.

물가는 휘발유 등 에너지(전월 대비 3.9% 상승)와 식료품(1.2%), 중고차(1.8%)와 신차(1.0%), 의복(0.7%), 주거비(0.6%) 등 전 분야에 걸쳐 올랐다. 특히 끈끈하고 지속적인 요인인 주거비 상승률이 전월 대비 0.6%나 올라 계속 높아지고 있다. 지난 1월 0.3% 올랐다가 지난 석 달 동안에는 0.5% 상승했었는데 오름세가 점점 더 가속화되고 있다. 주거비는 전체 CPI에서 3분의 1가량 비중을 차지하는 요소다.

이에 따라 인플레이션이 정점을 지났다는 주장이 흔들리고 있다. 무디스 애널리틱스의 마크 잔디 수석 이코노미스트는 "CPI 수치는 정말 나쁘다. 더 나쁘지 않았다는 점 말고는 좋은 점을 찾을 수 없다"고 말했다. 제이슨 퍼먼 하버드대 교수는 "헤드라인 물가는 끔찍할 정도다. 몇 가지 특별한 요소를 빼면 그저 단순히 나쁘다"라면서 "미국의 팬데믹 완화로 서비스 물가가 높아졌고, 중국의 봉쇄로 차량 가격이 다시 상승했지만 그 외에도 다른 모든 게 올랐다"라고 지적했습니다.

이에 따라 미 중앙은행(Fed)이 긴축 정책을 강화할 것이란 관측이 강해졌다. 골드만삭스는 "당초 6, 7월에 50bp를 올린 뒤 오는 9월에는 25bp 기준금리를 올릴 것이란 예측했으나, 이를 50bp를 인상하는 것으로 수정한다"라고 밝혔다. 씨티그룹은 "5월 소비자물가의 어떤 구성요소도 Fed에 대한 압력을 줄이지 않는다. 우리의 기본 예측은 다음 세 번의 FOMC에서 50bp 올리는 것이지만, 50bp 인상은 9월 이후에도 계속되거나 더 큰 폭의 인상이 나타날 가능성도 있다"라고 주장했다. 캐피털이노코믹스는 "헤드라인 인플레이션의 놀라운 중가와 근원 물가의 또 다른 강력한 상승은 Fed가 가을까지 일련의 50bp 기준금리 인상을 이어가야 할 가능성을 높인다. 심지어 다음 주 75bp 인상 가능성의 문도 열어놓을 것"이라고 강조했다. 모하메드 엘 에리언 알리안츠 수석 고문은 "Fed는 인플레이션에 크게 뒤지게 됐다"라며 "이를 따라잡으려면 계속해서 금리를 올리는 방법밖에 없다"라고 밝혔다. 그는 "Fed는 시장 반응에 관심을 두어야 하는 게 아니라 경제의 지속성에 방점을 두어야 한다"라면서 시장이 급락하더라도 계속해서 긴축해야 한다고 강조했다.

바이탈 날리지의 애덤 크리사펄리 설립자는 "그래도 근원 물가가 가속화되지 않았다는 점은 작은 긍정적인 점"이라며 "몇 주 뒤에 나올 Fed가 중시하는 PCE 물가는 그렇게 나쁘지는 않을 것이고, 경제에서는 점점 더 물가 하락요인이 커지고 있다고 생각한다"라고 주장했다.

뉴욕=김현석 특파원 realist@hankyung.com