미국과 중국이 전면적인 무역전쟁에 들어갔다. 미국이 선제공격하자 중국이 반격에 나섰고 미국은 추가 ‘관세 폭탄’을 예고했다. 미·중의 전쟁은 단순히 무역적자를 얼마나 줄이느냐가 아니라 글로벌 패권을 둘러싼 전면전의 서막으로 분석되고 있다.미국 무역대표부(USTR)는 13일(현지시간) 홈페이지에 최고 25% 관세를 매길 3000억달러어치의 3805개 중국산 제품 목록을 공개했다. USTR은 다음달 17일 공청회 등을 통해 관세 부과를 위한 업계 의견을 수렴할 예정이다.중국 정부는 600억달러어치 미국산 제품의 관세를 기존 5~10%에서 6월 1일부터 5~25%로 올려 부과하겠다고 발표했다. 미국이 지난 10일 2000억달러어치 중국산 제품의 관세를 10%에서 25%로 인상한 데 대한 보복 조치다.이 같은 미·중의 무역전쟁에 대해 블룸버그통신은 “기존 초강대국인 미국과 신흥 초강대국인 중국이 무역전쟁을 통해 상대를 평가하고 공존이 가능한지를 시험하고 있다”고 분석했다.미·중 무역전쟁으로 금, 엔화, 미국 국채 등 이른바 안전자산 가격이 뛰고 있다. 13일 뉴욕상품거래소에서 6월 인도분 금값은 온스당 1.12% 올랐다. 14일 일본 도쿄외환시장에서 달러당 엔화값은 109.62엔으로 3개월여 만에 최고치로 상승했다.외환·상품시장 '요동'…엔화, 3개월來 최고치미국과 중국의 무역전쟁으로 글로벌 금융시장에 ‘공포’가 감돌고 있다. 안전자산이라 불리는 엔화와 금으로 자금이 쏠리면서 외환시장과 상품시장도 요동치고 있다.도널드 트럼프 미 대통령이 지난 5일 트위터를 통해 “중국의 대(對)미 수출 상품에 대한 관세를 10%에서 25%로 올리겠다”고 밝힌 이후 주요국 증시는 4~6%가량 하락했다. 미·중 대립이 장기화할 것으로 점쳐지면서 앞으로 10% 이상 추가 하락할 것이란 우려도 나오고 있다.미국 다우존스지수는 5일 이후 13일(현지시간)까지 4.45% 하락했다. 급락 후 소폭 반등을 반복하는 전형적인 하락장세를 보이고 있다. S&P500지수도 같은 기간 4.54% 떨어졌다.미국과 중국 사이에 낀 아시아 각국 증시도 부진을 쉽게 벗어나지 못하고 있다. 일본 닛케이225지수는 새 일왕 즉위에 따른 장기 연휴 이후 열린 6거래일 모두 하락했다. 중국 상하이종합지수도 연일 장이 롤러코스터를 탄 끝에 같은 기간 6.33% 하락했다. 한국 코스피지수도 같은 기간 5.21% 밀렸다.주식시장 부진으로 글로벌 자금은 안전자산으로 쏠리는 모양새다. 미·중 무역전쟁 격화로 금과 엔화값 강세가 두드러졌다. 13일 뉴욕상품거래소에서 6월 인도분 금값은 전일 대비 온스당 14.4달러(1.12%) 상승한 1300.1달러를 기록했다. 금값이 한 달여 만에 온스당 1300달러 선을 회복한 것이다. 필립 스트라이블 RJO퓨처스 연구원은 “미·중 무역전쟁이 격화하면서 금값에 불이 붙었다”고 표현했다.엔화도 강세를 이어가고 있다. 최근 2주간 달러화 대비 주요 통화값 상승률을 비교해 보면 엔화값 상승률이 1.5%가 넘으면서 상승률이 1%에 못 미친 유로화와 파운드화를 압도했다. 14일 도쿄 외환시장에서 달러당 엔화값은 109.62엔으로 올 2월 1일 이후 3개월여 만에 최고치를 기록했다.'침체' 시그널…美 장단기 국채금리 한때 역전미·중 무역전쟁 공포가 커지면서 미 국채 장단기 금리 역전 현상이 또다시 나타났다. 지난 3월 경기 침체의 신호냐 아니냐는 논란을 불러일으켰던 현상이다. 중국 정부가 보복 차원에서 1조달러가 넘는 미 국채를 투매할 수 있다는 관측도 나왔다. 다만 안전자산 선호심리가 짙어진 만큼 국채값엔 별다른 영향을 주지 못했다.13일(현지시간) 뉴욕 채권시장에서 10년물 국채 금리는 전날보다 3.1bp(1bp=0.01%포인트) 하락한 연 2.424%를 기록했다. 장중 한때 10년물은 연 2.394%, 3개월물은 연 2.423%에 거래돼 ‘침체 신호’로 여겨지는 장단기 수익률곡선 역전 현상이 지난 10일에 이어 또다시 일시적으로 발생했다. 다만 3개월물 종가는 1.6bp 내린 연 2.413%로 마감돼 종가 기준으로는 금리 역전이 해소됐다.미 국채 금리는 미·중 무역협상에 대한 우려가 본격 제기된 지난 5일 이후 계속 하락세를 나타내고 있다. 연 2.5%를 웃돌던 10년물 수익률은 연 2.4%대 초반으로 떨어졌다. 미 경제가 둔화될 가능성이 있다는 우려에 수요가 몰린 탓이다. 마이클 윌슨 모건스탠리 수석주식전략가는 “모든 중국산 제품에 25%의 관세가 부과될 경우 미 경제가 리세션(침체)에 빠질 수 있다”고 경고했다.중국이 보복으로 미 국채를 투매할 수 있다는 관측이 제기되기도 했다. 전날 중국 관영 글로벌타임스의 후시진 편집장은 자신의 트위터에서 “많은 중국 학자가 미 국채 투매 가능성과 구체적으로 이를 어떻게 할 것인지를 논의하고 있다”고 전했다. 중국은 현재 1조1300억달러의 미 국채를 갖고 있다. 이는 미 국채 잔액 22조달러의 5% 수준이다.다만 월스트리트에서는 중국이 스스로 보유자산 가치를 폭락시킬 우려가 있는 이런 극단적 조치를 취하지 않을 것으로 보고 있다. 만약 매도한다 해도 미 국채가 투자 가치가 높은 만큼 다른 투자자들이 소화할 수 있을 것으로 보고 있다. 실제 이날 중국 투매설이 제기됐지만, ‘안전자산’ 선호 현상 속에 미 국채 금리는 더 떨어졌다.PGIM 채권의 로버트 티프 글로벌 채권 대표는 “중국의 미 국채 매도는 자멸적 ‘핵 옵션’으로 중국이 보유한 자산가치가 위태로워질 수 있다”고 말했다.베이징=강동균/워싱턴=주용석/도쿄=김동욱/뉴욕=김현석 특파원 kdg@hankyung.com
인류의 역사는 금과 함께 발전했다. 금을 매개로 문명이 교류했고, 금이 국가의 흥망성쇠를 좌우했다. 금은 종교적 제의(祭儀)나 의료용으로도 쓰였다. 고대 통치자들은 항상 금붙이를 몸에 지녔다.금은 현대까지 가치가 이어지는 몇 안 되는 광물 중 하나다. 이런 금의 가치를 이해하려면 정치·경제 상황에 관한 이해가 필수적이다. 1971년 베트남 전쟁이 시작되면서 미국은 달러를 엄청나게 찍어냈다. 무역적자와 재정적자를 의미하는 쌍둥이 적자가 심화했기 때문이다. 달러 가치가 하락하면서 언제든 달러에 상응하는 금을 지급하는 금태환보장체제가 붕괴됐다. 금값은 천정부지로 올랐다. 금과 달러 가치가 역방향으로 움직이는 안전자산으로서의 가치가 중요해졌다.금 투자가 필요한 이유는 자명하다. 우선 달러 유동성이 커질수록 금의 상대가치가 올라가기 때문이다. 디플레이션 상황에서 금의 가치는 더욱 각광받는다. 크리스틴 라가르드 국제통화기금(IMF) 총재는 수차례 발언을 통해 세계경제의 성장 정체 내지 둔화를 예견했다. 경기가 하강할 때 안전자산인 금 투자를 동반하면 손실 폭을 줄일 수 있다.중국과 러시아 등이 최근 금을 속속 매수해 국제 금 시세를 떠받치고 있다. 2018년 말 기준 러시아와 중국은 각각 1900t과 1800t의 금을 보유하고 있다. 아직 1위 미국(8000t)엔 못 미치나 수년 전과 비교하면 금 보유량이 대폭 늘었다. 중국의 금 보유량은 10년 전 600t에 불과했지만, 위안화의 기축통화화를 위해 금을 속속 사들이는 중이다.금은 불안한 정치·경제 환경에 대한 대비 수단으로 역사적으로 가치가 증명됐다. 은행 창구를 방문하는 6·25 세대는 “피란 가서 식량으로 바꿀 수 있던 건 금붙이밖에 없었다”는 말을 종종 한다. 이들은 은행 골드바의 주요 고객이다.그렇다면 개인은 어떻게 금 투자를 할 수 있을까. 일단 은행에서 골드바 실물을 살 수 있다. 어른 손바닥 크기의 1㎏짜리뿐 아니라 100g, 10g 단위로 구매할 수 있다. 금 상장지수증권(ETN)을 통해 간접 투자하는 방법도 있다. 금값 예측을 통해 금 선물을 매도하거나 매수하는 방법으로 투자할 수 있다. 실물 거래 없이 서류상으로 금을 매수·매도하는 골드리슈에 투자할 수도 있다. 국제 금 시세 및 원·달러 환율에 연동한 가격으로 장부가가 바뀐다. 최소 거래 단위(0.01g)로 소규모 투자도 가능해 최근 각광받고 있다.신완철 신한PWM여의도센터 PB팀장
대표적 안전자산으로 꼽히는 금 관련 투자상품의 매력이 높아지고 있다. 미국 채권시장에서 장단기 금리가 역전되면서 금융시장에 ‘R(recession·경기 침체)의 공포’가 퍼지고 있기 때문이다.25일 유가증권시장에서 금 선물 지수를 추종하는 상장지수펀드(ETF) ‘KODEX 골드선물(H)’은 40원(0.42%) 오른 9575원에 마감했다. 이날 이 종목의 거래량은 9만1000여 주로 전 거래일(3만여 주)의 약 3배에 달했다.지난 22일 미국 뉴욕 채권시장에서 국채 10년물 금리가 3개월물 금리를 밑도는 현상이 벌어지면서 금 가격이 다시 강세를 보일 가능성이 높다는 전망이 나오고 있다.금 가격은 경기와 증시에 대한 투자자들의 심리에 예민하게 반응한다. 뉴욕상품거래소(COMEX)에서 국제 금 선물 가격은 지난해 8월 16일 트로이온스(1트로이온스=약 31.1g)당 1176.2달러에서 지난달 20일 1343.3달러로 6개월간 14.2% 상승했다.하지만 이달 초엔 1282달러까지 떨어지면서 상승폭 상당분을 반납했다. 펀드평가사 에프앤가이드에 따르면 국내에 설정된 금 펀드 11개는 지난 6개월간(지난 22일 기준) 평균 9.82%의 수익을 올렸지만 최근 한 달간만 놓고 보면 4.06% 손실을 봤다.유로존(유로화 사용 19개국) 경기 부진에 따른 유로화 약세로 달러화가 상대적 강세 압력을 받을 수 있다는 점은 금값에 부담이다. 하지만 연간으로는 금값이 꾸준히 오를 가능성이 크다고 전문가들은 내다봤다. 김훈길 하나금융투자 연구원은 “시장금리가 낮은 수준을 유지하는 가운데 경기 둔화로 증시 변동성이 확대됨에 따라 금 가격은 꾸준히 상승할 것”이라고 전망했다.마지혜 기자 looky@hankyung.com
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