국내 상장회사의 3분기 영업이익 증가율(전년 동기 대비)이 지난 2분기에 이어 두 분기 연속 6%대에 머물렀다. 유가증권시장 상장사의 영업이익은 반도체 호황을 누리고 있는 삼성전자와 SK하이닉스를 제외하면 오히려 11% 이상 줄었다. 경기가 하강 국면에 진입한 상황에서 반도체마저 꺾인다면 상장사들의 실적은 더 악화될 것이란 우려가 나온다. 한국거래소는 유가증권시장과 코스닥시장 상장사 1377곳(금융·분할합병 회사 등 제외)의 3분기 영업이익이 48조2924억원으로, 전년 동기(45조3635억원)보다 6.46% 늘었다고 15일 발표했다. 이는 2014년 3분기(-24.07%) 후 15분기 만에 영업이익 증가율이 가장 낮았던 올 2분기(6.45%)와 비슷한 수준이다.‘반도체 착시효과’를 걷어내면 상황은 더 좋지 않다. 전체 상장사 영업이익 1, 2위인 삼성전자와 SK하이닉스를 뺀 나머지 기업의 영업이익은 10.5% 감소했다. 유가증권시장으로 한정하면 11.4% 줄었다. 2분기(-3.1%)보다 감소폭이 커졌다. 유가증권시장 상장사 10곳 가운데 6곳은 작년보다 영업이익이 감소했다.코스닥시장 상장사의 3분기 영업이익은 전년 동기보다 1.8% 줄었다. 올 들어 세 분기 연속 감소세다.증권가는 벌써부터 내년 실적에 대한 기대치를 낮추고 있다. 자동차와 석유화학 등 주력 업종의 부진이 지속되고, 내년부터는 반도체 수요가 둔화될 것으로 예상되기 때문이다. 이진우 메리츠종금증권 투자전략팀장은 “상장사 전체 영업이익의 절반 이상을 차지하는 반도체 등 정보기술(IT) 기업의 이익이 감소세로 돌아설 가능성이 크다”며 “내년 상장사 실적이 올해보다 나아지긴 어려운 상황”이라고 말했다.오형주 기자 ohj@hankyung.com
삼성전자와 SK하이닉스를 제외한 유가증권시장 상장사들의 영업이익(전년 동기 대비)은 올 들어 매분기 감소 추세를 보였다. 글로벌 경기 호황의 영향으로 작년에 ‘역대급 실적’을 낸 것도 이유였지만, 올 들어 미국 금리 인상 여파로 글로벌 금융시장이 불안해지고, 주 52시간 근로제 시행에 대비한 인력 충원 등 비용 부담이 늘어난 영향도 있었다. 그나마 한국의 ‘간판 기업’인 10대 그룹 계열사들은 지난 2분기 영업이익이 전년 동기 대비 4% 증가하는 등 ‘버티는’ 모습을 보여줬다. 하지만 3분기 들어서는 영업이익이 다시 감소세로 돌아섰다. 시장에선 “우려가 현실이 됐다”는 반응이 나온다. 지난 6월 미국과 중국 간 무역전쟁이 본격화되면서 하반기엔 대기업들도 실적에 타격을 받을 것이란 우려가 제기됐었다.‘3각 파고’에 휩쓸린 10대 그룹3분기 주요 대기업의 실적이 악화된 원인으로는 △신흥국 금융시장 불안 △국내외 경기둔화 △유가 급등이 꼽힌다.미국 금리 인상으로 남미 등 신흥국 금융시장이 흔들리면서 현대자동차 기아자동차 현대모비스 등 현대차그룹이 ‘직격탄’을 맞았다. ‘맏형’인 현대차의 3분기 영업이익은 2889억원으로, 전년 동기보다 76% 쪼그라들었다. 현대모비스의 3분기 영업이익은 작년 2811억원에서 올해 2379억원으로 12.1% 감소했다. 기아차는 1173억원의 영업이익을 올려 흑자전환에는 성공했지만, 실적 발표 전 컨센서스(증권사 추정치 평균)인 3338억원에는 64.9% 모자라 ‘어닝 쇼크(실적충격)’라는 평가를 받았다. 이한준 KTB투자증권 연구원은 “핵심 자동차 시장인 미국과 중국에서 판매 부진이 이어지고 있는 가운데, 버팀목이었던 신흥국 시장에서 환율이 미국 금리 인상 등의 요인으로 불안한 흐름을 보인 게 자동차 업종 실적 부진의 원인”이라고 설명했다.국내 경기 악화의 직격탄을 맞은 LG하우시스(영업이익 증가율 -77.7%) 신세계푸드(-39.5%) 등도 안 좋은 성적을 거뒀다. LG하우시스와 신세계푸드의 영업이익은 컨센서스보다 각각 61.7%, 33.3% 적은 ‘쇼크’ 수준이다. 한국의 3분기 성장률은 내수경기 부진 등의 이유로 0.6%에 그쳤다. 미·중 무역전쟁과 그 여파로 인한 중국 경기 둔화는 관련 기업들의 실적을 악화시켰다. 중국의 올해 3분기 국내총생산(GDP) 증가율은 6.5%에 그쳐 글로벌 금융위기 직후였던 2009년 1분기의 6.4% 이후 최저를 기록했다. 이에 따라 중국 관광객 수 등에 실적이 민감하게 반응하는 신세계의 영업이익이 5.5% 감소했다. 10대 그룹 이외 주요 기업 가운데선 화장품 기업인 아모레퍼시픽(-24.3%)과 저비용항공사(LCC)인 제주항공(-6.5%) 등이 영향을 받았다이 밖에 LG화학과 롯데케미칼의 3분기 영업이익은 국제 유가 급등의 영향으로 34.3%, 22.8% 줄어들었다. 지난 8월 중순 배럴당 65달러(서부텍사스원유 기준)였던 국제 유가는 9월 말 75달러까지 치솟았다. 이 영향으로 이들 기업의 핵심 생산제품인 에틸렌의 스프레드(제품가격에서 생산비용을 뺀 금액)가 지난해 연평균 t당 701달러에서 올 3분기 685달러로 2.28% 감소했다.‘이익 감소 고착될라’ 우려 커져3분기 실적 악화 원인 가운데 하나인 국제 유가는 4분기 들어 안정되는 추세다. 지난달 3일 배럴당 76.31달러까지 치솟았던 WTI 가격은 이후 하락세로 돌아서 지난 9일(미국 현지시간) 배럴당 60.19달러로 마감했다. 그러나 신흥국 금융시장 불안은 여전하고, 국내외 경기둔화에 대한 우려는 더 커지고 있다.증권업계에선 10대 그룹 계열사까지 번진 실적 부진이 ‘기업 구조조정→국내 경기둔화 가속화→산업계 전반의 실적 부진’으로 이어질 가능성을 제기하고 있다. 금융·해운·자동차 부품업계를 중심으로 구조조정이 본격화할 조짐이 나타나고 있다. 박상현 리딩투자증권 수석이코노미스트는 “미·중 무역전쟁이 내년까지 이어지면 한국 간판기업들의 수출 부진이 심화되면서 영업이익 감소 추세가 고착될 것”이라며 “실적 부진이 기업 구조조정으로 이어지고, 이것이 국내경기 둔화를 가속화하는 악순환이 벌어질 가능성이 있다”고 우려했다. 최석원 SK증권 리서치센터장은 “기업 중심의 성장을 중시하는 정책기조 전환이 절실한 시점”이라고 말했다.송종현 기자 scream@hankyung.com
유가증권시장 상장사들의 3분기 ‘성적’은 미국 일본 중국 등 세계 주요국과 비교해 현저하게 뒤처진다. 전 세계 주요 지역 중 상장사들의 3분기 주당순이익(EPS)이 한국보다 많이 감소한 곳은 유럽밖에 없다.11일 블룸버그와 대신증권에 따르면 지난 8일까지 3분기 실적을 발표한 유가증권시장 상장사들의 EPS는 전년 동기 대비 33.9% 감소했다. 올해 1분기 삼성전자 액면분할로 인한 주식수 증가 요인을 제거하면 10.5% 줄었다.비교 대상 주요국 가운데 3분기에 상장사 EPS가 가장 많이 늘어난 곳은 미국이다. S&P500지수에 포함된 기업들의 평균 EPS 증가율이 68.6%에 달했다. 아마존(984.9%) 다우듀폰(640.0%) 넷플릭스(196.7%) 언더아머(103.4%) 등 업종에 상관없이 양호한 실적을 나타냈다.미·중 무역전쟁의 ‘직격탄’을 맞은 중국 기업들도 상장사 실적은 개선 추세를 보였다. 중국 상하이A지수 구성종목의 EPS는 3분기에 평균 10.9% 늘었다. 일본 닛케이225 구성종목의 EPS도 3.3% 증가했다. 반면 유럽의 스톡스600지수 구성종목의 EPS는 13.6% 감소했다.국내 상장사들의 상대적인 실적 부진은 증시에도 영향을 미쳤다. 3분기 들어 지난 9일(각국 현지시간 기준)까지 코스피지수는 10.96% 하락했다. 같은 기간 미국 S&P500지수(등락률 -4.56%) 일본 닛케이225지수(-7.75%) 중국 상하이A지수( -7.88%)보다 낙폭이 컸다. 허남권 신영자산운용 사장은 “최근 한국 증시 낙폭이 상대적으로 큰 데엔 상장사 실적이 글로벌 주요국보다 부진한 게 영향을 미쳤다”고 설명했다.이런 추세는 내년에도 이어질 것이란 게 금융투자업계의 전망이다. MSCI 각국 지수를 기준으로 한 내년 주요국 EPS 컨센서스(증권사 전망치 평균) 변화를 보면 한국이 3개월 전보다 3.21% 감소해 중국(-6.69%)을 제외하면 하향 조정폭이 가장 컸다. 미국(-0.65%)과 독일(-3.17%)은 감소폭이 한국보다 작았고, 영국(1.35%) 대만(1.20%) 일본(0.74%)은 오히려 3개월 전보다 증가했다. 한 증권사 리서치센터장은 “펀더멘털(기초체력)을 감안한 한국 시장의 투자매력도는 당분간 세계 주요국 중 하위권에 머물 것”이라고 말했다.송종현 기자 scream@hankyung.com
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