반도체 등 수출 호조, 설비·건설투자도 '봄바람'
그래도 위험요인 많아 통화완화 기조 유지해야
한국개발연구원(KDI)이 18일 내놓은 올해 경제성장률 정답지는 한국은행과 비슷했지만 문제풀이에서는 차이가 있었다. 양 기관 모두 올해 국내총생산(GDP) 증가율을 2.6%로 상향 조정한 것은 같다. 세계경제 회복세가 주된 근거였지만 KDI는 보다 신중한 견해를 나타냈다. 미국의 보호무역주의와 중국의 과잉투자 등 하방위험 요인으로 향후 회복세가 둔화될 위험을 제기했다.
수출 늘고 설비투자도 확대
김성태 KDI 거시경제연구부장은 성장률 전망치를 상향 조정한 이유에 대해 “지난 5~6년 동안 전망치를 밑돌던 세계경제 성장률이 올해 전망치와 비슷한 수준이 될 가능성이 높기 때문”이라고 설명했다. 국제통화기금(IMF)은 지난 1월 세계경제의 올해 성장률 전망치를 3.4%로 올려 제시했다. 지난해 성장률 3.1%보다 높은 수치다. 한국은행도 지난 13일 IMF 전망 등을 근거로 “선진국 성장세가 확대되고 신흥국 회복세도 지속될 것”이라며 성장률을 상향 조정했다.
세계경제 성장은 수출에 호재다. 대외 수요가 전반적으로 늘어나는 가운데 반도체산업 호황도 지속될 것이라는 관측이다. KDI는 올해 수출 증가율 전망치를 기존 1.9%에서 두 배가 넘는 4.0%로 상향 조정했다.
경상수지 흑자도 당초에는 857억달러를 예상했다가 894억달러로 올려 잡았다. 반도체와 건설산업을 중심으로 투자 증가세도 가팔라질 것으로 전망했다. 설비투자는 기존 2.9%에서 4.3%로, 건설투자는 4.4%에서 6.4%로 상향 조정했다.
소비 둔화, 대외 불확실성이 문제
KDI는 투자 확대에도 불구하고 민간 소비 둔화로 내수 회복은 더딜 것으로 내다봤다. 소득증가율이 감소하는 가운데 대내외 경제 불확실성이 커지면서 소비심리가 위축되고 있다는 분석이다. 서비스업 부문에서 위축이 심화할 것으로 전망했다.
경제 불확실성은 대외 부문에서 두드러질 것으로 예상됐다. 미국을 중심으로 한 보호무역주의가 확산될 가능성이 높은 데다 과잉 투자·부채 문제를 겪고 있는 중국에서 급격한 부채조정과 자본유출이 일어나면 세계경제 성장이 급락할 가능성이 있다는 분석이다. 이 같은 우려로 2018년 성장률 전망치는 2.5%로 올해보다 0.1%포인트 내려 잡았다. 한국은행이 올해 대비 0.3%포인트 올린 2.9%로 설정한 것과 대비된다.
KDI는 물가상승률을 비롯한 경제지표가 안정권에 들어설 때까지 통화완화 기조를 지속해야 한다고 제언했다. 물가상승률은 올 들어 유가와 농축산물 가격 상승으로 물가안정목표인 2% 안팎까지 올랐지만 근원물가(농산물 등 변동이 심한 품목을 제외한 기조적인 물가)는 1%대 중반으로 정체돼 있다.
KDI는 다만 일부 대선후보들이 새 정부 출범 후 추가경정예산 편성을 예고하고 있는 것과 관련, “추경 편성은 신중해야 한다”고 밝혔다. 김 부장은 “경기가 급락하고 실업 위기가 커질 때 추경을 편성해야 하는데 현재 그런 상황은 아니다”며 “다만 대내외에서 위험요인이 현실화하는 경우에는 재정의 적극적인 역할이 필요할 것”이라고 말했다.
수입 호두 가격이 심상치 않다. 소매 가격이 30% 넘게 올랐으며 아몬드 가격도 14% 이상 상승한 것으로 나타났다. 호두 주산지인 미국 캘리포니아주의 이상기후가 주요인으로 꼽힌다. 18일 한국농수산식품유통공사(aT) 농산물유통정보(KAMIS)에 따르면 수입 호두 소매 가격은 지난 14일 기준 ㎏당 1만9959원으로 1년 전 같은 기간(1만4796원)에 비해 34.8% 올랐으며 평년 동기(1만5090원)보다 32.2% 치솟았다. 호두는 국내에서도 재배하지만 대부분을 수입에 의존한다. 가격이 뛰기 시작한 건 세계 호두 생산량의 30%를 차지하는 캘리포니아주에서 지난해 봄철 폭우와 여름철 이상고온으로 생산량이 급감하면서다. 한 대형마트 바이어는 “지난해 12월부터 이어진 고환율도 원물 가격을 끌어올리고 있다”며 “중국, 중동에서 견과류 수요가 늘어나는 점도 시세가 높아지는 요인”이라고 말했다. 미국 농무부 보고서에 따르면 지난해 캘리포니아 호두 생산량은 67만t으로 2023년 82.4만t보다 19% 감소했다. 특히 나무 한 그루당 호두 개수가 761개로 1년 전(1004개)보다 24% 급감했다. 봄철 폭우로 일부 과수원에서 병충해가 발생하고 여름철 기록적인 고온
트럼프 2기동안 규제 완화로 M&A붐을 예상한 월가 투자은행과 대형 로펌들의 실망이 클 것으로 보인다. 관세와 불확실한 정책으로 경기 침체 우려가 높아지면서 M&A도 부진할 가능성이 높은 것으로 분석됐다.17일(현지시간) CNBC에 따르면, 골드만 삭스는 올해 완료되는 M&A 에 대한 전망을 7% 증가로 낮췄다. 골드만은 이전에 M&A 활동이 2024년보다 2025년에 25% 급증할 것으로 예상했다. 골드만 삭스의 미국 주식 최고전략가 데이비드 코스틴은 “경제 성장이 둔화되고 신뢰도가 당초 예상보다 낮아지는 관세 위험이 높은 시나리오에서는 M&A 활동 위축으로 이어진다”고 말했다. 전략가는 “완료된 M&A 활동 산출은 미국 경제 성장, CEO 신뢰도, 금융 상황 변화의 함수로 모델링한다”고 밝혔다. 전략가는 현재까지 발표된 M&A 활동은 연간 15% 증가했으나 시장 참여자들이 트럼프 당선 직후 예상한 급증은 아니라고 지적했다. 올들어 규모가 1억 달러가 넘는 152건의 미국 M&A가 발표됐으며 이는 지난 15년간의 평균치와 일치한다고 코스틴 전략가는 덧붙였다. 트럼프 대통령은 멕시코, 중국, 캐나다의 수입품에 관세를 부과했고, 이들도 상응하는 관세 부과로 보복했다. 트럼프는 또 유럽연합(EU)을 공격하면서 샴페인과 유럽산 주류에 엄청난 관세를 부과하겠다고 위협했다. 코스틴은 현재 거시경제 환경도 주식공개 시장의 약세를 시사하고 있다고 경고했다. 이미 무역 긴장이 고조되면서 미국 주식 매도가 촉발됐다. 지난 한 주간 다우존스 산업평균지수는 3.1% 하락하여 2023년 이후 가장 큰 주간 하락률을 기록했다. S&P 500과 나스닥 종합지수는 각각 2% 이상 하
일본 혼다 자동차는 미국 관세 위험을 줄이기 위해 도요타 자동차로부터 미국공장에서 생산한 하이브리드 차량용 배터리를 조달할 예정이다.17일(현지시간) 로이터가 인용한 닛케이 보도에 따르면, 혼다 자동차는 미국 도요타 현지공장에서 생산된 도요타 배터리를 수입해 약 40만대의 혼다 자동차에 사용할 계획이다. 이는 일본에서 판매하는 모든 하이브리드 자동차에 필요한 양이으로 알려졌다. 닛케이는 혼다가 현재 미국에서 조립하는 자동차용 배터리를 일본과 중국에서 공급받고 있지만, 트럼프정부의 잠재적 관세에 대비하고 있다고 보도했다. 로이터가 이달초 보도한데 따르면, 혼다는 관세 부과를 피하기 위해 당초 멕시코공장에서 생산하기로 했던 차세대 시빅 하이브리드를 미국 인디애나주 공장에서 차세대 생산하기로 결정한 것으로 알려졌다. 김정아 객원기자 kja@hankyung.com