엠케이트렌드(069640) - 창립이래 최대실적 기록 전망...SK증권 - 투자의견 : 매수(신규편입) - 목표주가 : 22,900 원(신규편입) ● 투자의견 매수, 목표주가 22,900원 동사에 대해 목표주가 22,900원을 제시하며 투자의견은 매수로 신규편입한다. 주요 의류업체의 올해 예상 PER 7.2 배를 올해 예상 EPS 3,176원에 반영하였다. 동사의 올해 예상 PER 은 5.3배 수준으로 현주가는 저평가되어 있는 것으로 판단된다. ● 올해 매출 전년동기대비 16.4% 증가전망 국내 캐주얼의류 5위업체인 동사는 TBJ, Andew, Buckaroo 등 주력 브랜드 의류를 성공적으로 런칭하여 2년간 연평균 15%의 매출성장세를 기록하였다. 올해도 신규 스포츠 브랜드 NBA 런칭과 중국시장진출 등으로 인하여 전년동기대비 16.4% 증가한 2,460억원을 기록할 것으로 추정되어 창립이래 최대 매출을 달성할 수 있을 것으로 예상된다. ● 올해 순이익 창립이래 최대 실적 기록 전망 기존 브랜드의 인지도가 상승함에 따라 계절별로 출시한 의류의 정상가 판매율이 올라가 올해 영업이익률의 개선(2010년 5.7% -> 2011년 상반기 11.0%)이 뚜렷하였다. 특히 중고가 청바지 Buckaroo 의 경우 외국브랜드의 강세 속에서도 GUESS, Calvin Klein 에 이어 3위로 브랜드 인지도가 개선됨에 따라 할인율이 줄어 들었다. 따라서 동사의 올해 순이익은 전년동기대비 89% 성장한 220억원을 달성할 것으로 전망된다. ● 공모자금 유입에 따라 재무구조 안정적 올해 6월21일에 상장한 동사는 공모자금 264 억원이 유입됨에 따라 재무구조가 매우 안정되었다. 올해 부채비율은 지난해 48.2%에서 34.6%로 개선될 것으로 추정되며, 순차입금/자기자본 비율도 지난해 9.4%에서 -17.2% 를 기록할 것으로 보인다.