에이테크솔루션(071670) - 올해 사상최대 실적에 추가 성장구조 확보...동양종금증권 ● 3분기 실적 : 업황 둔화 우려 불구 순이익 사상 최대치 수준 동사의 3분기 실적(잠정치)은 매출액 466억원(YoY 46.3%, QoQ-13.9%), 영업이익 43억원(YoY 56.5%, QoQ-12.1%), 당기순이익 50억원(YoY 77.3%, QoQ-11.8%) 등을 기록함. 이는 금형 사업의 비수기 영향과 LED TV 재고에 따른 신규제품인 LED 리드프레임의 매출감소(2분기 26억원 -> 3분기 8억원)로 전분기 대비 실적이 둔화됨. 다만, 비수기와 업황 둔화 우려에도 불구하고, 금형의 안정적인 실적과 태국법인(지분 95.5%)의 지분법 평가이익(9억원)이 반영되며, 영업이익률과 순이익률은 전분기 대비 개선되어, 절대적인 순이익 규모는 사상 최대치 수준(2분기 순이익 56.9억원, 3분기 순이익 50.2억원)을 유지함. ● 투자포인트 동사는 삼성전자가 지분(15.9%)을 보유한 금형, 정밀부품 전문업체로 LED 업황 둔화 우려에 따른 실적둔화를 나타내고 있는 업체와는 달리, 금형의 안정적인 실적과 신규제품 확보에 따른 실적성장 구조가 지속되고 있어 차별화된 평가가 필요하다고 판단됨. 동사의 투자 포인트는 다음과 같다. 1) 3분기 실적이 비수기와 업황 둔화 우려에도 불구하고, 금형의 안정적인 실적과 태국법인의 지분법 평가이익이 반영되며, 순이익 규모는 사상 최고치 수준을 유지했다는 점, 2) 올해 실적은 매출액 1,912억원(YoY 45.2%), 영업이익 180억원(YoY 75. 0%), 당기순이익 193억원(YoY 103.2%) 등이 예상돼, 한단계 레벨업 된 의미있는 실적을 나타낸다는 점, 3) 4분기를 기점으로 LED리드프레임, 도광판, LCD/LED TV Back Cover 등의 신규제품의 본격적인 매출이 예상돼, 내년에 추가 실적 성장구조를 확보했다는 점, 4) 동사의 올해 예상 EPS 기준 PER이 11.2배, 2011년 예상 EPS 기준 PER은 6.9배에 불과하다는 점 등임.