[브리핑] 삼성전자(005930) - 차별화된 원가경쟁력! 우월한 제품경쟁력! 강력한 시장지배력! Global Top 의 진가가 나타난다...동양종금증권

삼성전자(005930) - 차별화된 원가경쟁력! 우월한 제품경쟁력! 강력한 시장지배력! Global Top 의 진가가 나타난다...동양종금증권

- 투자의견 : Buy(M)
- 목표주가 : 1,090,000원 (M)

● 3분기 매출액 40.23조원, 영업이익 4.86조원 달성
- 반도체가 메모리 가격 급락에도 불구하고 차별화된 원가경쟁력 및 Product Mix 로 전체 실적을 견인하였으며, 스마트폰 매출 급신장에 힘입어 통신 부문은 두 분기 만에 영업이익 1조원을 회복
- Set 수요 부진으로 인한 TV 및 생활가전 사업 환경 악화로 디지털미디어 사업부분은 분기기준 적자로 전환
- 매출 40.23조원(QoQ 6%, YoY 12%), 영업이익 4.86조원(QoQ -3%, YoY 15%)

● 4분기 주가 상승 모멘텀 둔화, 하지만 저가 매수의 기회
- 4분기 동사의 주가는 상승 모멘텀 부족으로 횡보할 것으로 보이지만, Global 경기선행지수 회복 및 수요 회복 시점, 메모리 가격의 반등에 따른 주가의 선반영, 프리미엄 제품군 수요 회복에 따른 수익성 개선 등 본격적 상승 모멘텀이 본격적으로 나오는 연말이나 내년 초 시점까지 저가에 매수할 수 있는 기회

● 투자의견 Buy, 목표 주가 1,090,000원 유지
- 조기 Turnaround 에 대한 기대감 반영 및 동사의 차별화된 Product Mix 를 바탕으로 한 경쟁사 대비 우월한 영업실적 전망, 메모리 시장 둔화기의 차별화된 원가경쟁력으로 독점적 수익 실현 가능성 등 동사의 주가 상승 동력은 여전히 매력적이라고 분석하며, 투자의견 Buy, 목표주가 1,090,000원을 유지