5월 Portfolio Strategy : 수출주의 투자매력 확인, 긍정적 변화에 집중...동양증권 - 최근의 상승은 증시조정의 근거가 됐던 경기와 이익사이클에 대한 우려가 기대로 바뀌면서 나타나고 있다는 점이 긍정적임. 비교적 가파른 상승이후 안정적인 주가흐름은 60일MA선의 상승전환과 같은 기술적 지표의 개선으로도 연결되고 있는 상황임. - 한편, 1분기 실적발표는 수출주의 투자매력을 수치로서 확인시켜주고 있음. IT섹터를 대표로 한 수출주의 실적은 예상치를 훨씬 상회하고 있는데, 환율상승이 미치는 이익개선의 효과가 예상보다 크게 작용한 결과로서 판단됨. 특히 긍정적인 실적발표는 지난해 8월 이후 처음으로 이익전망치의 상향조정이라는 의미 있는 변화로 연결되고 있음. - 단기급등과 실적발표 이벤트의 마무리, 장기추세선의 저항 등을 고려하면 증시전반의 상승속도는 조절될 가능성이 높아보임. 그러나 경기와 이익사이클에 대한 기대와 이익모멘텀의 개선, 외국인 매매패턴의 변화 가능성 등은 상승추세를 유지시켜 줄 요인으로 판단됨. - 5월에도 가격메리트 보다는 긍정적인 변화에 집중하는 전략이 바람직해 보임. IT와 경기소비재섹터에 대한 Overweight투자의견과 함께 디스플레이, 전자/부품, 반도체/장비, 자동차, 보험, 제지, 해운, 지주회사업종을 관심업종으로 제시함.