넥스트칩(092600) - 모든 것은 Video로 통한다...한국증권 - 투자의견 : 매수(신규) - 목표주가 : 25,000원 * 투자의견 ‘매수’, 목표주가 ‘25,000원’으로 Coverage 개시: 목표주가는 07년과 08년 평균 EPS에 Target P/E 11배를 적용해 산출했다. 1997년에 설립된 Fabless 업체로 영상 신호 처리 Chip 부문에서 높은 경쟁력을 확보하고 있다. 향후에는 LCD TV용 Video Decoder 부문 신규 진출로 모든 Video Traffic과 관련된 Solution을 확보해 큰 폭의 성장이 예상된다. * DVR 시장 확대의 수혜가 이어질 전망: DVR 시장은 북미와 유럽 Terror 이후 범세계적으로 수요가 증가하고 있다. 동사 제품은 DVR의 핵심 성능을 구현하는 Chip이며, DVR 시장을 장악한 한국, 대만, 중국 등의 Set 업체에 고르게 공급하고 있어 시장 성장의 수혜가 지속될 전망이다. * 08년 매출액 95.0% 증가한 486억원 예상: 08년 매출액은 DVR 시장의 성장, CE 제품용 Video Decoder 매출 증가, 그리고 전방 거래선의 M/S 확대에 힘입어 95.0%(YoY) 증가한 486억원에 이를 전망이다. 또한, 영업이익률은 외형 증가에 따른 레버리지와 신제품 효과로 30.4%에 달할 것으로 예상된다.