하나은행이 국내 최초로 하이브리드(신종자본증권)채권 발행에 성공한 것을 두고 은행권에서 사실상 `역(逆)마진'이 아니냐는 논란이일고 있다. 발행금리가 `적정'하다는게 하나은행의 입장이지만 국내 여신운용금리를 웃도는고(高)금리로 비용부담이 너무 크다는 지적도 은행권에서 나오고 있다. 11일 금융계에 따르면 하나은행은 2억 달러 규모의 하이브리드 채권을 미국채 10년물 기준금리(4.06%)에 4.5%의 가산금리를 더한 8.56%에 발행했다. 이는 당초 예상했던 발행규모(3억 달러)보다 30% 가량 줄어든 것일 뿐만 아니라발행금리도 국내 평균 여신운용금리(기업기준 7.5% 수준)를 웃도는 것이다. 미래에셋 한정태 애널리스트는 "가계대출은 다르지만 기업 여신운용을 기준으로보자면 발행금리가 운용금리보다 높아 `역마진'으로 볼 수 있다"며 "당장은 BIS(국제결제은행) 자기자본비율을 높일 수 있지만 결국엔 영업에 부담이 된다"고 말했다. 모 은행 IR팀장은 "일반 채권과는 달리 자기자본에 편입되는 영구 후순위채여서엄밀한 `역마진'과는 다르다"며 "다만 금리가 8%까지는 가지않을 것이란 예상이 일반적이었다는 점에서 지나친 고금리 발행"이라고 지적했다. 이에대해 하나은행측은 "고금리나 역마진 주장은 말도 안된다"며 "하이브리드채권은 국내에서 처음 시도된데다 신용등급과 채권등급 등을 감안하면 적정한 가격에 발행된 것으로 평가된다"고 밝혔다. 하나은행의 신용등급은 피치 BB+, 스탠더드 앤 푸어스(S&P) BBB, 무디스 BAA2이고 하이브리드 채권등급은 피치 BBB-, S&P BB+이다. 문제는 하나은행의 이번 하이브리드 채권발행이 국내 은행권에 하나의 `선례(先例)'가 되면서 다른 은행들의 하이브리드 발행계획에 제동이 걸리고 있는 점이다. 지난 2일 이사회에서 2억달러 규모의 하이브리드 채권발행을 결의한 외환은행은발행계획을 연기했다. 외환은행 관계자는 "하이브리드 채권발행으로 BIS 비율이 0.5∼0.6% 포인트 높아져 재무건전성이 좋아질 수 있지만 이처럼 많은 비용을 치르면서까지 발행할 필요는 없다고 본다"고 말했다. 내년중 하이브리드 발행을 계획하고 있는 국민은행도 하나은행의 하이브리드 발행이 지나친 비용부담을 수반한다고 보고 하이브리드 채권발행 계획을 재검토하기로했다. (서울=연합뉴스) 노효동기자 rhd@yonhapnews.co.kr