3대 금융지주 5년새 32∼51% 하락…"은행권 30%까지 배당성향 확대해야"

금융지주와 은행들이 배당을 늘리려는 가장 큰 이유는 끝 모를 바닥을 헤매는 주가를 어떻게 해서든 끌어올리기 위해서다.

14일 은행권에 따르면 3대 금융지주의 주가는 5년 사이에 '반토막'이 났다.

그야말로 날개 없는 추락이다.

하나금융지주 주가는 종가 기준으로 2011년 1월 말 4만4천400원에서 지난달 말 2만1천400원으로 51.8% 떨어졌다.

KB금융지주 주가도 같은 기간 5만7천500원에서 3만550원으로 46.9% 하락했다.

신한지주도 4만9천600원에서 3만7천500원으로 32.3% 떨어졌다.

주가가 곤두박질 쳤지만 은행권 자산은 해마다 늘었다.

하나금융은 2010년 말 158조5천억원에서 외환은행을 인수한 지난해 말 326조9천억원으로 106.3% 급증했다.

KB금융도 같은 기간 264조9천억원에서 329조1천억원으로 24.2% 증가했으며 신한지주도 301조2천억원에서 415조1천억원으로 37.8% 늘었다.

이에 따른 주가순자산비율(PBR)은 지주마다 약간의 차이가 있지만 0.2∼0.6% 수준으로 하락했다.

PBR이 1이라면 특정 시점의 주가와 기업의 1주당 순자산이 같은 경우다.

쉽게 말해 부도가 나 망하더라도 회사 자산을 매각하면 주주들이 투자금을 회수할 수 있다는 의미다.

이 수치가 1보다 낮으면 자산 가치가 저평가됐다고 볼 수 있다.

3대 금융지주 중 하나금융은 PBR이 0.21배에 불과하며 KB금융은 0.41배로 낮다.

신한지주가 그나마 0.64배로 금융권에서는 높은 편이다.

우리은행과 기업은행도 0.3∼0.5배 수준에 불과하다.

주가를 주당순이익으로 나눈 주가수익비율(PER)도 다른 업종보다 낮은 편이다.

하나금융은 6.45배, KB금융은 7.92배, 신한지주는 9.01배다.

우리와 기업은행도 4∼7배다.

PER이 낮으면 이익에 견줘 주가가 낮게 평가되었음을 의미한다.

통상 10배 미만이면 저평가됐다고 볼 수 있다.

지난해 초 9만원대에서 86만원까지 수직으로 상승한 후 최근 63만원까지 떨어진 한미약품의 PER은 무려 203배, PBR도 13.81배나 된다.

은행권은 각종 지표에 견줘 '은행주'가 다른 업종에 비해 지나치게 저평가됐다고 판단하고 있다.

한 은행권 관계자는 "PBR이 0.4 수준인데 주가가 떨어지는 건 비정상적인 상황"이라고 말했다.

문제는 은행권의 대내외적 업황이 좋지 않다는 데 있다.

작년 두 차례에 걸친 기준금리 인하로 은행의 핵심 수익성 지표인 순이자마진(NIM)이 줄어든 데다가 미국의 금리 인상으로 외국계 자금 이탈도 예상되기 때문이다.

3대 금융지주의 외국계 지분은 66∼69% 수준이다.

은행권이 배당을 강화하려는 이유는 이런 대내외적 악재 속에서 흔들리는 주주들의 마음을 잡아야 한다는 위기의식에 바탕을 두고 있다.

배당이란 기업이 일정기간 동안 영업활동을 해 발생한 이익 중 일부를 주주들에게 나눠 주는 것을 말한다.

따라서 기업이 계속 이익을 창출하고 있다는 의미이기 때문에 주가에는 호재라 할 수 있다.

하나금융경영연구소 정희수 개인금융팀장은 "주가 안정차원에서 금융지주나 은행들이 배당을 높이는 건 바람직한 현상"이라며 "국내 주요 은행들은 장기적으로 미국이나 일본은행들처럼 30%까지 배당성향을 높일 것으로 보인다"고 말했다.

그는 "NIM이 계속해서 줄어들기에 은행주 반등을 기대하기가 현실적으로 어렵지만, 배당 성향을 높이고, 금융 선진국처럼 연속 배당을 하게 되면 주가 상승의 요인으로 작용할 것"이라고 덧붙였다.

(서울연합뉴스) 송광호 고동욱 기자 buff27@yna.co.kr