우리證,"한국제지..내년 1분기도 호전..매수유지"
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"네이버, 라인야후 불확실성 확대…PER 최하단으로 하향"-미래
미래에셋증권은 13일 네이버에 대해 라인야후 지분 매각 불확실성 확대로 타깃 멀티플(배수)을 조정한다면서 목표주가도 기존 29만원에서 25만5000원으로 12% 내렸다. 투자의견 '매수'는 유지했다.임희석 미래에셋증권 연구원은 "일본 정부의 지속적인 압박에 따라 네이버의 라인야후 지분 매각 가능성이 높아지는 상황"이라며 "지난해 11월 라인야후 개인정보 약 52만건이 네이버클라우드를 통해 유출됐고 지난 3월 일본 총무성이 라인야후에 1차 행정지도를 내리면서 네이버와의 지분관계 재검토를 요청했다"고 밝혔다.지난 8일 라인야후는 네이버와의 위탁관계 종료와 기술독립 추진을 발표했고 이튿날 소프트뱅크는 오는 7월 초를 목표로 네이버와의 지분 협상 중임을 알렸다. 이어 지난 10일 네이버는 지분 매각을 포함한 모든 가능성을 열고 소프트뱅크와 협의해 나가고 있다고 밝혔다.현 시점 투자자들이 주목하는 것은 매각 때 펀더멘털 영향이다. 임 연구원은 "매각이 현실화할 경우 지분법 이익 감소로 올해와 내년 순이익 추정치를 하향할 수밖에 없다"며 "가능성은 낮지만 지분 전량 매각 시나리오를 가정하면 내년 지배주주 순이익 기준 15~20% 수준의 하향이 이어질 전망"이라고 짚었다.네이버는 라인야후를 64.5% 지분으로 지배 중인 A홀딩스 지분을 50% 보유하고 있어 라인야후에 대한 실질적 지분율 약 32%를 갖고 있다. 지난 3월 결산 기준 라인야후 순이익은 1조3000억원을 기록했고 네이버의 A홀딩스를 통한 지난해 지분법 이익은 2451억원이었다. 라인야후를 통한 올해, 내년 지분법 이익 추정치는 3000억원 수준으로 보고 있다"고 밝혔다.임 연구원은 라인야후 지분
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[마켓PRO] Today's Pick : "엔씨소프트, 변화하려는 자세에 박수를"
※Today's Pick은 매일 아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.👀주목할 만한 보고서 엔씨소프트 - 변화하려는 자세에 박수를📈목표주가 : 20만원→25만원(상향) / 현재주가 : 20만4000원 투자의견 : 매수(상향) / 상상인증권[체크 포인트]-올해 1분기 영업이익 257억원으로 컨센서스 상회. 전 분기 대비 567％ 증가한 수치.-마케팅비를 잠시 줄인 데에 따른 서프라이즈라, 실적은 아이온2 출시 전까지 어려울 것.-그럼에도 명확해진 아이온2 출시일과 인력 구조조정으로 인한 비용 효율화, 내년 인수합병(M&A)을 통해 재무적 변화 나올 가능성 높은 점 등 고려해 목표주가 상향.-TL 과금 강도 강하지 않을 것이란 약속도 지켜졌고, 주주환원도 1000억원 자사주 매입 등 구체적 계획 발표 통해 개선됨. 한국전력 - 일시적이지 않은 비용 증가 확인📉목표주가 : 3만2000원→2만4000원(하향) / 현재주가 : 2만600원 투자의견 : 매수(유지) / 하나증권[체크 포인트]-1분기 실적, 시장 컨센서스 하회. 원자재 가격 하락 흐름이 실제 연료비 단가에 반영되지 않는 상황.-구입 전력비 또한 과거 대비 높은 단가가 산정. 당분간 흑자 기조 유지될 수 있으나, 환율 및 에너지 원자재 가격 변동성 감안하면 주의 필요한 상황.-별도 실적이 연간 기준 적자 지속할 가능성 높아 배당 기대하기 어려움. -향후 비용 증가에 상당한 영향 끼칠 정책 비용이 이번 분기에 확인. 핵연료 처리 부담금 단가, REC 기준가, 원전해체충당금 단가 재산정 등. 하나투어 - 이익
![[마켓PRO] Today's Pick : "엔씨소프트, 변화하려는 자세에 박수를"](https://img.hankyung.com/photo/202405/01.36695553.3.jpg)
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"밸류업, 이사회 책임 강화…지주·보험·유틸리티 주목"-하이
하이투자증권은 13일 기업 밸류업 프로그램과 관련해 "이사회 책임 강화 등이 지배구조 개선으로 이어지면서 주주환원을 확대시킬 것"이라며 "곳간에 자금이 풍부한 지주사가 수혜를 받을 수 있다"고 전망했다.이 증권사 이상헌 연구원은 "기업가치 제고(밸류업) 계획을 수립하는 과정에서 이사회가 기업 경영관리에 있어 책임있는 결정기관이기 때문에 신뢰성을 높이는 측면에서 이사회의 적극적인 참여가 불가피하다"며 "투자자들은 이사회에 대한 견제와 감시를 지속할 수 있기 때문에 이사회가 올바르게 운영되는데 영향을 미칠 것"이라고 예상했다.이어 "이사회가 자사주 비중의 적정성 등을 검토해 향후 자사주 처리 계획 등을 사업보고서에 공시하게 되면 자사주가 지배주주의 지배력 수단으로 악용되는 것을 견제하는 효과가 있을 것"이라며 "지배주주의 편법적 지배력 확대를 방지하고 일반주주의 권익 제고를 위한 제도적 기반이 마련됐다"고 평가했다.그는 "'코리아 밸류업지수'는 수익성, 주주환원 성과 등 주요 지표 등을 종합 고려해 기업가치 우수기업을 중심으로 하면서 계량·비계량 항목에 대한 종합평가를 통해 기업가치 제고가 기대되는 기업을 편입할 예정"이라며 "이 지수를 기반으로 한 상장지수펀드(ETF)도 올해 4분기 중 상장을 통해 일반투자자들도 투자할 수 있을 것"이라고 말했다.그러면서 "무엇보다 자산운용 규모가 큰 국민연금 등 연기금을 포함한 기관투자자들이 코리아 밸류업지수를 일부 위탁운용 벤치마크 지표로 활용하게 된다면 수급적으로 긍정적인 영향을 받을 수 있다"며 "이러한 지수
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