"코스피, 미 감세안·정치 정상화 감안시 매수 추천"-NH

"원·달러 환율, 하향 안정화 기대"

사진=연합뉴스

NH투자증권은 5일 트럼프발(發) 관세 전쟁 격화에 "코스피는 미 감세안과 한국 정치 상황 정상화 감안시 매수 추천을 유지한다"고 밝혔다.

이 증권사 김병연 연구원은 "트럼프 2기 정책이 금융시장에 미칠 향후 관전 포인트는 중국의 반격 여부, 스콧 베센트 미 재무장관과 일론 머스크 테슬라 최고경영자(CEO)의 행보, 딥시크 영향과 인공지능(AI) 투자 판단 등"이라며 이같이 말했다.

그는 "트럼프가 원하는 건 임기 내내 무역전쟁이 아닌 펜타닐 단속 강화와 미국산 제품 구매 및 투자 여부"라며 "일부 관세는 현실화하겠지만 관세의 목적은 여전히 협상의 우위를 위한 것"이라고 분석했다.

이어 "베센트의 합리적 발언으로 10년 스와프 스프레드 축소와 달러 강세는 진정됐으나 머스크의 무리한 정부지출 축소 추진으로 심리 지표는 악화됐다"며 "하드 데이터(국가기관 집계)는 견조한 상황에서 현재는 심리에 우호적인 정책을 기다리는 시간으로 침체 내러티브가 확대되면 오히려 기준금리 인하 전망이 당겨질 가능성이 있다"고 내다봤다.

또 "딥시크 이슈는 IT 공급과잉에 대한 우려, 미 공급관리자협회(ISM) 서비스업지수의 둔화 지속을 의미하는 것이 아니라 올해 글로벌 산업 패러다임이 비용 효율임을 재차 확인해주는 이슈"라며 "AI 확산과 미국의 초격차 의지를 자극할 것"이라고 예상했다.

최근 상승세를 타고 있는 코스피지수는 우호적인 상황에 반응할 것으로 전망했다.

김 연구원은 "미 감세안 초안은 3월 중순 올해 예산안과 별개로 의회에 제출 가능성이 있다"며 "한국은 낮은 성장률에 대한 우려가 확대돼 금리 정책에만 의존하기보단 기대 이상의 산업 및 내수 부양 정책을 유도할 것"이라고 관측했다.

그러면서 "미국 10년물 금리의 단기 하단은 4.0%, 한국 3년물은 2.4%를 예상한다"며 "원·달러 환율은 추가적인 약세보단 하향 안정화가 기대되고 코스피는 향후 우호적 정책 감안 시 매수 추천을 유지한다"고 덧붙였다.

노정동 한경닷컴 기자 dong2@hankyung.com