美 연준 금리 인하도 늦어지는데…중동 위험은 더욱 고조 '위기 환율'이지만 시장 불안 덜해…변동성은 커질 수도
원/달러 환율이 연일 연고점을 경신하며 17개월 만에 1,370원대를 넘어서는 등 빠르게 치솟고 있다.
미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 인하가 당초 예상보다 늦어질 가능성이 커지면서 글로벌 달러가 강세를 나타낸 영향이다.
미국과 유럽 등 주요국 간 통화정책 차별화가 이미 시작된 가운데, 이란이 이스라엘을 보복 공격하는 등 중동의 지정학적 위험이 커지고 있다는 점을 고려하면 환율 오름세는 한동안 더 계속될 수 있다.
◇ 환율 17개월 최고…美 달러 강세에 배당금 송금 이슈도 14일 서울 외환시장에 따르면 달러 대비 원화 환율은 지난 12일 전주 대비 22.6원 상승한 1,375.4원에 마감했다.
종가 기준으로 2022년 11월 10일(1,377.5원) 이후 17개월 만에 가장 높은 수준이며, 주간 상승 폭 역시 지난 1월 19일(25.5원) 이후 가장 컸다.
최근 환율이 빠르게 오른 것은 기본적으로 미국 달러가 강세를 나타냈기 때문이다.
미국 소비자물가지수(CPI) 상승률이 더디게 둔화하면서, 연준의 정책금리 인하 시점이 시장 예상보다 지연될 가능성이 커졌다.
미 노동부 발표에 따르면 3월 미국 CPI는 전년 동월 대비 3.5% 상승해 6개월 만에 가장 높은 수준까지 뛰었다.
시카고상품거래소(CME) 페드워치에 따르면 CPI 발표 직후 금리선물 투자자들이 기대하는 6월 금리 인하 확률은 20% 밑으로 떨어졌다.
조영무 LG경영연구원 연구위원은 "시장은 지금까지 계속 너무 앞서갔다"며 "미국 금리 인하 시점 기대가 3월, 5월을 거쳐 계속 늦춰지더니 이제 6월 설도 약해지고 있다"고 말했다.
미국 경제가 견조한 소비 등에 힘입어 예상을 웃도는 성장세를 나타내고 있다는 것도 연준의 금리 인하를 늦추는 요인이다.
JP모건은 미국의 3월 비농업 부문 취업자 수가 예상치를 크게 상회하는 등 노동시장이 매우 강한 모습을 나타낸 데 주목하며, 연준의 금리 인하 시급성이 줄었다고 평가하기도 했다.
미국 연준의 금리 인하 기대감이 후퇴한 가운데, 유럽중앙은행(ECB)이 6월 정책금리 인하를 시사하면서 달러는 한 번 더 강세 압력을 받았다.
크리스틴 라가르드 ECB 총재는 지난 11일(현지시간) 기자회견에서 "일부 위원이 금리인하에 자신감을 느끼고 있다"며 "모든 것이 2%로 돌아갈 때까지 기다리지는 않을 것"이라고 말했다.
이창용 한국은행 총재도 지난 12일 금융통화위원회 직후 기자회견에서 "미국이 피벗 시그널을 작년 말부터 줬기 때문에 (통화정책) 탈동조화는 이미 시작됐다고 본다"며 ECB와 스위스 중앙은행을 언급하기도 했다.
중동 지정학적 위험 고조도 달러 강세를 유발한다.
위험회피 심리가 확산하면 대표적인 안전자산인 달러 가치도 오르기 때문이다.
12일(현지시간) 뉴욕 외환시장에서 주요 6개국 통화 대비 달러 가치를 나타내는 달러 인덱스는 이란의 공격이 임박했다는 소식에 지난해 11월 이후 처음으로 106선을 웃돌기도 했다.
이란은 13일(현지시간) 이스라엘 본토에 무인기(드론)와 순항미사일을 발사하는 등 보복 공격을 감행했다.
이란은 지난 1일 발생한 시리아 주재 자국 영사관 폭격의 배후로 이스라엘을 지목하면서 보복을 예고한 바 있다.
김석환 미래에셋증권 연구원은 최근 보고서에서 "이스라엘-하마스 간 분쟁이 이란-이스라엘 간 분쟁으로 확대되는 양상"이라며 "이는 달러화의 상방 위험을 높인다"고 분석했다.
기획재정부는 이날 최상목 부총리 겸 기재부 장관 주재로 대외경제점검회의를 열고 관련 영향을 점검했다.
글로벌 달러 강세 외에 이달 배당금 송금 관련 수급도 원/달러 환율 상승 요인이다.
김 연구원은 "외국인 수급 여건이 환율 변동에 직접적 영향을 미쳤다고 보기는 어려우나, 4월 말까지 배당금 역외송금 관련 수급 이슈가 있는 상황인 점을 고려할 필요가 있다"며 "규모는 약 70억달러에 달할 것으로 예상된다"고 밝혔다.
시장에서는 원/달러 환율 상단을 1,400원대까지 열어둬야 한다는 전망도 나온다.
◇ '대외 순자산국' 과거 위기와는 다르지만…환율 변동성 커질 수도 원/달러 환율이 1,375원 선을 넘어선 것은 국제통화기금(IMF) 외환위기 때인 1997∼1998년, 글로벌 금융위기 시기인 2008∼2009년, 연준의 고강도 긴축으로 달러가 초강세를 나타냈던 2022년 하반기 정도다.
현재 환율이 과거 '위기 수준'인 셈이지만, 예전만큼 시장 불안이 크지는 않다는 게 한은의 설명이다.
이 총재는 지난 12일 기자회견에서 현재 환율 수준에서도 시장 혼란이 덜한 이유에 대해 "최근 환율 상승은 기본적으로 달러 강세의 영향이기 때문에 우리만의 문제가 아니고, 해외 순자산이 늘어난 것도 있다"고 말했다.
과거에는 환율이 오르면 대외부채를 상환 부담 때문에 신용 리스크가 있었다지만, 지금은 우리나라가 대외순자산국이기 때문에 환율 변화로 경제 위기가 오는 구조는 아니라는 것이다.
한은에 따르면 지난해 말 기준 대외금융자산(대외투자)은 2조2천871억달러로 전년 말(2조1천687억달러)보다 1천184억달러 증가했다.
대외금융자산이 대외금융부채보다 더 많이 늘면서, 순대외금융자산(대외금융자산-대외금융부채)도 7천799억달러로, 전년 말(7천713억달러)보다 85억달러 증가했다.
이 총재는 "국민연금 등 연기금과 서학개미라고 표현하는 개인투자자의 해외 투자, 자산이 많이 늘었기 때문에 선진국형 외환시장 구조가 자리 잡았다"라고도 평가했다.
실제로 국민연금의 해외투자 규모는 지난 1월 말 기준 561조4천억원으로, 전체 금융 부문에서 해외투자가 차지하는 비중은 53.6%에 달했다.
국민연금은 해외투자 비중을 2028년 60% 수준까지 확대한다는 계획이다.
'서학개미'라고 불리는 개인 투자자의 해외증권 투자 규모도 급증했다.
한은에 따르면 지난해 말 현재 개인의 해외투자 잔액은 771억달러(약 102조7천억원)로 사상 최대 수준이었다.
전체 민간 부문(개인투자자·자산운용사·보험사·증권사·은행 등)의 해외증권 투자에서 개인이 차지하는 비중도 2019년 말 7.3%에서 4년 만인 2023년 말 약 3배인 20%까지 뛰었다.
다만 이러한 해외증권 투자 확대가 원/달러 환율 변동성을 키울 가능성도 있다.
한은은 최근 보고서에서 "양호한 미국 경기 여건, AI·반도체 업황 개선 기대 등으로 미국 주가 상승세가 이어질 경우 개인의 대규모 해외주식투자가 재개되고, 연준의 금리 인하 기대 등에 채권 가격 상승을 예상하는 해외채권 투자도 늘어날 가능성이 있다"고 전망했다.
이어 "올해 중 국내 외환 수급이 수출 증가에 따른 경상수지 확대와 함께 개선될 것으로 예상되나, 지난해 일시적으로 큰 폭 유입되었던 기업의 해외 유보소득이 줄어드는 가운데 개인투자자의 해외증권 투자가 한꺼번에 확대될 경우 외환 수급에 부담이 될 수 있다는 점에 유의할 필요가 있다"고 밝혔다.
“진보와 보수 경제학자가 함께 쓴 책이니 한쪽으로 편향되지 않고 균형이 잘 잡혀 있지 않겠습니까.”이창용 한국은행 총재와 이준구 서울대 경제학부 명예교수가 최근 1997년 처음 쓴 경제학원론의 7차 개정판(사진)을 냈다. 미시경제학과 재정학 분야의 대가인 이 교수는 대표적 진보 경제학자다. 이명박·윤석열 정부를 특히 강한 어조로 비판했다. 반면 거시경제 전문가인 이 총재는 보수 성향으로 분류된다. 이 교수의 비판을 받은 이명박 정부에서 금융위원회 부위원장을, 윤석열 정부에서 한은 총재를 맡았다.이 교수는 5일 서울대 연구실에서 한 인터뷰에서 “경제학원론이기 때문에 기본적인 개념에 대한 설명이 대부분”이라며 “정치적 입장 때문에 부딪친 적은 없다”고 말했다.이 교수와 이 총재의 ‘경제학원론’은 국내 학자가 쓴 경제학 입문 교과서 중 가장 많이 팔린 책으로 알려져 있다. 그레고리 맨큐 하버드대 경제학과 교수가 쓴 ‘맨큐의 경제학’ 정도가 라이벌로 꼽힌다.이 교수는 이번 개정판에서 소득분배 이론을 가다듬었다. ‘불평등도가 심화하면 다음 세대의 계층 이동성까지 악화한다’는 이른바 ‘위대한 개츠비 곡선’ 등을 새롭게 소개했다. 이 교수는 “내 자녀 세대는 더 좋은 계층으로 이동할 수 있다는 희망이 꺾이면서 불평등 문제에 대해 포괄적인 논의가 필요하다고 봤다”고 설명했다. 그렇다고 무조건적인 분배 확대를 주장하는 건 아니다. 이 교수는 “일하고자 하는 의욕을 저해하지 않으면서 스스로의 힘으로 빈곤에서 벗어나게끔 도움을 줄 수 있어야 한다”고 강조했다.이 총재는 ‘위기의 경제
구본욱 KB손해보험 사장(맨 오른쪽)은 5일 대전에 있는 한 직원의 자택을 찾아갔다. 얼마 전 세쌍둥이를 출산한 이지은 대리를 직접 만나 축하 인사를 전하기 위한 ‘깜짝 이벤트’였다. 구 사장은 이 자리에서 출산 축하금 2000만원을 전달했다.구 사장은 “일·가정 양립을 위한 다양한 복지제도를 도입하고 조직문화 개선에 힘쓸 것”이라고 했다.KB손해보험은 출산 축하금 지원과 더불어 난임 의료비 지원, 배우자 출산휴가 확대, 근로시간 단축 이용 활성화 등을 통해 임직원이 각자 상황에 맞는 제도를 활용할 수 있도록 했다. 최근 ‘육아지원 3법’ 개정 이후엔 육아휴직 기간을 1년에서 1년6개월로 늘리고, 대상 자녀 기간도 6학년 이하로 확대했다.서형교 기자
수협은행은 건전한 사내 문화 조성을 위한 ‘아·보·약’ 캠페인(사진)을 추진한다고 5일 밝혔다. 아보약은 ‘아주 보통의 약속’의 줄임말이다. 평범한 일상에 숨어 있는 불합리한 관행을 찾아 개선하고 행복한 직장 문화를 만들자는 뜻을 담았다. 직원들은 자율적 휴가 사용, 회의·회식 문화 개선, 칭찬과 격려 일상화 등을 주요 해결 과제로 제시했다.