엔화 ETF 담는 개인들…증권사 "올라갈 일만 남았다"
이달 415억 순매수
반등 땐 환차익도 기대
日 주식 직접 투자도 쑥
역대급 엔저 현상이 이어지면서 일본 증시에 직접 투자하는 ‘일학개미’가 늘고 있다.
한국예탁결제원에 따르면 이달 들어 개인투자자들이 가장 많이 사들인 일본 주식은 ‘아이셰어즈 미국채 20년만기 엔화 헤지 ETF’다. 순매수 금액은 2563만4889달러(약 332억원)에 달한다. 20년 이상 미국 장기채에 엔화로 투자할 수 있는 상품이다. 채권 가격 상승에 따른 수익에 더해 엔화가 반등하면 환차익까지 노릴 수 있다.
엔저 수혜가 기대되는 일본 기업의 주식도 개인투자자 사이에서 인기다. 개인은 이달 들어 도요타자동차 주식을 각각 40만1360달러어치 순매수했다. 이 기간 도요타자동차 주가는 6.65% 상승했다. 수출 비중이 높은 자동차기업의 실적 개선 기대가 반영됐다는 분석이다. 니혼게이자이신문에 따르면 도요타는 달러 대비 엔화 가치가 1엔 하락할 때마다 영업이익이 450억엔 상승한다.
전문가들은 엔화가 현재 수준에서 더 내려가지는 않을 것으로 보고 있다. 신얼 상상인증권 연구원은 “각국 중앙은행의 고금리 기조 속에서 일본만 시장을 거스를 수는 없을 것”이라며 “연말까지 일본은행의 통화정책 정상화가 단계적으로 진행되며 엔화 가치가 반등할 가능성이 높다”고 말했다.
이지효 기자 jhlee@hankyung.com
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역대급 엔저…"고수익 노린다면 엔화로 美국채ETF 사라"
달러당 엔화 가치가 33년 만의 최저치로 떨어지고 있는 가운데 원·엔 환율도 850원대로 추락했다. 원·엔 환율이 870원 밑으로 떨어진 것은 2008년 이후 15년10개월 만이다. 미국 등 주요국이 기준금리를 올리는 것과 대조적으로 일본은 마이너스 금리 정책을 유지하면서 외국과의 금리 차이가 벌어진 점이 엔화 약세에 영향을 미쳤다. ‘엔저’ 현상이 이어지면서 엔화를 사들이거나 엔화 관련 금융상품에 투자하려는 재테크족의 움직임도 분주해지고 있다. 엔테크에 뛰어들려는 투자자가 살펴볼 만한 상품과 투자 전략은 무엇일까. 환차익 노린다면 환전·외화예금대표적인 투자 방법은 ‘환전’이다. 금융사 환전 서비스를 이용해 원화를 엔화로 직접 바꾸거나 외화예금에 가입하는 방식이다. 엔화 가치가 하락했을 때 원화를 엔화로 바꿨다가 엔화 가치가 오를 때 되팔면 환차익을 얻을 수 있다. 이렇게 외환 가치가 상승하면서 발생하는 차익에는 세금이 붙지 않는다.통상 은행들은 환전할 때 거래 금액의 1.5~1.75%를 환전 수수료로 부과한다. 하지만 은행들이 제공 중인 수수료 할인 혜택을 적용받으면 수수료율을 10분의 1 수준까지 낮출 수 있다. 예를 들어 농협은행은 모바일뱅킹 앱 ‘NH올원뱅크’에서 환전하면 수수료를 원래 금액에서 90% 할인해준다. 결과적으로 환전 수수료율은 0.175%로 낮아진다.은행의 외화예금 상품에 가입하는 방법도 있다. 원화를 외화예금 계좌에 입금하면 엔화로 자동 환전된다. 최대 5000만원까지 예금자 보호도 받을 수 있다. 단 예금금리는 붙지 않아 이자 수익은 기대할 수 없다. 엔화로 미국·일본 ETF 매수도수익을 적극적으로 내고 싶다면 엔화로 일본에 상장된 미국·일본 상장지수펀드(ETF)에 투자하거나, 원화로 국내 상장된 ETF를 매수하는 것도 고려해볼 만하다. 환차익과 ETF 운용 수익을 동시에 가져갈 수 있어서다. 해외와 국내 상장 펀드 모두 투자 시 배당소득세로 수익의 15.4%를 내야 한다는 점을 감안해야 한다.일본에 상장된 미국 ETF를 선택할 때는 S&P500지수나 미국 중·장기 국채 금리를 추종하는 우량 상품을 고르는 게 좋다. 미국 시장금리가 하락세로 진입하면 채권 가격은 반대로 오르면서 운용 수익을 낼 수 있다. 일본 ETF 중에서는 일본 핵심 지역에 있는 부동산에 간접 투자하는 리츠 ETF의 기대 수익이 높다는 평가를 받는다. 리츠는 개인 및 기관투자가로부터 자금을 모아 빌딩·물류센터 등 부동산을 매수하고 임대료나 매각 차익으로 얻은 이익을 정기 배당하는 금융회사다.일본은 ‘제로(0)’에 가까운 초저금리 정책을 유지해 상대적으로 싼값으로 부동산을 사들이기 유리하다. 부동산의 매수 당시 초기 가격을 감안하면 싱가포르 홍콩보다 부동산 투자 수익률이 높아 ETF 투자자에게 돌아가는 이익도 그만큼 많다는 분석이다. 삼성자산운용이 판매 중인 일본 리츠 ETF인 ‘삼성 J-REITs 부동산투자신탁 Ae’의 월말 운용 수익률은 지난달 말 기준 연 5.39%를 기록했다. 같은 시기 미국 리츠에 투자하는 ‘KODEX 다우존스 미국 리츠 H’의 월말 수익률이 -19.39%를 기록한 것과 대조적이다.원화로 국내 상장된 엔화 ETF에 투자할 수도 있다. 미래에셋자산운용 ‘TIGER 일본엔선물 ETF’는 원·엔 환율이 기초가 되는 ‘엔선물지수’를 추종하는 상품이다. 엔화 가치 전망에 따라 지수가 오르내리기 때문에 사실상 엔화를 직접 보유하는 것과 같은 효과를 누릴 수 있다. 변동성 감안해 여윳돈 투자해야전문가들은 엔저 상황에서 수익 추구가 목표라면 운용 수익이 발생하는 ETF 투자 비중을 늘리라고 조언했다. 환차익을 통해서만 수익이 나는 엔화 환전이나 외화예금은 엔화 가치 상승 시기를 정확하게 판단할 수 없어 투자에 부적합하다는 이유에서다. 안정형 투자자라면 엔테크 투자금의 60~70%를, 공격형 투자자라면 80~90%를 ETF에 넣어두는 것도 방법이다. 신정섭 신한은행 PWM 서울 파이낸스센터 팀장은 “단순 환차익만 볼 수 있는 외화예금을 제외하면 엔테크 상품은 엔화 변동성을 전제로 하기 때문에 기본적으로 위험도가 높다”며 “어느 정도 위험을 감내할 수 있는 여유 자금을 통해 투자에 접근하는 게 좋다”고 했다.은행 외화예금 상품 살펴보니국민銀, 엔·유로까지 가입통화 확대…수협은 환전 수수료 최대 70% 할인엔화 현금은 필요하지 않지만 환차익을 노리고 투자하고 싶다면 은행의 외화예금 상품을 살펴보는 게 좋다. 다만 예금금리가 ‘제로’ 수준으로 낮아 이자가 거의 없다는 점은 주의해야 한다. 환율이 떨어지면 원금 손실도 일어날 수 있다.은행들은 환전 수수료 할인 등 다양한 혜택을 담은 외화예금 상품을 속속 선보이고 있다. 국민은행은 환테크 전용 상품인 ‘바로보는 외화통장’의 가입 통화를 기존 미국 달러화에서 엔화와 유로화까지 확대했다.환율이 오르내릴 때마다 실시간으로 수익률과 이 통장으로 얻은 수익 금액을 가입자가 바로 확인할 수 있다. 입출금 과정에서 환전 수수료 할인율을 달러화에는 90%, 엔화·유로에는 80%를 적용한다. 환전한 외화를 국민은행의 환전 서비스 ‘외화머니박스’에 입금하면 가까운 영업점에서 외화를 수령할 수 있다. 외화 현금수수료도 면제된다.수협은행은 지난 7월 가입 시 지정한 목표 환율에 도달하면 자동으로 해지되는 ‘Sh 똑똑 환테크 외화적립예금’을 출시했다. 환전 수수료를 최대 70%까지 할인받을 수 있다. 다음달 29일까지 고객이 지정한 목표 환율에 도달해 만기 전에 자동 해지되면 약정 이율을 제공한다.신한은행은 입출금이 자유로운 ‘외화 체인지업 예금’을 판매하고 있다. 삼성증권 또는 신한투자증권 해외주식 계좌와 연계하면 원화를 입금한 뒤 따로 환전하지 않아도 주식을 사고팔 수 있다. 외화를 입출금할 때 환전 수수료 할인율을 50% 적용해준다.하나은행에도 외화를 자유롭게 넣고 꺼내쓸 수 있는 ‘하나 밀리언달러 외화통장’이 있다. 한국투자증권, 삼성증권 등 제휴 증권사 계좌를 연결하면 환전 없이 해외 주식 거래 서비스를 이용할 수 있다.우리은행의 ‘환율 케어 외화적립예금’은 환율 변동을 반영해 외화 금액을 조절해준다. 미리 정한 자동이체일 전날 환율과 직전 3개월 평균 환율을 비교해 환율이 낮으면 외화를 많이 사고 높으면 덜 사는 방식이다.환차익을 목적으로 외화예금을 찾는 투자자가 늘어나면서 주요 시중은행의 예금 잔액도 가파르게 늘고 있다. 13일 기준 국민 신한 하나 우리 농협은행의 엔화예금 잔액은 1조1140억엔(약 9조5661억원)으로 10월 말 이후 보름 만에 651억엔(약 5590억원) 증가했다.이소현 기자 y2eonlee@hankyung.com
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반도체 상장지수펀드(ETF)는 올해 모든 분야를 통틀어 가장 성과가 좋은 섹터 ETF 중 하나였다. 내년 전망도 밝은 편이다. 반도체 ETF라도 투자 분야와 비중에 따라 성과가 갈릴 수 있다는 관측이 나온다. 전문가들은 삼성전자 SK하이닉스 등 국내 반도체기업이 주도하는 메모리 분야뿐 아니라 비메모리, 파운드리 등의 투자 비중을 높이라고 조언한다. “메모리와 비메모리 차별화될 것”19일 한국거래소에 따르면 국내에 상장된 반도체 ETF는 24개다. 국내 기업이 주력하는 메모리 반도체 분야 ETF가 많다. ‘KODEX 반도체’ ‘HANARO Fn K-반도체’ ‘TIGER 반도체’ ‘ACE AI반도체포커스’ 등이 대표적이다. 글로벌 메모리 반도체 시장의 과반을 점유하고 있는 삼성전자와 SK하이닉스 두 기업의 비중이 높다. 이들 ETF의 기초지수는 올해만 40~50% 올랐다. 시장 내 초과 공급이 해결될 것이란 기대가 커지면서다.메모리 반도체는 산업 사이클의 영향을 많이 받는다. 사이클에 따른 주가 변동성도 크다. 투자자 입장에선 올해 시작된 상승 사이클이 얼마나 강하게 오래 가는지가 관건이라는 설명이다. 글로벌 연구조사기업 가트너 등에 따르면 2027년께까지는 상승 사이클이 계속될 것으로 관측된다.실적 회복 기대가 주가에 상당 부분 선반영됐다는 분석도 나온다. 한 사모펀드 임원은 “단적으로 메모리 반도체는 삼성전자 같은 회사가 적자를 볼 때 사서 흑자를 발표할 때 파는 게 통하는 산업”이라며 “적자 탈출 기대가 이미 가격에 반영된 만큼 상승세가 이어지더라도 상승 폭은 당분간 제한될 수 있다”고 예상했다.전문가들은 리스크 분산을 위해서라도 다른 분야 비중을 늘릴 필요가 있다고 설명한다.비메모리 산업은 꾸준히 우상향할 것이란 관측이 강하다. 인공지능(AI), 자율주행 등의 신산업 성장 수혜가 상대적으로 클 것으로 예상되기 때문이다. 중장기적 관점에서 주가 변동 리스크도 상대적으로 작다는 설명이다.국내 기업의 비메모리 시장 점유율이 3%대에 불과한 만큼 글로벌 기업 투자가 필요하다. ‘TIGER 미국필라델피아반도체나스닥’ ‘KBSTAR 미국반도체’ 등이 있다. 인텔 AMD 브로드컴 엔비디아 등에 투자한다. ‘KBSTAR 비메모리액티브’도 있다. “반도체 분산투자가 효과적”파운드리는 TSMC가 50%대, 삼성전자가 10%대 점유율을 보이는 시장이다. 국내에 상장된 글로벌 ETF들은 TSMC를 포함하는 경우가 많아 다른 분야와 함께 투자할 수 있다. ‘HANARO 글로벌반도체TOP10’은 비메모리 분야에 투자하면서 파운드리에도 함께 투자할 수 있는 ETF다. TSMC는 독점력이 있는 만큼 성장을 이어갈 것이란 전망이다. 전문가들은 파운드리 비중도 일정 부분 가져가라고 조언한다.반도체 소부장(소재·부품·장비)은 변동성이 큰 섹터다. 소부장 기업의 시가총액이 상대적으로 작은 만큼 기대수익률이 높지만 리스크도 크다. 국내에 상장된 ETF로는 ‘SOL 반도체소부장Fn’이 대표적이다. 한미반도체 HPSP 리노공업 이오테크닉스 등을 편입한다.메모리, 비메모리, 파운드리, 장비기업 등에 골고루 투자할 수 있는 ETF도 상장돼 있다. ‘ACE 글로벌반도체TOP4 Plus Solative’는 TSMC 엔비디아 삼성전자 ASML 등 분야별 대표기업을 분산해 나눠 담은 ETF다.전문가들은 투자자의 기대수익과 투자 전략별로 반도체 투자가 달라야 한다고 설명한다. 개인투자자에겐 분산하라고 조언한다. 메모리의 사이클적 특성, 비메모리의 장기 우상향 특성 등을 모두 반영할 수 있게 투자 포트폴리오를 짜라는 의미다.한 자산운용사 대표는 “하나의 반도체 ETF보다는 상관계수가 낮은 다른 ETF 여러 개에 분산투자하는 것이 효과적”이라고 조언했다.성상훈 기자 uphoon@hankyung.com
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앞으로 기술특례 상장한 기업이 2년 이내 부실화되면 주관사가 다음 특례상장 주관 시 책임을 지고 지분을 살 의무가 생긴다. 최근 ‘뻥튀기 상장’으로 논란이 된 파두와 같은 상장 사례를 막기 위해서다.한국거래소는 이 같은 내용을 골자로 한 코스닥시장 상장 규정 및 시행 세칙 개정을 17일 예고했다. 시장 참여자 의견 수렴 등을 거쳐 내년 1월 초부터 시행할 예정이다. 지난 7월 금융위원회가 발표한 ‘기술특례상장 제도 개선 방안’을 시행하기 위한 세부 사항이다.이에 따라 최근 3년 내 상장을 주선한 기술특례상장기업이 상장 후 2년 이내에 부실화할 경우 주관사는 추후 기술특례상장 주선 때 주식매도선택권(풋백옵션)을 부과받는다.풋백옵션은 일반 투자자가 공모주 청약으로 배정받은 주식이 상장 후 일정 기간 공모가의 90% 이하로 하락하면 주관사에 이를 되팔 수 있는 권리다. 기존에는 주관사의 ‘성장성 추천’ 상장제도를 통해 상장한 기업에만 풋백옵션이 의무 부과됐다. 조기 부실의 기준은 관리, 투자 환기종목으로 지정되거나 상장폐지 사유가 발생했을 때로 정했다. 이런 조치는 실적 부풀리기 같은 제도 악용을 방지할 것으로 기대된다.올 8월 코스닥에 기술특례상장으로 입성한 파두는 미래 예상실적을 끌어와 1조5000억원의 몸값을 인정받았지만 2분기 매출이 전년 동기 대비 98% 감소하며 주가가 급락했다.현재 ‘기술성 트랙’과 ‘성장성 트랙’으로 나눠진 제도는 각각 ‘혁신기술 트랙’과 ‘사업모델 트랙’으로 바뀐다. 기술특례상장 대상 중소기업 범위는 확대한다. 법률상 중소기업으로 인정되지 못하더라도 딥테크(기저기술) 등 첨단기술 분야 기업 등의 일정 요건을 충족하면 대상으로 인정받는다.배태웅 기자 btu104@hankyung.com
