에코프로, 80만원대로 '후퇴'…에코프로비엠도 4.7%↓
4일 오전 9시 33분 기준 에코프로는 전 거래일 대비 3만8000원(4.22%) 하락한 86만3000원에 거래되고 있다. 89만원에서 거래를 시작한 에코프로는 우하향하는 흐름을 보이고 있다. 자회사 에코프로비엠의 주가는 전 거래일 대비 1만2000원(4.74%) 밀린 24만1000원을 가리키고 있다.
이날 김현수 하나증권 연구원은 보고서를 내고 에코프로에 대한 '매도' 의견을 유지했다. 에코프로는 전기차 양극재 시장에서 공급망 우위를 확보하긴 했지만, 성장성이 이미 주가에 전부 반영됐다는 분석에서다.
다만 에코프로비엠에 대해선 투자의견 '매수', 목표주가 45만원을 유지했다. 계열사로부터 리튬, 전구체를 공급받아 경쟁사 대비 차별화된 실적을 보여줄 것이란 전망에서다.
진영기 한경닷컴 기자 young71@hankyung.com
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한싹, 코스닥 상장 첫날 '급등'…공모가 대비 201%↑
한싹이 코스닥 시장 상장 첫날 강세를 보이고 있다.4일 오전 9시 12분 기준 한싹은 공모가(1만2500원) 대비 2만5100원(200.8%) 급등한 3만7600원에 거래되고 있다. 이날 한싹에 적용되는 가격제한폭은 7500~5만원이다.인터넷 보안 기업인 한싹은 앞선 기관 투자자 대상 수요 예측에서 경쟁률 840대1을 기록했다. 기관 투자자들이 몰리면서 공모가도 당초 희망 범위(8900~1만1000원)를 웃도는 1만2500원으로 확정했다. 이후 일반 투자자 대상 청약에선 경쟁률 1437대1을 기록했다. 증거금은 3조3685억원이 모였다.한싹은 코스닥 상장을 토대로 향후 기존 솔루션의 고도화와 더불어 클라우드 전환에 선제적으로 대응하며 인공지능(AI)을 활용한 보안메일 서비스와 홈네트워크 보안 사업 등을 추진한다는 방침이다.진영기 한경닷컴 기자 young71@hankyung.com
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에코프로에 또 '매도 조언'…"대신 이 종목 모아가길"
하나증권이 에코프로그룹의 지주사 에코프로를 두고 또 한 차례 '매도' 의견을 유지했다. 가파른 성장성을 최근 1년 사이 주가 상승 국면에서 모두 반영했다는 판단에서다. 다만 포스코퓨처엠과 에코프로비엠, LG에너지솔루션 등 세 종목에 대해선 공급망 경쟁 우위를 확보해 유리한 구도에 있다며 '매수'를 조언했다.4일 이 증권사의 김현수 연구원은 2차전지 산업 보고서를 내고 LG에너지솔루션과 포스코퓨처엠, 에코프로비엠에 대해 조정 시 매수를 권했다. 그는 이들 세 종목에 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가로는 각각 75만원, 65만원, 44만6000원을 제시했다. 직전 거래일인 9월 27일 종가와 비교하면 각각 57%, 81%, 76%의 상승여력이 있다고 본 셈이다.김 연구원은 전기차 성장의 필요 충분 조건은 공급망 안정화라고 강조했다. 그는 "시장이 예상하고 있는 전기차 판매 전망치는 탄소 배출, 배기가스 배출 규제·보조금 등 각국의 전기차 육성책에 의해 결정되겠지만, 이 육성 정책의 강도를 결정하는 근본적인 원인 변수는 공급망 리스크의 해소 속도"라며 "미국과 유럽 입장에서 위협이 된다고 생각하는 공급망 리스크가 해소되는 정도에 따라 전기 차 육성 정책의 속도도 결정될 것"이라고 밝혔다.이들 세 종목은 공급망 경쟁 우위를 확보했다는 점에서 사모을 필요가 있다는 게 그의 의견이다. 김 연구원은 "판매량(Q)의 상승 기울기가 완만해지고 판매가격(P)이 하락하는 현 국면이 멀티플이 높은 2차전지 섹터의 밸류에이션 저평가를 촉발시키고 있다. 전반적인 멀티플(배수)의 정상화 국면을 거칠 것으로 예상하지만 탄소 중립 경제로의 전환과 전기차 전환 흐름 속에서 각 경제 권역이 요구하는 공급망 안정화 요건 충족한 기업들은 높은 실적 가시성을 바탕으로 그 저평가 강도가 약할 전망"이라고 짚었다.김 연구원은 "한국 기업들이 침투할 수 있는 수요를 100으로 가정할 경우 한국 양극재 기업들의 증설 계획으로 수요의 90%를 대응 가능한 수준까지 이르렀다"며 "이제 대규모 추가 증설을 기대할 시기는 지났다고 본다"고 말했다. 그러면서 "앞으로는 발표한 증설 계획 내 어느 곳이 수주로 증설분을 채워나가느냐의 싸움인데, 공급망 경쟁에서 우위를 확보한 포스코퓨처엠과 에코프로비엠 등이 유리한 구도에 있다"고 밝혔다. 대표적인 배터리 셀 메이커 업체들 가운데에선 'LG에너지솔루션'의 공급망 안전성이 가장 높다며 장기 매수 관점을 유지했다.다만 지주사인 에코프로에 대해선 공급망 우위를 확보하긴 했지만 이미 성장성을 주가가 온전히 반영했다면서 '매도' 시각을 유지했다.신민경 한경닷컴 기자 radio@hankyung.com
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에코프로비엠, 엘앤에프, LG화학 등 ‘K양극재’ 기업의 3분기 실적이 주춤한 것으로 추정된다. 배터리 양극재의 주원료인 리튬, 니켈 등 원자재 가격이 급락한 가운데 전기차 수요 감소로 양극재 판매 가격이 떨어진 영향이다.3일 에프앤가이드에 따르면 에코프로의 양극재사업 계열사인 에코프로비엠의 3분기 영업이익은 1039억원으로, 전 분기 대비 9.4% 감소한 것으로 추정된다. LG화학 양극재사업부도 2분기 932억원 영업이익에서 3분기 163억원 적자로 전환한 것으로 추산된다. 엘앤에프는 3분기 451억원의 영업이익을 낸 것으로 보인다. 전 분기 대비로는 증가한 수치지만 전년 동기(987억원)와 비교하면 반토막 수준이다. 반면 포스코퓨처엠의 3분기 영업이익은 855억원으로 전 분기보다 64.1% 증가한 것으로 추산된다. 전년 동기(818억원)보다도 소폭 늘었다.포스코퓨처엠이 선방한 건 원자재값 급락과 관련 있다. 국내 기업이 주력으로 생산하는 NCM(니켈·코발트·망간) 배터리용 양극재의 핵심 원자재인 수산화리튬 가격은 최근 3개월 새 30% 가까이 하락했다. 일반적으로 배터리 소재업체는 1~2개월 전 원자재를 매입한 뒤 소재를 제조해 배터리업체에 납품한다. 과거 비싼 가격에 사들인 리튬을 투입하는 시기에 양극재 판매 가격이 떨어지면 실적이 악화하는 구조다.국내 양극재업체의 ‘사급’(고객사 등 납품처가 리튬을 공급해주는 형태) 비중은 현재 평균 70~80%로 높은 편이어서 원자재 가격 급등락에 큰 영향을 받는다. 반면 포스코퓨처엠은 원료 조달의 경쟁력을 갖춰 가격 하락의 영향이 크지 않았다는 설명이다. 업계 관계자는 “LG에너지솔루션과 제너럴모터스(GM)의 북미 합작공장에 납품하는 등 판매량 증가도 3분기 실적에 긍정적으로 작용했다”고 했다.강미선 기자 misunny@hankyung.com
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