채권 ETF 담은 서학개미 울상

국채금리 하락에 베팅했지만
고금리 지속 전망…TMF 급락

미국 국채 금리가 다시 요동치고 있다. 지난달 연방공개시장위원회(FOMC) 이후 내년 상반기까지 고금리가 장기화할 것이라는 전망이 나오면서다. 금리 변동성이 커지면서 그동안 채권 상장지수펀드(ETF)를 사들인 ‘서학개미’들은 울상을 짓고 있다.

2일 한국예탁결제원에 따르면 최근 3개월(6월 26일~9월 26일) 동안 국내 투자자들이 가장 많이 순매수한 해외 주식 종목은 ‘디렉시온 데일리 20년 이상 미국채 불3X 셰어즈’(TMF)였다. 이 기간 순매수 금액은 3억6032만달러(약 4869억원)다. 이 ETF는 만기가 20년 이상인 미 국채로 구성된 ‘ICE U.S. 20년 이상 미국채 지수’의 일일 수익률을 3배로 추종한다. 국채 금리가 하락해 시중 국채 가격이 상승해야 수익이 나는 구조다. 미국 중앙은행(Fed)이 더 이상 기준금리를 올리지 않을 것이라고 예상한 ‘서학개미’들이 금리 인하를 기대하고 사들인 것이다.

그러나 미 국채 금리가 뛰면서 TMF는 급락하고 있다. 지난달에만 23.1% 하락했다. 미국 30년 만기 국채 금리는 지난 6월 말 연 3.86%였으나 최근 연 4.7%대로 올랐다.

엔화로 미국 채권 ETF를 산 ‘일학개미’들도 손해를 보고 있다. ‘아이셰어즈 20년 이상 미국채 엔화 헤지 ETF’는 지난달 1일부터 27일까지 7.7% 하락했다. 이 ETF는 최근 3개월간 국내 투자자들이 2억4034만달러어치를 순매수했다. TMF에 이어 해외 종목 가운데 순매수 2위였다. 한광열 NH투자증권 연구원은 “금리 하락에 따른 투자 성과는 당분간 기대하기 어렵다”고 말했다.

일부 투자자들은 연내 기준금리 추가 인상 가능성에 무게를 두고 있다. 금리 상승을 예상한다면 TMF의 반대격 ETF인 ‘디렉시온 데일리 20년 이상 미국채 베어3X 셰어즈’(TMV)에 투자할 수 있다. ‘ICE U.S. 20년 이상 미국채 지수’ 수익률을 역으로 3배 추종하는 상품으로 국채 금리가 상승하면 수익을 낼 수 있다. TMV는 지난달 26.5% 상승했다.

배태웅 기자 btu104@hankyung.com