[마켓PRO]Today's Pick: "DL이앤씨, 밸류에이션 바닥 찍었다"

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

DL이앤씨-"안정적 실적, 다져지는 하방"

📋목표주가 : 5만원→5만원(유지) / 현재주가 : 3만5200원
투자의견 : 매수(유지) / 이베스트투자증권

[체크 포인트]
-당초 시장 예상보다 빠르게 1분기 실적을 통해 플랜트 부문의 견조한 펀더멘탈이 확인.현재 PBR과 PER 기준 밸류에이션이 역사적 하단 수준.
-국내 주택부문이 원자재 가격 산승, 외주비 상승 등으로 마진 압박이 업계에 공통적으로 지속되고 있는 와중 이를 상쇄할만한 비주택 사업부 성과가 업종 내 밸류에이션 차이 판가름할 것.
-DL이앤씨는 국내외 플랜트 본격적 매출 성장에 따른 마진 개선 예상.
-DL 건설은 상반기 착공 세대가 없고 하반기부터 본격적으로 착공/분양이 진행될 예정. 연간 1 만세대 분양 달성에 대해 지켜볼 필요.

호텔신라-"기다리던 호실적!"

📈목표주가 : 10만원→11만원(상향) / 현재주가 : 8만1500원
투자의견 : 매수(유지) / KB증권

[체크 포인트]
-내년 영업이익 2704억원으로 과거 사상 최대 영업이익인 2019년 2959억원에 근접할 것으로 추정. 중국 보따리상 대상 할인율이 완전 정상화되면 실적 추정치 상향될 여지도.
-올 1분기 실적이 연결 기준 매출액 7521억원, 영업이익 345억원. 영업이익은 전년동기 대비 128% 수준으로 컨센서스를 70% 웃돌아. 일회성 이익 130억원을 제외해도 서프라이즈 실적.
-시내면세점 매출 실질 성장률은 시내 면세점 시장 성장률인 –39%와 유사한 수준으로 추정. 국내/해외 공항 면세점은 리오프닝 효과로 매출과 영업이익이 모두 전 분기 대비 증가.

아프리카TV-"반가운 플랫폼 매출의 회복"

📈목표주가 : 10만원→12만원(상향) / 현재주가 : 7만7800원
투자의견 : 매수(유지) / 한국투자증권

[체크 포인트]
-올 1분기 플랫폼 매출액 605억원으로 전 분기 대비 11.7% 상승, 전년동기 대비 0.8% 상승. 사상 최고 수준을 다시 갱신.
-작년 한해 주가 하락요인이었던 플랫폼 부진을 씻어낸 실적.
-결제 유저 편의성 높이기 위해 자동충전 리뉴얼을 올 1분기 중 완료. 결제 동선을 간소화하는 업데이트도 이어가.
-1분기 광고 매출이 일시적으로 부진했지만 광고 플랫폼으로서의 가치가 부각중이라 광고 매출 성장 이어질 전망.

SK바이오사이언스-"고개를 들면 보이는 것들"

📉목표주가 : 8만8000원→8만3000원(하향/담당자 변경) / 현재주가 : 7만400원
투자의견 : 매수(유지) / SK증권

[체크 포인트]
-상반기 중 글로벌 제약사 일반 백신 CDMO 계약을 기점으로 CDMO 가치 재평가 기대.
-자체 개발 백신 매출 고성장은 올해 기점으로 본격화될 전망. 코로나19 팬데믹 기간 코로나19 백신 위탁생산에 집중하면서 감소했던 SKYVAX 제품군 매출이 올해 국내 시장점유율 등 회복하면서 오를 것으로 예상. 올해 1087억원으로 팬데믹 초기인 2020년의 1482억원 수준에 근접할 것. 해외 진출도 확대 중. d
-신규 블록버스터 백신 파이프라인 성과도 예상. 폐렴구균 백신 스카이팩은 사노피와 공동개발 통해 2상을 종료, 연내 3상 진입 가시화.
-HPV-10 백신, 재조합 대상포진 백신 등 신규 파이프라인 개발 중, 이르면 2027년부터 상업화 기대.
-단기 실적 우려는 충분히 주가에 반영 된 것으로 판단.

BNK금융지주-"양호한 표면이익 시현"

📉목표주가 : 8800원→8200원(하향) / 현재주가 : 6640원
투자의견 : 매수(유지) / 이베스트투자증권

[체크 포인트]
-2023년 1분기 순이익은 2568억원으로 시장 예상에 부합, 표면이익은 양호.
-전분기대비 이자이익 감소, 수수료이익도 정체. 반면 큰 폭의 기타 비이자이익 개선으로 총영업이익이 3.7% 증가.
-자산건전성 악화와 추가충당금 인식(288억원)으로 대손비용이 전년동기대비 53% 큰 폭으로 상승. 부산은행의 실질연체율이 0.47%로 경남은행 수준까지 상승했고, 캐피탈과 저축은행은 건전성지표 악화징후가 뚜렷하게 나타나고 있어 대손부담은 향후에도 높게 유지될 것으로 예상.
-양행 합산 순이익은 2022년 1분기 대비 7% 증가했지만 캐피탈과 증권 순이익은 PF수익축소와 충당금 증가로 전년동기대비 각각 43%, 45% 급감
-조달비용 상승과 경기둔화에 따른 대출수요 부진으로 이자이익 둔화 흐름이 2분기 이후에도 이어질 전망.
-PF수익 위축국면이 이어지고 있어 비이자 부문 역시 큰 폭 개선은 힘들 것.

두산퓨얼셀-"입찰 시장 결과와 실제 수주 여부가 중요"

📉목표주가 : 4만원→3만8500원(하향) / 현재주가 : 2만9900원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-올해 매출 추정치 하향. 1분기 실적이 매출액과 영업이익 모두 시장컨센서스 하회. 올해 가이던스도 다소 보수적으로 제시.
-영업이익률은 당초 예상보다 양호. 제품 믹스 개선하고 장기유지보수에서 수익성 호전된 영향. 2분기는 중국향 매출 인식이 시작되면서 수익성이 개선될 것으로 예상
-주가 반등 모멘텀은 하반기 발표될 수소발전입찰시장 결과로 판단할 만. 올해 수주목표 달성의 핵심은 국내 수주. 올해 국내 시장 규모는 200MW로 추정.
-두산퓨얼셀은 국산화 비율이 높고 열 활용 측면에서 경쟁사 대비 유리. 수소발전입찰시장 점유율 60%를 예상. 낙찰 물량이 연내 수주로 이어지는지 여부를 확인할 필요.

제일기획-"상저하고가 필요한 시점"

📉목표주가 : 2만9500원→2만5000원(하향) / 현재주가 : 1만8490원
투자의견 : 매수(유지) / 키움증권

[체크 포인트]
-당분간 본사 약세, 북미/중국 성장과 비계열 개선 등이 실적 변동 요인으로 작용할 전망.
-광고 비수기, 매크로 영향 등으로 본사 실적 부진. 주요 광고주의 매체 관련 마케팅 예산 축소 및 비용 효율화를 위한 광고 속도 조절 계속될 전망.
-해외 자회사의 비계열 성장, 디지털 영역 등 덕에 탑라인 방어에는 성공. 북미와 중국 등 해외 자회사 중심으로 헬스케어, 레저, 자동차 분야 클라이언트 확대 중.
-디지털과 비계열 개발이 집중 이뤄지는 중이라 급격한 실적 변동 가능성은 축소. 약세 부문의 회복보다는 개선 부문이 실적 방어해줄 전망. 북미와 중국 등 선전 지속 필요.

효성티앤씨-"올해 1분기 스판덱스 판매량, 20% 이상 증가"

📋목표주가 : 60만원→60만원(유지) / 현재주가 : 37만7000원
투자의견 : 매수(유지) / IBK증권

[체크 포인트]
-올 1분기 전 사업부문 실적 개선 뚜렷. 최근 높아진 시장 기대치도 웃돌아.
-섬유부문 영업이익 450억원으로 전 분기 대비 1000억원가량 증가. 주력 제품인 스판덱스 업황 개선 영향.
-기타부문 영업이익은 244억원으로 전 분기 대비 49.7% 증가. 비수기 효과 제거로 무역부문 판가가 개선됐고, 베트남 타이어보강재부문도 전 분기 대비 판매 물량이 증가한 영향.
-2분기엔 세계 패션업체들의 성수기를 대비한 스판덱스 재고 축적 확대, 중국 닝샤 스판덱스 플랜트의 가동 원활, 인도법인 증성불 본격 상업화에 따른 물량 증가 등으로 이익 늘어날 전망.