미국의 6월 CPI 상승률이 9.1%라는 충격 때문일까요?하루 만에 국제금융시장에서는 새로운 움직임이 빠르게 나타나고 있는 모습입니다. 가장 눈에 띠는 현상은 국제환투기 세력들이 기승을 부리고 있는 점인데요 1990년대 중반에 이어 통화위기의 전조인지, 오늘은 이 문제를 알아보는 시간 마련했습니다. 도움 말씀에 한국경제신문, 한상춘 논설위원 나와 계십니다.

Q. 미국의 6월 CPI 상승률이 발표된지 하루가 지났는데요. 국제 금융시장에서 새로운 움직임도 포착되고 있지 않습니까?

- 美 6월 CPI 9.1%, 서머스 방식으로 ‘사상 최고’

- base line, 0.5%p 인상- 0.75%p 인상으로

- 0.75%p 뛰어넘어 1%p로 한 단계 높여 인상

- 하이퍼 인플레, 금값 장중한때 1700달러 붕괴

- 지난 3월 22일 대비 17% 폭락, 금 투자자 혼란

- 같은기간, 은 가격 35% 폭락…18달러 붕괴 우려

- 국제 환투기 세력 기승, 주요 통화 공격 시작

Q. 국제 환투기 세력이 기승을 부리는 데에는 7월 FOMC에서 금리를 1%p 인상할 경우 미국과 다른 국가 금리 간 대발산이 1990년대 중반 이후보다 더 심하기 때문이지 않습니까?

- 연준, 1994년 이후 96년까지 3.5%→ 4.25%→ 6%

- 같은 기간, 獨 분데스방크, 5%→ 4.5% 인하

- 美와 다른 나라 금리 간 대발산(Great Divergence)

- 루빈 독트린, 엔·달러 환율 79엔에서 148엔대로

- 7월 FOMC 1%p 인상, 7개월 만에 90년대 인상분 올려

- 유럽중앙은행과 일본은행, 아직까지 올리지 않아

- 2022년 대발산, 1990년대 중반보다 폭과 속도 빨라

- 옐런 독트린, 엔·달러 환율 109엔에서 138엔대로

Q. 7월 FOMC에서 1%p 금리인상 가능성이 부각되자 환투기 세력들이 가장 먼저 공격하는 것이 엔화이지 않습니까?

- 엔·달러 환율, 美 6월 CPI 발표 이후 재추락

- 엔화, 세계 경제가 어려울 때 안전통화 역할

- 아이켄그린, ‘엔고의 저주’ 장기침체의 주요인

- 엔고의 저주, 침체될수록 엔화가 오히려 강세

- 엔·달러 환율, 美 6월 CPI 발표 이후 재추락

- 엔화, 세계 경제가 어려울 때 안전통화 역할

- 하지만 최근에는 엔화가 안전통화 역할 못해

- 엔·달러 환율 138엔 돌파, 140엔 진입 초읽기

- 국제환투기 세력, 이번에는 엔화 약세에 베팅

- 지난 3월 22일 방송, 엔화 투자 경계할 것 권유

Q. 종전과 달리 국제 환투기 세력들이 엔화 약세에 베팅하는 특별한 원인이라도 있습니까?

- 아베노믹스, 발권력으로 인위적 ‘엔저’ 유도

- 미국 예일대 하마다 고이치 명예 교수의 권고

- 아베노믹스, ‘처음부터 잘못된 설계’ 비판

- 구로다 BOJ 총재, 무리하게 아베노믹스 고집

- 울트라 금융완화 정책, 美 금리와의 격차 확대

- 와타나베 부인 주도한 ‘포지티브 캐리 트레이드’

- 기시다, 구로다 교체와 아베노믹스 포기 여부 ‘관심’

Q. 국제 환투기 세력들이 엔화에 이어 유로화 약세에 베팅하는 과정에서 1유로=1달러 수준이 붕괴되기도 하지 않습니까?

- 조지 소로스, 1990년대 초 유럽통화투기 주범

- 유럽 통합 분열과 유로 약세 겨냥 환투기 경고

- 환투기 세력, 소로스 경고 이후 유로 약세 베팅

- 환투기 세력, 소로스 경고 이후 유로 약세 베팅

- 2011년 유럽재정위기, 유로화 약세 베팅 실패

- 2016년 브렉시트 직후, 패러티 붕괴 버팅 실패

- 2022년 패러티 재붕괴에 베팅, 과연 성공할까?

- 6월 CPI 9.1% 발표 후 ‘1달러=1유로’ 붕괴

Q. 이 방송을 통해 여러 차례 언급해 주셨습니다만 국제 환투기 세력들이 유로화 약세에 베팅하는 원인을 다시 한번 말씀해 주시지요.

- 메르켈 총리 퇴임 이후, EU와 유로화 시련

- 포스트 메르켈, 유럽 맹주역할 급격히 약화

- 유로화 등가수준 붕괴 후 “메르켈 돌아오라”

- 메르켈 총리 퇴임 이후, EU와 유로화 시련

- 러시아-우크라이나 전쟁, 유럽 경제에 타격

- 올해 2분기 유로 성장률, 마이너스로 추락?

- 5월 소비자물가 상승률 8.1%, 스태그플레이션?

- ECB의 금리인상 지연, 美과의 금리차 확대

Q. 1990년대 중반보다 더 심한 대발산이 나타날 경우 신흥국들이 가장 문제가 되지 않겠습니까?

- 1990년대 중반, 신흥국 통화 연쇄적인 환투기

- 중남미 외채위기→ 아시아 통화위기→ 러시아 부도

- 美 주도한 IMF, 신흥국 위기 극복에 결정적 역할

- 2022년 신흥국 통화, 국제 환투기 표적으로 몰려

- 신흥국, 2025년까지 매년 4000억 달러 상환 도래

- 터키·스리랑카·파키스탄 등은 금융위기 발생

- 재정사정 악화된 IMF, 신흥국 위기극복에 역할?

Q. 이제부터는 우리 내부를 알아봐야 하겠는데요. 앞으로 각국 금리 간 대발산이 재현될 경우 국제 환투기 세력으로부터 원화가 공격당할 가능성은 얼마나 됩니까?

- 현 경기상황 보는 시각, 정책당국 간 달라

- 한은, 스태그플레이션 가능성 낮다고 진단

- 기재부, 복합위기와 경제태풍위기로 신중

- stock은 괜찮으나 flow면에서 갈수록 악화

- 갈수록 무역적자폭 확대, 최근 외환보유 감소

- 올들어 경상수지 적자로 전환 가능성 우려

- 옐런 방한, 한미 통화스와프 등을 논의할 필요

지금까지 도움 말씀에 한국경제신문, 한상춘 논설위원 이었습니다. 고맙습니다.


정연국기자 ykjeong@wowtv.co.kr
美 6월 CPI 발표 이후 환투기 세력 기승, 엔화·유로화·신흥국 통화 표적…韓 원화는? [한상춘의 지금세계는]