"쿠쿠전자, 밥솥사업 부진·기업분할 우려…목표가↓"-SK

SK증권은 22일 쿠쿠전자에 대해 밥솥사업의 부진으로 2분기 영업이익이 크게 감소했다며 목표주가를 기존 20만원에서 17만원으로 낮춰 잡았다. 다만 향후 렌탈사업의 호조가 반영되면서 주가가 오를 가능성이 높다며 투자의견은 '매수'를 제시했다.

쿠쿠전자의 주가는 6월부터 지속적으로 하락했다. 밥솥사업이 크게 부진했기 때문이다. 손윤경 SK증권 연구원은 "2분기 영업이익은 전년 동기보다 32% 줄었다"며 "렌탈사업 영업이익이 116억원으로 24% 증가했지만 밥솥사업의 영업이익은 36억원으로 72% 감소한 것으로 집계됐다"고 설명했다.

지난 7월 발표한 기업분할 내용도 투자 심리를 위축시킨 요인이라고 손 연구원은 지적했다. 쿠쿠전자는 인적분할을 통해 투자사업부문을 영위하는 지주사 쿠쿠홀딩스와 생활가전 렌탈사업부문을 담당할 신설법인 쿠쿠홈시스로 나눈다. 또 쿠쿠전자홀딩스 물적분할을 통해 전기밥솥 등 전열·가전사업부문을 영위하는 비상장법인 쿠쿠전자를 신설해 100% 자회사로 만들 계획이다.

손 연구원은 "기업분할 내용이 향후 주가 상승에 대한 불확실성을 키웠다"며 "쿠쿠홀딩스가 렌탈사업인 쿠쿠홈시스 지분 16.82%를 보유한다는 점을 고려하더라도 렌탈사업의 성장성에 높은 가치를 뒀던 투자자들 입장에서는 다소 실망스러운 분할 비율"이라고 분석했다.

다만 앞으로 주가는 렌탈사업 호조를 반영하면서 오를 가능성이 높다고 판단했다. 손 연구원은 "밥솥사업의 부진과 기업분할과 관련한 실망은 이미 주가에 충분히 반영됐다"며 "분할 이후 렌탈사업을 영위할 쿠쿠홈시스 주가는 예상을 초과하는 렌탈사업의 호조를 적극적으로 반영할 것"이라고 전망했다.

안혜원 한경닷컴 기자 anhw@hankyung.com