만기 짧고 예금금리+α…신용 DLS 인기

자산가들 단기 투자로 각광

특정 기업이 3~6개월 안에 파산하지만 않으면 연 2~3%의 수익을 내 주는 신용 파생결합증권(DLS)이 인기를 끌고 있다. 만기가 짧고 수익 구조가 간단해 고액 자산가들이 ‘단기자금운용 수단’으로 선호하고 있어서다. 전문가들은 원자재값 급락으로 발행이 감소한 원자재 DLS의 빈자리를 신용 DLS가 빠르게 대체할 것으로 전망했다.

7일 한국예탁결제원에 따르면 전체 DLS 발행금액에서 신용 DLS가 차지하는 비중은 올 6월 22.51%에서 지난달 31%로 높아졌다. 이달 들어 5일까진 52.13%로, 절반을 넘는다. 전체 DLS 발행금액이 감소하고 있는데도 신용 DLS의 발행금액은 지난 6월 3436억원에서 11월 4290억원으로 증가했다.

신용 DLS는 특정 기업에서 일정기간 ‘파산’ ‘지급 불이행’ ‘채무 재조정’ 등 신용사건이 발생하지 않으면 연 2~3%의 수익을 투자자들에게 주는 상품이다. 예를 들어 메리츠종금증권 DLS 제291회는 내년 2월26일까지 한국가스공사에 신용사건이 일어나지 않으면 연 2.45%의 확정 수익을 지급한다. 다만 신용사건이 한 가지라도 발생하면 원금을 잃는다.

한 증권사 프라이빗뱅커(PB)는 “과거엔 법인들이 주요 고객이었지만 최근 들어 개인들도 단기 투자상품으로 주목하고 있다”며 “기초자산이 우량 기업들이라서 신용사건이 발생할 가능성이 낮고 수익률도 은행권 정기예금보다 0.5%포인트 정도 높기 때문”이라고 설명했다.

이중호 유안타증권 연구위원은 “DLS 시장의 중심이 원자재 DLS에서 신용 DLS로 이전될 것”이라고 전망했다.

황정수 기자 hjs@hankyung.com