NH투자증권이 고려아연에 대해 주가 상승 여력은 아직도 충분하다며 투자의견 '매수'를 유지하고 목표주가를 36만원으로 상향조정한다고 밝혔다. 김미현 NH투자증권 연구원은 "생산능력 확대에 따른 성장성과 기업 가치 변화를 고려할 때 주가 추가 상승 여력이 존재한다"며 이같이 밝혔다. 김 연구원은 먼저 귀금속과 비철금속 가격의 상승으로 하반기 고려아연의 이익이 기존 예상치를 상회할 것으로 전망했다. "4분기 계절적 성수기를 맞이해 실물 수요가 뒷받침되고 있어 비철금속 및 귀금속 가격 하락 가능성이 낮다"는 분석이다. 또 지난 9월 페루 Pachapaqui 광산 인수에 따라 주가 리레이팅이 가능할 것으로 전망했다. 이에 대해서는 "2011~2021년까지 광산 보유로부터 발생하는 이익의 현재가치 1806억원에 매입비용과 개발비를 현재 가치화한 투자비용 1195억원을 제외하면 이익의 현재가치 611억원으로 추정된다"고 밝혔다. "현시점에서 광산 주당 가치는 3238원으로 예상되지만 Fumer를 통해 금속을 추가 회수할 수 있다는 점을 감안하면 실질 가치는 예상을 상회할 것"이라고 덧붙였다. 목표주가에 대해서는 예상 EPS 3만1137원에 타겟 PER 11.6배를 적용한 수치라고 설명했다. 유주안기자 jayou@wowtv.co.kr