임원보수 제한 … 시장은 환영

미국 정부가 주말 숨가쁜 협상을 통해 마련한 지원 방안은 씨티그룹의 자산 부실화에 대한 시장의 우려를 불식시키는 데 초점이 맞춰져 있다.

최근 씨티가 위험에 처한 이유는 총자산에서 상업용 부동산 등 모기지 관련 자산 비중이 높았기 때문이었다. 다만 미 정부는 부실 자산을 직접 사주는 대신 지급보증 방식을 택했다. 초기 자본 투입 부담을 덜면서 실질적인 지원 효과를 이끌어내기 위한 것이다.

재무부와 연방예금보험공사(FDIC)가 최대 3060억달러에 이르는 씨티의 부실 자산(일반 및 상업용 주택 대출 및 관련 증권)에 대해 조건부 지급보증키로 했다. 미국 정부가 구제금융 일환으로 부실 자산에 보증을 제공하기는 이례적인 일이다.

부실 자산으로 인해 발생하는 손실 중 최초 290억달러까지는 씨티가 맡고,추가로 생기는 부실은 재무부와 FDIC가 책임지기로 했다. 자산 부실화가 악화되면 재무부는 50억달러,FDIC는 100억달러를 떠맡게 된다.

그 이상의 손실은 씨티가 10%를 분담하고,나머지는 연방준비제도이사회(FRB)가 하루짜리 대출금리(OIS)에 연 3.0%포인트의 가산금리를 얹은 금리를 적용해 빌려준다.

지급보증은 주택담보 자산에 대해서는 10년，비주택담보 자산에 대해서는 5년씩 제공된다. 대신 씨티는 보증 수수료를 70억달러 규모에 해당하는 우선주(8% 배당)로 지급한다. 40억달러의 우선주는 재무부가,나머지 30억달러는 FDIC가 갖는다.

또 씨티가 자산 부실화에 따른 미래 손실을 감당할 수 있도록 재무부는 우선주를 매입하는 방식으로 7000억달러의 구제금융에서 200억달러를 투입키로 했다. 우선주 배당률은 8%다. 씨티는 총 270억달러 규모 우선주 발행액의 10%에 해당하는 27억달러 규모의 신주인수권(워런트)을 미 정부에 부여하기로 했다. 워런트의 행사가격은 주당 10.61달러로,21일 종가인 3.77달러보다 3배가량 높다.

씨티 입장에서 이번 조치의 가장 큰 의미는 자산 부실화에 따른 신용 위험을 덜었다는 데 있다.

하지만 투자자들이 구조화증권(SIV) 등 장부외 자산에 대한 의구심을 가질 경우 씨티는 다시 어려움에 처할 수도 있다. 씨티는 수천억달러의 부외자산을 보유한 것으로 알려졌다.

금융사 부실 자산을 사주지 않겠다고 선언한 정부가 씨티그룹의 부실 자산을 지급보증한 것은 형평성 문제가 제기될 수 있다.

뉴욕=이익원 특파원 iklee@hankyung.com