글로비스(086280) - 2분기 Preview : 사상최대의 영업이익, 최고의 영업이익률 기록할 전망...대신증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 75,000원 유지 　 ● 투자의견 매수, 목표주가 75,000원 유지 글로비스에 대한 투자의견 매수 및 목표주가 75,000원을 유지한다. 동사에 대한 투자의견과 목표주가를 유지하는 이유는 (1)국내물류, 해외물류, CKD판매 등 전 사업부문의 고른 성장이 지속되고 있으며 (2)2009~2011년까지 매출액 성장율이 20%를 상회하는 높은 성장이 지속될 전망 (3)2분기 영업이익률이 5%를 상회할 것으로 예상되는 등 수익성 측면에서도 업계 최고 수준을 기록할 것으로 예상 (4)현 주가 수준은 FY08 P/E 15x~16x, FY09 P/E 12x~13x수준으로 역사적 P/E band의 하단에 위치하고 있으며, 동사의 높은 성장성을 감안할 때 저평가 상태로 판단되기 때문이다. 　 　 ● FY08 2Q 매출액 7,242억원, 영업이익 361억원, 순이익 347억원 기록할 전망 글로비스의 2분기 매출액은 7,242억원(12.1%,yoy), 영업이익 361억원(28.3%,yoy), 순이익 347억원(24.5%,yoy)을 기록할 전망이다. 2분기에는 영업이익률이 5.1%를 기록할 것으로 예상되어 외형성장과 수익성 개선이 동시에 진행되고 있는 점이 매우 긍정적이라고 할 수 있다. 매출액 증가는 (1)현대, 기아차 그룹의 차량 및 강재류 판매증가에 따른 국내물류액의 증가 (2)기아차 슬로바키아 공장의 cee’d 및 스포티지 판매 호조로 인한 CKD사업부문의 매출액 증가 (3)환율 상승 등의 영향으로 분석된다. 우려가 되었던 화물연대의 파업도 단기간에 협상이 이루어짐에 따라 실적에 미치는 영향은 미미할 것으로 판단되며, 요율 인상 또한 하주기업들이 대부분 인상분을 보전해줄 것으로 예상되어 향후 실적에 미치는 영향도 제한적일 것으로 예상된다.