조선내화(000480) - POSCO 주식 50만주 보유한 국내 1위 내화물 업체...한국증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 157,000원 (상향) 매수의견 매수를 유지하고 목표주가를 157,000원으로 상향 조정한다. 목표주가 157,000원의 2007F Implied PBR은 1.1배다. 목표주가를 상향 조정하는 이유는 다음과 같다. 1) 동사가 보유한 POSCO 주식 50만주의 가치 상승이다. 50만주의 가치는 3,825억원(10월 2일 POSCO 종가기준)으로 동사 시가총액의 73%에 해당한다. 2) 수익성이 높은 자회사를 보유하고 있다. 주당 비영업 자산 가치는 156,803원으로 현재 주가보다 높다. 3) 단기적으로 POSCO 광양3고로 개수에 따라 4분기 매출 및 영업이익 증가가 예상된다. 또한 중장기적으로 POSCO(인도, 베트남 프로젝트), 현대제철(당진 고로 제철소 건설)의 국내외 설비투자에 따른 수혜주로서 장기성장 전망이 밝다.