[브리핑] GS(078930) - 예상수준의 2분기 실적...삼성증권

GS(078930) - 예상수준의 2분기 실적...삼성증권

- 투자의견 : BUY(M)
- 목표주가 : 53,400원 (50,500원에서 상향)

GS가 영업수익 1,306억원, 영업이익 1,186억원, 순이익 1,154억원으로 2분기 실적을 잠정 발표함. 동사의 실적은 영업이익을 기준으로 할 때 당사와 시장 평균예상 대비 각각 6.3%, 2.0% 못 미치는 실적으로 대체적으로 예상 수준이었음.

* 긍정적 측면

- 전년 동기 대비 영업이익이 4.7% 개선된 수준이나, 전분기 대비로는 99.7%나 개선된 수치임. 이는 1분기 중 GS칼텍스의 영업외손익에서 1회성 손실이 모두 만회되어 반영되었기 때문임.

- GS칼텍스를 제외한 GS홈쇼핑, GS리테일, GS이피에스의 실적이 전반적으로 소폭이지만 당사 예상보다 양호하였음

* 부정적 측면

- GS칼텍스의 실적이 양호한 정유시황 및 BTX시황을 잘 반영하였으나, 소폭이지만 기대를 하회함.

GS의 2분기 실적이 당사 예상에 부합하는 수준이라고 판단되어 전반적인 실적 조정은 미세조정에 그침. 한편 목표주가는 전번 목표주가 제시일 대비 아시아 정유업체의 EV/EBITDA multiple이 소폭이나마 상승(6.2배 → 6.4배)함에 따라 기존의 50,500원에서 53,400원으로 5.7% 상향조정하며, 이는 8/10일 주가기준 18.9%의 상승여력이 있는 것이어서 BUY(M) 유지함.