LG패션(093050) - 브랜드 투자 후 경기 회복의 선순환을 맞이하다...한국증권 - 투자의견 : 매수 - 목표주가 : 40,000원 ● 6개월 목표주가 40,000원과 매수 의견 유지 6개월 목표주가 40,000원(07~08F 12개월 Forward EPS 기준 P/E 14.0배)과 매수의견을 유지한다. Target P/E는 KOSPI 평균 P/E를 적용한 것이다. 동사의 주가는 지난 해 12월 1일 분할 재 상장된 후 업종 대표주 premium과 실적 호전 기대감으로 76% 급등 후 일부 투자자들의 차익실현과 증시 약세 영향으로 1개월간 고점대비 12% 이상 하락하며 KOSPI 대비 11.0%p underperform하고 있다. 최근 주가 조정으로 동사 투자매력이 더욱 커지고 있다고 판단되는데 이는, 1) 작년까지 브랜드 투자가 일단락되고 올해부터 적절한 비용관리로 수익성이 개선되고 있고, 2) 하반기 내수 경기 호전으로 브랜드 런칭 투자 효과가 더욱 커질 것으로 전망되고, 3) 그동안 마땅한 투자대안이 없었던 의류 산업 내 확실한 업종 대표주로서 premium이 더욱 확대될 것으로 예상되기 때문이다. 의류 산업은 몇 개 업체의 독점적인 시장 지배가 불가능하다는 점에서 여타의 내수 소비재산업과 구별된다. 그러나 브랜드파워의 중요성과 여기서 파생되는 업종 대표의 지위는 다른 내수 소비재 산업과 크게 다르지 않다. 현재 괄목할 만한 실적 개선을 시현하고 있는데다 내수 경기가 회복되고 있어, 실적 호전 업종대표주인 동사를 매수할 적기로 판단된다.