[브리핑] [조선/조선기자재] 실적 엔진 가동 - 한 템포 빠른 도약...대우증권

[조선/조선기자재] 실적 엔진 가동 - 한 템포 빠른 도약...대우증권

■ 선박용 엔진가격 상승, 원자재가격 하락 안정으로 엔진업체들 실적 개선 시작

국내에 선박용 엔진을 제조하는 회사는 세계 1위 업체인 현대중공업(엔진사업부, A009540)을 비롯하여 두산엔진(구 HSD엔진, 두산중공업(A034020)의 자회사로 비상장 업체임), STX엔진(A077970)이 있다. 국내 선박용 엔진 3사 중 지난 1분기 현대중공업(엔진사업부)의 빠른 실적 개선을 필두로, 2분기에는 STX엔진과 두산엔진의 실적 개선도 빨라질 전망이다. 케이에스피(A073010)는 선박용 엔진에 사용되는 흡/배기 밸브를 전문으로 생산하는 업체로 현대중공업을 주 수요처로 하고 두산엔진, STX엔진으로 수요처를 다양화 하고 있다.

선박용 엔진가격은 2003년 대비 60% 이상 상승, 원자재가격은 하향 안정세 전망

엔진업체들 2분기 실적 성장 폭 크게 확대( 현대중공업 영업이익률 15%, 두산엔진 6.2%, STX엔진 4.5% 예상, 엔진 부품업체인 케이에스피는 23% 예상) 향후 지속적인 실적 성장 전망

■ 조선/조선기자재업 매수 유지, Top Picks는 현대중공업, STX엔진

- 세계 최대의 선박용엔진 업체인 현대중공업(A009540) 매수유지, TP: 136,000원
- 보조엔진 전문이면서 주엔진 영역 확대중인 STX엔진(A077970) 매수유지, TP: 21,500원
- 선박용 엔진 흡배기 밸브를 제작하는 케이에스피(A073010)는 투자유망종목(Not Rated)