[제지/교육] 2006년 하반기 전망...대우증권 - 제지 : 골판지 업체에 주목 / 교육 : 온라인 교육 + 방과후 학교 * 골판지 업계의 빅뱅으로 펀더멘털 호전 기대 * 온라인 교육 + 방과후 학교는 교육산업의 미래 * 투자의견 매수, Top Picks는 아세아제지, 메가스터디, 웅진씽크빅 ■ 제지 : 골판지 업계의 빅뱅으로 펀더멘털 호전 기대 지난 3년간 골판지 업계는 과당경쟁으로 가격이 하락하여 수익성이 악화되었다. 하지만 아세아제지가 골판지 시장 점유율 48%를 점하면서 가격 하락에 종지부를 찍고, 점진적인 가격 인상이 기대된다. 또한 무·배추 포장 유통 등 수요 증가 요인이 추가 발생해서 골판지 업체의 펀더멘탈 호전이 기대된다. ■ 교육 : 온라인 교육 + 방과후 학교가 교육산업의 미래 향후 국내 교육시장의 화두는 단연 온라인 교육과 방과후 학교이다. 한국 사회의 가장 큰 위기인 저출산과 사회 양극화의 핵심에 교육 문제가 있다. 방과후 학교와 온라인 교육은 소득 수준의 격차에 상관없이 양질의 교육을 저렴한 비용으로 받을 수 있는 장점이 있다. 정부는 사교육비를 줄이기 위한 방안을 적극적으로 추진할 전망이다. ■ 투자의견 비중확대, Top Picks는 아세아제지, 메가스터디, 웅진씽크빅 제지/교육산업 투자의견은 비중확대, Top Picks는 아세아제지(A00231), 메가스터디(A07287), 웅진씽크빅(A01688)이다. 아세아제지는 금호페이퍼텍 인수로 골판지 시장의 절대 강자로 등극하면서 향후 제품가격 상승, 이익 증가가 기대된다. 메가스터디와 웅진씽크빅은 이익의 안정성, 성장성을 겸비한 장기 투자 유망주이다.