[타이어산업] 빠른 실적개선 기대로 투자매력도 상승...우리투자증권 ● 원자재 가격 상승세 둔화, 가격인상 성공으로 빠른 실적개선 기대 천연고무 가격은 아직 사상 최고 수준이지만, 합성고무 및 기타 원자재 가격은 뚜렷한 하락세를 보이고 있다. 이로 인해 구매액 가중 평균 원자재 가격지수는 하락세로 반전되었다. 한편 원자재 가격인상에 대응해 국내 타이어업체들은 연초부터 북미 타이어 가격을 6% 인상했으며, 유럽 타이어 가격도 상반기중 인상할 계획이다. 원자재 가격 하락 및 타이어 가격 인상 효과는 2분기부터 나타날 전망이다. 실적 개선 임박, 우리나라 타이어업체의 글로벌 Second Tier업체로서의 리레이팅 가능성 등을 고려할 때, 타이어 산업에 대한 투자매력도는 매우 높다고 판단된다. ● 한국타이어 : 미쉐린의 유상증자 참여로 전략적 제휴 본격화될 가능성 시사 미쉐린은 3자배정 유상증자 참여를 통해 한국타이어 지분 1.3%를 추가로 확보했다. 이에 따라 미쉐린의 지분율은 의미있는 수준(5% 초과)까지 확대된 것으로 추정된다. 그 동안 미쉐린은 한국타이어에게 OEM공급 물량 확대를 요구하고, 한국타이어는 미쉐린의 글로벌 판매망 이용을 기대했지만, 서로의 입장 차이를 좁히지 못했다. 그러나 유상증자를 통한 미쉐린의 지분 확대는 한국타이어와 미쉐린간의 전략적 제휴가 큰 틀에서 합의되었을 가능성을 시사한다. 미쉐린과의 전략적 제휴 확대는 한국타이어 주가에 단기 상승 모멘텀으로 작용할 전망이다. ● 금호타이어 : 과도한 주가하락으로 글로벌 타이어업체 중 가장 낮은 Valuation, 배당수익률 4% 상회 금호타이어 주가의 지난 3개월간 KOSPI 대비 상대수익률은 -13.8%로 부진했다. 이러한 주가 하락으로 금호타이어는 글로벌 타이어업체 중 가장 낮은 밸류에이션을 보이고 있다. 배당수익률도 4%를 상회하는 등 주가가 하방 경직성을 보일 수 있는 구간에 진입한 것으로 판단된다. 글로벌 시장에서 동사와 한국타이어는 동등한 브랜드 가치 및 제품 경쟁력을 보유하고 있으며, 두 회사는 유사한 성장 전략을 추진하고 있다. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지