미래에셋증권(037620) - 주식시장으로의 자금이동을 믿는다면 미래에셋증권을 사자...메리츠증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 70,000원 ■ 목표주가 70,000원/Buy 제시 목표주가는 1)FY06년 예상BPS에 이론적인 PBR을 적용한 목표주가와 2)FY06년 예상 EPS에 시장평균 PER를 적용한 목표주가를 가중평균하여 산정. 상대적으로 높은 PBR은 상대적으로 높은 ROE에 의해 정당화 될 수 있으며, 상대적으로 낮은 PER은 동사의 높은 수익성과 성장성을 감안할 경우 주가의 추가상승을 가능하게 할 전망 ■ 온라인의 강점은 위탁매매분야에서 돋보일 전망 주식관련 온라인시장에서의 시장지배력 강화로 주식시장의 시장점유율을 더욱 상승시킬 수 있을 전망. 이는 온라인시장에서 시장선점효과로 시장지배력이 강화되고 있으며 개인투자자의 분화로 안정적인 약정창출 능력을 발휘할 수 있기 때문 ■ 오프라인의 강점은 수익증권 판매분야에서 지속될 전망 수익증권 판매관련 시장에서 수익증권판매 시장점유율을 지속적으로 상승시킬수 있을 전망. 이는 경쟁력있는 자산운용관계사의 후광효과와 금융상품 특히 수익증권 판매에 집중하는 오프라인조직의 지속적인 강화정책 때문 ■ 주식시장으로의 자금이동에 따른 수혜 예상 자본시장통합법이 목적으로 하는 자본시장으로의 자금이동은 미래에셋 자산운용관계사들을 통해 미래에셋증권의 수익증가로 이어질 전망 ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다. ⓒ 한경닷컴, 무단 전재 및 재배포 금지