입력2006.04.03 00:44
수정2006.04.03 00:46
외국계 증권사 투자의견 정리
◎ 한국경제 - CLSA
- 경기회복을 확인시켜주지는 못하고 있으나 소비와 기업심리 등 일부 지표들이 개선쪽에 발을 ?グ屛貂? 있음
- 월간 한국경제 동향 자료에서 주가 하락으로 4월 소비심리지수가 101.3으로 전달보다 떨어졌으나 그래도 기준
치 100을 상회
- 기업실사지수 역시 주춤거렸으나 지난 1월의 77.8대비 큰 폭으로 뛰어 오른 상태로 부동산시장도 일부 개선
움직임을 보임
- 내수 지표는 아직까지 중립적 수준에 그치고 있으나 4월 백화점의 동일점포매출 동향 등 향상 조짐을 보이
나, 은행대출과 신용카드는 부정적
- 최근 발표된 경제지표들이 혼조세를 보임에 따라 증시가 방향을 잃고 방황
- 목표지수 1,200을 위해서는 경기회복을 확실히 입증해주는 신호가 필요
- 국내투자자들의 증시 참여도 더 가속화될 필요성을 제기.
- 전일 올해 한국 GDP 성장률 전망치를 5%에서 4.5%로 하향 조정
▶ 하이닉스(000660)
* UBS : 투자의견 매수,TP 20,000원
- 제품조합을 저원가로 꾸밀 수 있는 능력과 규모와 기술력의 잇점을 누릴 수 있는 기업.
- 하반기부터 나타날 D램 수요 회복의 수혜주.
- 반면 채권단의 물량은 잠재 부담 요인.
* JP모건 : 투자의견 비중확대,TP 22,000원
- 낸드플래시 제품중 1Gb 가격 안정세.
- D램가격 역시 6~7월부터 바닥을 치고 안정될 것으로 기대.
▶ 삼성전자(005930) - UBS : 투자의견 매수,TP 635,000원
- D램 가격이 상승한 가운데 3~4분기 D램 공급량이 부족할 것으로 예상되며 TFT-LCD 가격도 안정세.
- 장기적인 NAND 부문의 성장과 D램 가격 회복,LCD 출하량 개선 등이 하반기 실적을 견인할 것으로 전망,
- 이러한 실적 모멘텀을 바탕으로 최소 2조원 가량의 자사주 매입을 실시할 것으로 추정.
▶ 대우조선해양(042660) - 골드만 :투자의견 시장상회,TP 24,000원
- 이란 NITC로부터 3척의 VLCC를 수주해 2주전 5척 수주에 이은 연이은 성과.
- 특히 이번 수주 물량은 2009년 하반 기 인도되는 것으로 잔고 물량 확충에 긍정적.
▶ NHN(035420) - CLSA : 투자의견 매수
- 검색엔진 부문에 대해 주목하지 않을 수 없으며 올해 이 부문의 매출 비중은 48%(2003년은 25%)에 이를 것으
로 전망
- 내년 예상실적 기준 P/E 12.5배에 거래되고 있어 매우 저가
▶ 포스코(005490) - CSFB : 투자의견 시장상회,TP 230,000원
- 한국종합에너지 지분 인수에 대해 대체원가방법이나 주가 수익배율 측면에서 저렴하게 매수한 것으로 평가.
- 업종내 가장싸고 방어력이 뛰어남.
▶ CJ홈쇼핑(035760) - 골드만 : 투자의견 시장상회,TP 98,000원
- 동사의 자회사인 CJ케이블넷이 SO추가 인수룰 위해 1500억원을 유치할 경우 50%정도의 희석효과가 예상되지
만 이는 이미 실적 전망치에 반영되어 있음.
- 구체적인 사항은 밝혀지지 않았으나 추가적인 SO인수는 케이블 TV 시장 에서 CJ그룹의 입지가 강화될 수 있다
는 점에서 긍정적이라고 판단.
▶ 금호전기(001210) - 노무라 : 투자의견 시장상회,TP 39,000 →44,000원
- 1분기 BLU 출하가 둔화되면서 매출이 감소했으나 판매가격이 상대적으로 안정되는 모습을 보여 영업마진은 개
선.
- 휴대폰 부문에 대한 삼성전자의 마진 압박과 안정적인 LCD 패널 판매가격이 올해 CCFL 및 BLU의 수익성을 유
지시켜줄 것으로 판단.
▶ S-oil(010950) - CSFB : 투자의견 시장하회,TP 55,000원
- 분기 배당 촉매가 출현할 수 있지만 과거 패턴을 감안할 때 3분기 이후 서프라이즈를 줄 수 있음.
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