[브리핑] 모닝브리프(SKT/포항강판/다윈텍/증권업종)...대신증권

모닝브리프(SKT/포항강판/다윈텍/증권업종)...대신증권

1. SK텔레콤: 비용부담 가중으로 수익성 개선시기는 상반기 이후 전망

- Market Perform(시장수익률)하향
- 신규사업에 따른 비용부담 가중
- 4Q 및 연간 실적 기대치 하회
- 2005년 수익성개선은 어려울 전망
- 목표주가 215,000원

2. 포항강판: 향후 환율 상승과 건설경기 회복이 관건

- Market Perform(시장수익률)유지
- 여전히 낮은 수익성으로 투자의견을 시장수익률로 유지
- 환율급락으로 04년 4분기 실적 예상보다 부진
- 올해 외형 6천억원을 상회하나 수익성은 하락 전망
- 향후 국내 컬러강판 및 아연도강판 업계, 수출 확대 여부가 관건
- 목표주가 25,000원

3. 다윈텍: PDP 모듈 칩 양산으로 급성장 전망

- Buy(매수)유지
- 2005년 실적 급증의 한해 전망
- 다윈텍의 삼성SDI로의 신규 매출 발생은 외형 및 수익의 급성장과 함께, 주력품목의 다변화에 따른 사업 안정
성 제고라는 두 가지 면에서 의의를 갖는 것으로 평가
- 금번에 공시한 PDP 모듈칩에 대한 정식 양산 매출 발표로 다윈텍의 향후 실적 성장 기대치는 한층 가시화된
것으로 판단
- 목표주가 상향 21,000원

4. 증권: 거래대금 증가로 인한 펀더멘털 개선으로 추가 상승 여력 충분

- 12월의 증권주 주가 상승이 펀더멘털 개선을 수반한 상승이 아닌 규제 완화에 대한 기대감의 반영이라면 1월
이후의 증권주 상승은 거래대금의 증가라는 펀더멘털 개선을 수반하고 있다는 점에서 의미
- 종합주가지수 상승과 거래대금 증가 추세가 지속될 것으로 전망되어 증권사 실적은 향후 뚜렷한 회복세를 시
현할 것으로 예상되고, 이러한 실적 개선을 감안할 때 대형사 기준 PBR 0.85배 수준에서 거래되고 있는 증권
사 주가는 최근의 주가 상승에도 불구하고 추가 상승 여력은 충분하다고 판단됨

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