LG텔레콤(032640)- 이익모멘텀 가속화, 통신업 최선호주...삼성증권
- 투자의견 : 매수
- 목표주가 : 5,000원
- 이동전화 기본료가 1000원 인하됐음에도 불구하고 9월 음성 가입자당 매출액(ARPU)은 전월대비 2.9% 상승
- 이는 표준요금 사용 가입자가 전체 가입자수의 25% 수준에 불과해 요금인하 영향이 적기 때문
- LGT의 ARPU 증가 추세는 4분기에도 지속될 전망
- 뱅크온 유통채널 증가에 따른 견조한 가입자 증가세가 지속됨에 따라 4분기에는 4%의 가입자 성장 기대됨
- 내년부터 LG텔레콤 가입자도 번호이동이 가능해지나 이에 따른 가입자 유출은 제한적일 전망
- 4분기의 우수한 가입자 증가세를 반영해 05~06년 매출액 전망치를 각각 0.8%씩 상향조정
- 같은 기간 EBITDA 추정치를 각각 2.0%, 1.8%, EPS를 각각 4.4%, 3.3% 상향조정
- 와이브로 서비스는 틈새시장에 불과할 것으로 예상되는 가운데 과도한 설비투자 집행에 따른 위험이 우려되
는 것을 감안, LG텔레콤의 와이브로 사업 포기는 현명한 결정
- 우수고객 유입으로 전체 ARPU가 상승하고 있으며 이에 따라 경쟁사와의 ARPU 격차도 점차 축소되고 있음
- 현재의 낮은 데이터 매출이 장기적 성장 여력을 의미
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