삼성전자 (005930)- 아직 더 기다리자...현대증권 - 투자의견 : Marketperform(유지) - 적정주가 : 현주가 - 3분기 영업이익 2.74 조원은 당사 예측 2.87조원에 소폭 (4.4%) 하회, 매출과 순이익은 각각 14.34조원, 14.25조원으로 당사 예측 대비 0.7%, 8.4% 상회 한 것임. - 실적 자체는 전반적인 업계 평균 기대치 2.7~3조원의 하단에 해당되는 다소 저조. - LCD, 휴대폰의 저조한 실적을 반도체가 보충하는 형태로 최소한 향후 1~2분기 동안은 반도체 부문의 이익 증가 여부가 실적 회복 여부의 관건. - 일정부분 반도체의 강세가 (계절적 요인 + 3분기 기저 효과에 따른 플래시 가격 약세 둔화 가능성) 추가될 수는 있으나 LCD 부문의 추가 하락 가능성을 배제할 수 없으며 휴대폰 역시 회복 기대 난. - 긍정적인 측면, 3분기 실적이 예상보다 낮은 관계로 4분기 실적 하락 정도가 낮을 것이라는 점에 주목하는 단기 trading 매력을 찾는 투자자가 있을 수 있음. - 하지만, 현재로서는 DRAM 가격의 상승세가 2005년 상반기에 하락세를 뚜렷이 보일 가능성이 높다는 점이 의 미있는 SUSTAINABLE 실적 개선 가능성을 낮추는 역할을 할 것으로 보임. - 따라서, 투자의견 Marketperform 유지하며 장기투자자 관점에서의 저점 매수는 43만원 (기존 박스권 가이드 43~52만원의 하단, 최근년도 PER 평균 8.2배) 선의 저점 매수 전략은 유효함. - 하지만, 반도체 강세에 촛점을 둔 투자자라면 하이닉스 (00066, BUY)가 더 적절한 투자안으로 판단함. - LCD, 휴대폰이 이제 바닥이라는 관점으로 삼성전자에 대한 매수는 의외로 긴 기간 박스권 흐름에 갇힐 수 있 다는 점을 유의할 필요가 있어 보임. ** 본 한경브리핑 서비스는 거래목적으로 사용될 수 없습니다. 또한, 정보의 오류 및 내용에 대해 당사는 어떠한 책임도 없으며, 단순 참고자료로 활용하시기 바랍니다.