[증시사랑방] 투기의 양면성

올해 노벨경제학상 수상자로 합리적 기대이론의 옹호자인 시카고대의
루카스교수가 선정되었다.

합리적 기대이론은 경제행위자들의 기대가 합리적이기 때문에 정부의
정책, 정보는 단기간에만 영향을 미친다는 것이다.

그러나 현실적으로 주식시장은 투자가들간에 정보의 비대칭성, 심리적인
요인에 따라 가격이 움직이는 불완전성을 갖고 있기때문에 투기적 가격이
형성되기도 한다.

투자가들의 합리적 행동하에서도 투기가 나타날수도 있는것이다.

이러한 투기는 시장이 불안전한 상황에서 보다 더 수익성 높은 투자기회를
제공하며, 단기목적으로 투기가 행해지기 때문에 시장안정성을 저해하기도
한다.

그러나 투기도 합리적일수 있으며, 시장의 유동성을 증대시키고 시장간의
가격차를 줄이는 시장 안정적 효과를 가져 오기도한다.

(한국경제신문 1995년 10월 17일자).