[브리핑] LG텔레콤(032640) - 3분기 실적 기대치 충족, 합병으로 실적 개선 지속 가능성 높아...우리투자증권

입력2009.10.20 09:50 수정2009.10.20 09:50

LG텔레콤(032640) - 3분기 실적 기대치 충족, 합병으로 실적 개선 지속 가능성 높아...우리투자증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 13,000원 ● 3분기 실적 기대치 충족 - LG텔레콤의 2009년 3분기 실적은 당사 및 시장 기대치를 무난히 충족. 이는 서비스매출액 증가율(+7.8% yoy)이 양호하였고, 8월 중순 이후 시장이 안정화되었기 때문(3분기 매출대비 마케팅비용 비중 30%) - 지속적인 오즈(OZ) 가입자 증가세로 데이터 사용량이 증대되었으며, 이에 따라 데이터/부가서비스 매출이 전년동기대비 7.4% 증가. 한편 순이익이 기대치를 11% 상회한 이유는 법인세 비용이 크게 낮았기 때문 ● 합병법인의 실적 호전 기대 - 당사는 합병LGT(LG통신3사 합병법인)가 EPS 1,300원 이상, EV 6조원, EBITDA 2조원 내외, 순부채비율 30% 등을 나타낼 것으로 추정 - 잔여이익모델에 근거한 동사의 목표주가 13,000원은 합병법인 예상실적 기준(2010년) PER 9.8배, EV/EBITDA 4.1배, PBR 1.5배에 해당

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