네오위즈게임즈(095660) - 눈에 보이는 해외 모멘텀...동양증권 - 투자의견 : Buy - 목표주가 : 55,000 원 < 투자 포인트 > 1. 해외 매출 증가를 통한 지속적인 실적 개선 모멘텀 : (1) 동사의 ‘크로스파이어’가 중국에서 동시접속자수를 꾸준히 증가시키며 현재 90만명(1월 70만명, 2월 80만명)에 이르고 있어, 2009년 해외 매출 부문에서의 가이던스 260억원을 크게 상회할 것으로 예상됨. (2) 4월 피파온라인(The9),상반기 중 NBA 스트릿(C2CN, Tencent), 하반기AVA(Tencent) 의 중국 시장에서의 상용화(OBT)가 예정 되어있는 바, 피파온라인의 경우 중국내 경쟁게임이 없고, AVA의 경우 최근 중국내 유행하는 FPS 쟝르 중 높은 게임성을 보유하고 있어 지속적인 해외부문에서의 모멘텀이 기대됨. (3) 중국 파트너 Tencent의 퍼블리싱 능력 : 동사는 중국 상용화 (예정) 게임의 대부분을 Tencent를 통하여 진행하고 있는데, Tencent는 현재 중국 PC방 게임 순위 5위내 게임 중 4개의 게임을 퍼블리싱하고 있음. Tencent는 3.5억명의 QQ메신져 유저를 기반으로 한 강력한 게임 퍼블리싱 플랫폼을 보유하고 있는 것으로 판단되어 동사 게임 성공에 유리한 상황임. 2. 안정된 국내 실적 : 웹보드 게임 매출의 회복, 스페셜포스, AVA의 안정된 매출, 슬러그, 피파온라인의 꾸준한 매출 증가로 2009년 내내 안정된 실적을 기록할 것으로 전망됨. < 투자의견 BUY 유지, 상향된 적정주가 55,000원 제시 > 안정된 국내 실적과 해외 매출 확대를 통한 수익 개선을 반영하여 2009년 수익추정치(09년 EPS 3,499원 (3,971원), 벨류에이션 (PER12.5배 ( 13.8배)모두 상향 조정하여 상향된 적정주가 55,000원을 제시함.