KB자산운용이 3년 만에 새 전문투자형 사모펀드(한국형 헤지펀드)를 내놓는다. 공모펀드 시장이 부진한 가운데 급등락장에서 상대적으로 안정적인 수익을 내는 헤지펀드에 대한 관심이 커지고 있기 때문이다. 이 펀드는 적극적 주주활동으로 기업가치를 끌어올리는 ‘행동주의’ 전략을 쓸 계획이다.
11일 금융투자업계에 따르면 KB자산운용은 신규 헤지펀드 출시를 앞두고 은행 증권사 등 펀드 판매사와 협의하고 있다. KB자산운용은 주식·채권 등에 투자하는 공모펀드, 부동산·특별자산 등에 투자하는 대체투자형 사모펀드 등으로 36조3000억원 규모의 자산을 운용하고 있다. KB자산운용이 대체자산이 아니라 주식 위주로 투자하는 헤지펀드를 선보이는 것은 2016년 4월 ‘KB Vintage 16 전문투자형 사모펀드’ 이후 3년 만이다.
운용은 최웅필 상무가 이끄는 밸류운용본부가 맡는다. 밸류운용본부는 ‘KB 중소형주 포커스 펀드’와 ‘KB 주주가치 포커스 펀드’ 등을 운용한다. 지난해 광주신세계에 배당 확대를 요구하고, 지주사의 적자사업부를 떠안겠다는 골프존에 소송을 제기하는 등 주주활동을 활발히 했다. 최근엔 광주신세계에 공개매수를 통한 비상장사 전환을 요구하기도 했다.
새로 출시하는 헤지펀드도 투자 기업에 배당 확대 등 주주환원과 장기적 성장을 위한 지배구조 개편 등을 요구해 기업가치를 끌어올리는 전략을 쓸 예정이다. 기업이 시장에서 제 가치를 인정받아 기업과 투자자 모두 이득을 보게 하겠다는 전략이다.
시장 상황에 따라 오를 것으로 예상되는 주식은 매수(롱)하고 하락할 것으로 보이는 주식은 공매도(쇼트)하는 롱쇼트 전략, 전환사채(CB) 등에 투자해 채권 이자 수익을 얻고 주가 상승 시 주식으로 전환해 자본이득을 추구하는 메자닌 전략 등도 적극 활용할 계획인 것으로 알려졌다.
주주가치 상승 기회에 투자하는 펀드는 지난해부터 잇달아 출시되고 있다. KB자산운용은 지난해 3월 ‘KB 주주가치 포커스 펀드’를 선보였고, 한국투자밸류자산운용도 7월 ‘한국밸류 10년투자 주주행복 펀드’를 설정했다.
지난해 실물형 펀드와 채권형 펀드의 수탁고가 증가하면서, 전체 펀드의 순자산(NAV)이 전년 말 대비 37조4000억원 증가한 544조3000억원을 기록했다. 설정액은 53조8000억원 증가한 551조원이었다. 10일 금융투자협회에 따르면 지난해에는 사모펀드의 공모펀드 역전세가 심화됐다. 공모펀드는 머니마켓펀드(MMF), 주식형 펀드의 감소로 순자산이 3조9000억원(1.8%) 줄어든 213조6000억원이었다. 사모펀드는 부동산과 특별자산 등 실물펀드 및 혼합자산 투자 증가로 41조3000억원(14.2%) 증가한 330조7000억원을 기록했다. 유형별로는 실물펀드가 대체투자 선호현상 지속으로 전년 말 대비 28조7000억원(24.2%) 늘어난 147조4000억원이 됐다. 주식형펀드는 국내외 증시 불안에 따른 평가액 하락으로 2조7000억원(3.3%) 감소한 79조9000억원, MMF는 자금 수요로 인한 대기성 자금 감소로 7조7000억원(7.8%) 줄어든 90조3000억원을 기록했다. 한민수 한경닷컴 기자 hms@hankyung.com
지난해 12월 뉴욕 증시를 흔든 거대한 변동성의 원인이 ‘대형 헤지펀드의 공매도’라는 설이 힘을 얻고 있습니다.헤지펀드 정보 회사인 HFRX에 따르면 지난달 S&P500 지수가 9.2% 폭락하는 동안 레이 달리오의 브릿지워터 등 일부 대형 헤지펀드들이 높은 플러스 수익률을 낸 것으로 나타났습니다. 월스트리트 관계자는 “증시 뿐 아니라 대부분의 자산이 폭락한 상황에서 플러스 수익률을 올릴 수 있는 방법은 숏(공매도) 밖에 없다”고 말했습니다.뉴욕의 헤지펀드 D.E.쇼의 컴포짓펀드는 지난달에 3.5% 수익률을 올린 것으로 나타났습니다. 이 펀드는 컴퓨터 천재인 데이비드 쇼가 만든 퀀트 펀드로 자산 규모가 140억달러입니다. 12월에도 플러스 수익률을 내며 지난해 11.2%의 수익률을 기록했습니다.브릿지워터의 대표 펀드인 퓨어알파스트레티지도 지난해 14.6%의 수익률을 올렸습니다. 브릿지워터는 세계 최대 헤지펀드로 자산 규모가 1600억달러에 달합니다.또 퀀트 헤지펀드인 르네상스도 지난해 8.5% 수익률을 기록했습니다. 지난 12월 수익률은 -2.1%였지만 시장 전체에 비하면 매우 선방한 겁니다.타이거글로벌매니지먼트도 (자산 85억달러)도 지난 12월에 0.9% 수익률을 냈습니다. 이 펀드는 아마존, 마이크로소프트, 세일즈포스, 넷플릭스 등의 주식을 상대로 롱숏 전략을 구사했습니다.27억달러 규모의 브레번 하워드 애셋의 마스터펀드도 12월에 0.3% 수익률을 냈습니다. 연간으로는 12.3%이구요.지난달 미국 증시는 기록적 변동성을 보였습니다.S&P 500 지수 기준으로 12월 한달간 하루 1% 이상 상승하거나 하락한 날이 9번이나 됐습니다. 2017년에는 전체를 통틀어 8번밖에 없었던 일입니다.전문가들은 이런 변동성의 원인을 퀀트 등 알고리즘 탓으로 돌렸는데, 상당부분 맞았던 셈이죠.이들 펀드는 대부분 알고리즘 트레이딩을 합니다. 그리고 그 방법은 지난달 대부분 공매도였던 것 같습니다.HFR의 케네스 하인즈 사장은 “12월은 헤지펀드들이 2009년 2월 이후 가장 심각한 증시 급락세 속에서도 잘 선방했을 뿐 아니라 일부 펀드는 매우 긍정적 수익률을 올린 기록적인 달”이라고 말했습니다.일부에선 연초 상승세를 이들 대형 헤지펀드들의 ‘숏커버링’이라고 보는 시각도 있습니다.제롬 파월 미 중앙은행(Fed) 의장 등 Fed의 비둘기파적인 움직임이 강해지면서 숏 모멘텀이 지나갔다고 보는 펀드들이 주식을 사서 공매도 포지션을 정리하고 있다는 관측입니다.파월 의장은 현지시간 10일 워싱턴에서 다시 강연대에 섭니다.파월 의장은 지난 10월 “정책금리가 중립금리에서 멀리 있다”는 매파적 발언으로 증시를 끌어내렸고, 11월 이를 뒤집는 “정책금리가 중립금리 바로 밑에 있다”는 말로 도비시(dovish)해졌습니다.하지만 12월19일 FOMC 직후에는 다시 “자산 축소 프로그램은 아무런 문제가 없다”고 해서 시장에 충격을 줬으며, 지난 4일엔 “참을성을 갖고 지켜보겠다”고 말해 다시 비둘기파로 돌아갔습니다.차례로만 본다면 이번은 다시 호키시(hawkish)한 발언이 나올 때입니다. 시장이 주시하고 있습니다.뉴욕=김현석 특파원 realist@hankyung.com
