기관·개미, 美·日 주식은 폭풍매수

양병훈 기자

입력2024.01.15 18:42 수정2024.01.16 09:06 지면A3

美 기술주 등 5846억 사들이고
日 지수 ETF·ELS 1억弗 담아

국내 투자자들이 유가증권시장에서 돈을 빼 해외 증시로 떠나고 있다. 미국 증시에선 3개월 만에 순매수로 전환했고, 일본 증시 순매수액은 6개월 만에 최대치를 기록할 것으로 예상된다. 국내 증시에서 수조원어치를 팔아치우고 있는 것과 대조적이다.

15일 한국예탁결제원에 따르면 국내 투자자(개인과 기관투자가 합산)는 이달 초부터 12일까지 미국 증시에서 5846억원어치를 순매수했다. 지난해 11월과 12월 각각 6436억원, 2조5412억원어치를 순매도했지만 올 들어 흐름이 바뀌었다. 같은 기간 일본 증시 순매수액은 743억원이다. 이런 추세라면 월말 순매수액은 1500억원에 달할 것으로 예상된다. 지난해 7월 이후 최대 금액이다.

국내 투자자가 미국에서 많이 사들인 주식은 기술주다. 필라델피아반도체지수를 정방향으로 3배 추종하는 ‘디렉시온 데일리 세미컨덕터 불 3배(SOXL) 상장지수펀드(ETF)’가 순매수액 1996억원으로 1위였다. 이어 테슬라와 마이크로소프트를 각각 917억원, 520억원어치 사들였다.

일본에서는 ‘아이셰어즈 미 국채 20년물 엔화 헤지 ETF’(309억원)를 비롯해 닛케이225지수를 2배로 추종하는 ‘넥스트 펀드 닛케이225 레버리지 인덱스 ETF’(115억원)와 ‘라쿠텐 닛케이225 레버리지 인덱스 ETF’(114억원)를 많이 순매수했다. 일본 증시에 대한 낙관론을 바탕으로 닛케이225지수를 기초자산으로 하는 주가연계증권(ELS) 투자액이 지난해 2분기 2조4118억원에서 4분기 3조7237억원으로 1.5배 늘어난 것도 눈에 띈다.

반면 국내 증시에선 순매도가 이어지고 있다. 이달 들어 국내 투자자는 유가증권시장에서 2조3510억원어치를 팔아치웠다. 미국 기준금리 조기 인하에 대한 낙관론이 사그라들면서 신흥국 증시 투자심리가 악화됐고, 국내 기업의 실적 전망치가 낮아졌기 때문으로 풀이된다.

양병훈 기자 hun@hankyung.com

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주효한 의류재 특성상 수입 브랜드로 수요가 쏠린 탓도 있다. 의류 업종 최선호주는 ‘내수 강자’인 신세계인터내셔널을 꼽았다.박성봉 하나증권철강·금속철강·금속은 불확실한 수요와 공급으로 인해 가격이 수시로 가격이 변한다. 이런 특징을 가진 철강·금속 부문에서 박성봉 하나증권 애널리스트는 업황의 변곡점을 가장 잘 집어내는 전문가로 꼽힌다. 지난해 철강 산업은 내수부진, 중국산 수입가격 하락 등으로 힘든 한 해를 보냈다. 올해는 다를 것이라는 예상이다. 그는 “최근 중국 정부가 내놓은 강도 높은 부동산 부양책에 따라 인프라 투자가 크게 증가할 것”이라며 “이 영향으로 철강업체들의 실적 역시 뚜렷한 개선세를 나타낼 것”이라고 했다.장문준 KB증권건설·건자재(탈환)“혼란과 무관심 속에서 알파 찾기.” 장문준 애널리스트는 올해 증시에서는 업종보다 뚜렷하게 성장할 수 있는 기업을 찾는 것이 중요하다고 설명했다. 그는 “혼란 속에도 차별화된 이익 성장 사이클을 만들 기업, 우발부채가 적어 성장 가시성이 높은 기업을 찾는 것이 중요하다”며 “HDC현대산업개발과 DL이앤씨를 추천한다”고 말했다. 장 애널리스트는 이번 조사에서 건설·건자재 1위를 되찾았다. 다년간 베스트 애널리스트에 올랐던 그의 강점은 현장에서 쌓은 경험이다. 장 애널리스트는 증권가에 들어서기 전 건설사에서 8년간 몸담았다.신한투자증권 혁신성장팀스몰캡신한투자증권 혁신성장팀은 숫자로 성장이 증명되는 테마를 제시하며 스몰캡 1위에 올랐다. 혁신성장팀은 올해 금리인하 기대 등 매크로 투자 환경 변화 기조와 미국 대선, 한국 총선 등 다양한 이벤트에 따라 성장 테마의 순환매 흐름이 이어질 것이라고 판단했다. 추천 테마는 AI·클라우드·온디바이스를 망라하는 IT서비스, 해외시장 실적 성장이 돋보이는 바이오의료기기, 다양한 이벤트가 끊임없이 이어지는 우주항공을 제시했다. IT 종목은 플리토, 엠로, 한글과컴퓨터를 추천했고 바이오의료기기는 엘앤케이바이오, 오스테오닉을 추천했다. 우주항공은 인텔리안테크와 켄코아에어로스페이스를 톱픽으로 꼽았다.이승훈 메리츠증권거시경제·금리이승훈 메리츠증권 애널리스트의 질주는 멈추지 않았다. 거시경제·금리 베스트 애널리스트는 이번에도 그의 몫이었다. 2021년 하반기 거시경제·금리 첫 1위에 오른 그는 이후 계속해서 이 부문 1위 자리를 놓치지 않고 있다. 이런 그가 내놓은 올해 금리 전망은 어떨까. 그는 “물가압력 약화에 따른 주요국 중앙은행의 긴축 종료”를 예상했다. 시점도 제시했다. 이 애널리스트는 “하반기부터 주요국들이 금리인하에 나설 것”이라며 “이는 주요국 제조업의 투자 재개로 이어질 것”이라고 했다.이은택 KB증권투자전략이은택 애널리스트는 2019년부터 ‘투자전략’ 부문 베스트 자리를 지키고 있다. 그는 올해 상반기 증시는 연준의 ‘금리인하’가 결정지을 것이라고 내다봤다. 금리가 내려가면 주식시장에 밸류에이션을 끌어올리는 요인이 될 것이고, 금리인하 이후엔 기업들의 주문 증가, 소비 반등, 기업의 투자 확대가 나타난다. 그는 “현재 기업들은 기업이익이 증가함에도 불구하고 재고를 매우 낮은 수준으로 유지하고 있다”며 “이는 인플레 불확실성 때문이라서 금리인하가 확정되고 기업들이 ‘경기는 나쁘지 않은 상태인데 재고는 너무 적은 상황’이라는 것을 깨닫게 되면 본격적인 리스토킹 사이클이 나타날 것”이라고 분석했다.유명간 미래에셋증권계량분석통계학과 수학에 기반해 전략을 제시하는 계량분석은 보고서 내용이 어려울 수밖에 없다. 계량분석 1위에 오른 유명간 미래에셋증권 애널리스트는 해당 부문에서 가장 잘 읽히는 보고서를 내놓기로 정평이 자자한 인물이다. 그런 그가 바라보는 올해 시장 전망은 어떨까. 유 애널리스트는 “상반기 주식시장은 미국 통화정책에 따라 움직일 것”이라고 진단했다. 이어 “상대적으로 매출 증가율이 높은 업종이나 기업들이 프리미엄을 받을 것”이라며 “대표적으로 반도체 업종을 꼽을 수 있다”고 전했다.하인환 KB증권데일리 시황데일리 시황 애널리스트들이 펴내는 보고서에는 주로 거시적 분석이 담겼다. 하인환 KB증권 애널리스트는 다르다. 탈세계화, 민족주의 등과 같은 하나의 ‘테마’를 주제로 설정하고 여기에 대한 전략을 제시하며 투자자들에게 ‘신선하다’는 평가를 받고 있다. 그가 올해 상반기 주목하는 테마는 ‘우주항공’이다. 그는 “예컨대 한국의 경우 우주항공청 설립을 골자로 하는 우주항공청 특별법이 국회서 통과했다”며 “정부의 우주산업 지원이 본격화할 가능성이 큰 만큼 관련 기업들을 주목해야 한다”고 했다.이재만 하나증권글로벌 투자전략-미국·선진국투자전략은 증권가의 종합예술로 꼽힌다. 주식·채권·원자재·부동산 등 모든 시장을 읽을 수 있는 넓은 시각이 필요하다. 이재만 하나증권 애널리스트는 이번에도 글로벌 투자전략(미국·선진국) 최고 권위를 놓치지 않았다. 그가 이끄는 글로벌투자분석실은 투자전략, 계량분석, 데일리 시황, 선진국 및 신흥국전략, 자산배분 등 개별 구성원의 전망 및 전략적인 아이디어가 결합된 자료를 발간하며 투자자의 신뢰를 얻었다. 그는 올해 미국 증시에서 부채비율 축소와 영업이익률 개선에 성공한 기업에 투자하라고 조언했다. S&P500지수 기준으로 소프트웨어, 제약·바이오, 반도체, 유통 업종을 추천했다.최설화 메리츠증권글로벌 투자전략-중국·신흥국(최초)최설화 애널리스트는 여의도에서 손꼽히는 중국인 애널리스트다. 지난해 중국 증시가 역대급으로 부진한 가운데 최 애널리스트는 반등의 시점과 논리를 객관적으로 전달했다. 그는 올해 중국 정부가 연간 5% 전후의 성장률 달성을 위해 적극적인 재정정책을 펼칠 것이라고 예상했다. 최 애널리스트는 “만약 예상대로 중국 경기가 다시 정상화된다면 중국 증시도 연간 10~15%의 정상화에 따른 수익률을 기대할 수 있다”고 전망했다. 인도 역시 주목해야 하는 시장으로 꼽았다. 그는 “내수소비 여력을 갖추고 있고 강력한 모디노믹스 리더십으로 글로벌 기업을 끌어들이는 인도의 성장잠재력이 큰 만큼 주가 조정 시 진입을 고려하라”고 조언했다.김상훈 하나증권채권김상훈 애널리스트는 지난해 상반기에 ‘국고채 5년물 매수’ 전략을, 하반기에는 ‘3분기 약세 + 11월 초 변곡점’ 전략을 각각 제시하며 시장 흐름을 정확하게 예측했다. 그는 올해도 금리 변동성이 클 것이라고 전망했다. 경기가 고금리 장기화 여파에 둔화된 것은 사실이나 시장이 반영 중인 인하 폭을 현실화할 만큼 고용시장 붕괴 또는 인플레이션의 물가목표 도달 가능성은 낮기 때문이다. 국내는 수출 경기 회복 정도에 따라 작년보다 성장률이 개선될 수 있을 것이라고 내다봤다. 이에 1분기 중후반 중 채권 매수 기회가 다시 찾아올 것으로 예상했다. 미국의 양적긴축(QT) 속도 조절과 한국의 세계국채지수(WGBI) 편입 확정 발표 여부가 금리의 강세 전환 강도를 결정지을 것이라고 판단했다.김상만 하나증권신용 분석(최초)김상만 하나증권 애널리스트는 신용 분석 부문의 배테랑이다. 그러나 유독 ‘1위’와는 인연이 없었다. 매년 조사 때마다 2위 혹은 3위를 기록하며 아쉬움을 삼켜야 했다. 이랬던 그가 올해 마침내 신용 분석 베스트 애널리스트가 됐다. 그는 올해 상반기 크레딧 채권 시장에 대해 “지난해 말 이후 시작된 강세 흐름이 약세로 전환할 것”이라고 예상했다. 가장 큰 변수로는 태영건설 구조조정 여파를 꼽기도 했다. 다만 “신용경색이 발생하는 정도의 부정적 기류는 나타나지 않을 것”이라고 내다봤다.김중원 현대차증권글로벌 자산 배분(탈환)현대차증권에서 ‘대들보’ 역할을 하는 김중원 애널리스트가 글로벌 자산 배분 베스트 애널리스트가 됐다. 2023년 상반기 조사에서 박석중 신한투자증권 애널리스트에게 잠시 자리를 내줬던 그는 이번 조사에서 다시 ‘최고’라는 평가를 받으며 1위 탈환에 성공했다. 그는 올해 상반기 글로벌 증시 흐름이 상승 흐름을 보일 것으로 예상했다. 그는 “미국 중앙은행(Fed)의 금리인하가 예고된 것이 그 배경”이라며 “올해 Fed가 첫 금리인하를 시작하는 시점까지 글로벌 증시 상승이 이어질 것”이라고 했다.하재석 NH투자증권글로벌 ETF“빅테크만 능사가 아니다.” 하재석 애널리스트는 AI(인공지능) 산업을 주도하는 빅테크 기업의 성장성이 여전히 높지만, 다소 소외된 분야에서도 기회가 있다고 전망했다. 그는 미국 고배당주와 미국 리츠, 인프라건설 테마 ETF를 추천했다. 채권 ETF 투자는 금리 하락보다 캐리에 초점을 둔 단기 채권 ETF를 추천했다. 특히 미국 우량 투자등급 회사채 ETF에 주목하라고 말했다. 미국 이외 국가 중에서는 경기 회복세가 이어지는 가운데 주주환원에 적극적인 일본 고배당 ETF와 글로벌 공급망 재편과 미·중 갈등의 수혜국인 인도가 그의 추천 대상이다.전규연 하나증권원자재(최초)전규연 하나증권 애널리스트는 처음으로 베스트 애널리스트에 이름을 올렸다. 글로벌 경제에 대한 넓은 이해도를 바탕으로 원자재 시장의 펀더멘털을 분석하는 인사이트가 그의 경쟁력이다. 그는 상반기 주요 선진국 경기가 둔화될 것으로 예상되는 만큼 원자재 수요가 크게 늘기는 어려운 환경이라고 진단했다. 중국 경제도 예상보다 회복 속도가 더딘 상황이고 경기 영향력이 높은 유가, 산업금속 등은 당분간 약보합 흐름을 보일 가능성이 높다고 판단했다. 다만 원유시장은 수요 약화에도 불구하고 중동의 생산 감축으로 인해 글로벌 원유 재고가 늘어나기 힘든 만큼 유가의 상단, 하단 모두 견고할 것이라고 내다봤다. 미 달러도 상반기 중 점진적 약세 움직임을 보일 것으로 예상해 금 가격은 상승할 것이라고 전망했다.신한투자증권ESG이쯤 되면 독주다. 신한투자증권 ‘ESG 리서치팀’이 베스트 ESG(환경·사회·지배구조) 부문에 선정됐다. 이 팀의 리더인 이정빈 팀장은 “ESG 리서치는 친환경을 중요시하는 시대의 흐름상 해를 거듭할수록 전도유망한 섹터가 될 것”이라고 소감을 밝혔다. 올해 전망도 내놨다. 그는 미국 대선이 기업들의 ESG 경영에 큰 영향을 미칠 것이라고 내다봤다. 이 팀장은 “만약 트럼프가 대통령이 된다면 기존 바이든 정부의 미국 인플레이션 감축법(IRA)이나 친환경 보조금 정책이 축소될 가능성이 존재한다”고 설명했다.[조사 방법]‘2023 하반기 베스트 증권사·애널리스트’ 조사는 설문지 배포 및 수거, 조사 결과 분석은 마케팅 전문 조사 기관인 글로벌리서치가 진행했다. 글로벌리서치는 한경비즈니스가 제공한 금융사와 투자 기관의 펀드매니저 현황 리스트를 기준으로 응답자가 특정 금융사나 투자 기관의 펀드매니저에게 몰리지 않도록 고루 배포, 수거했다.응답자는 총 1440명이었다. 채권을 제외한 분야별 애널리스트 평가는 998명, 채권부문 애널리스트 평가는 239명, 글로벌 자산 배분은 203명이 응답했다.총 35개 부문별 애널리스트(스몰캡은 팀, ESG는 리서치센터)의 명단을 각 증권사에서 받아 설문 항목의 ‘보기’로 제시했다. 응답자는 설문에 제시된 보기를 통해 2023년 하반기 가장 우수했다고 생각하는 애널리스트를 순서에 상관없이 2명씩 추천하도록 했다. 추천한 애널리스트를 4개 항목에 대해 5점 척도로 각각 평가한 후 이를 합산해 선정했다.김정우·김영은 기자
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中 의존도 높은 韓·홍콩 증시 하락 커…"2월까지 박스피"

올해 들어 한국 증시는 홍콩 증시와 더불어 세계 주요 20개국 가운데 가장 저조한 모습을 보이고 있다. 일본 닛케이225지수와 미국 S&P500지수가 역대 최고치를 향해 달려가는 것과 대비되는 모습이다.증권업계 전문가들은 한국 증시가 삼성전자 등 시가총액 상위 종목 하락세에 영향을 받았다고 분석했다. 반도체, 자동차, 2차전지 등 상위권을 차지하는 기업들의 실적 전망이 꺾이면서 투자자들의 매수세가 약화했다는 설명이다. 중국 경기에 밀접하게 영향을 받는 한국과 홍콩 증시가 가장 많이 빠졌다는 해석도 나왔다. 김학균 신영증권 리서치센터장은 “지난해에 이어 올해도 중국의 경기 부진이 이어지며 중국 경기와 밀접한 한국과 홍콩이 가장 큰 하락세를 보였다”고 설명했다. ○대만증시, 한국거래소 시총 추월15일 코스피지수는 8거래일 연속 하락한 뒤 9거래일 만에 상승했다. 장 중 하락세를 이어가다 기관투자가가 매수세로 전환하며 간신히 하락을 멈췄다. 8거래일 연속 하락은 2022년 5월 이후 20개월 만의 최장기간이다.코스피지수와 홍콩 항셍지수는 올해 들어 이날까지 각각 4.87%, 4.93% 떨어지며 세계 20대 주요 증시 가운데 가장 부진한 출발을 보였다. 중국 상하이종합지수도 2.98% 하락해 세 번째로 크게 떨어졌다. 멕시코, 브라질, 싱가포르 등 아시아와 중남미 시장도 전반적으로 부진했다.반면 이날 일본 닛케이225지수는 직전 거래일보다 324.68포인트 상승한 35,901.79로 마감했다. 작년 말 이후 이달 15일까지 7.28% 올랐다. 지난 5일 이후 6거래일 연속 상승세다. 이런 강세장에 힘입어 최근 도쿄증권거래소 시가총액이 달러 환산 기준 중국 상하이증권거래소 시총을 추월해 3년 반 만에 아시아 1위에 복귀했다. 대만도 꾸준한 모습을 보이며 한국거래소 시총을 추월했다.튀르키예 BIST100지수는 12일까지 7.75% 올랐다. 미국 S&P500지수는 0.29% 근소하게 오르는 데 그쳤지만, 지난해와 비교하면 여전히 고공행진 중이다. 월가에서는 S&P500지수가 이번 주 사상 최고치를 경신할 수 있다고 전망한다. ○“대표 기업 실적 개선돼야 반등”전문가들은 글로벌 증시 조정 국면에서도 국내 증시가 유독 부진한 이유로 △주요 기업 실적 우려 △지정학적 리스크 부각 △반도체 업황 개선 기대감 약화 등을 꼽고 있다.에프앤가이드에 따르면 이날 기준 증권사 실적 전망치가 존재하는 상장사 216개의 올해 연간 영업이익 전망치 총합은 236조4120억원으로 한 달 전(238조6790억원)보다 2조2670억원가량 줄었다.지난 9일 삼성전자가 증권가 기대에 못 미치는 지난해 4분기 실적을 발표한 데다 LG에너지솔루션, LG전자 역시 기대를 밑도는 성적을 내놓자 전반적인 기업 실적 전망도 하락세를 타고 있다.이재만 하나증권 연구원은 “증시가 당분간 박스권에 머무를 가능성이 높다”며 “과거 박스권(2012~2016년) 장세에서 주가 고점 대비 저점이 평균 8% 차이 난 것을 고려하면 코스피지수가 2460선까지 밀릴지도 모른다”고 했다.국내 시총 상위권에 2차전지·전기차 관련주가 다수 포진한 것도 전체적인 증시 낙폭을 키웠다는 분석이다. 올해 전기차 수요가 둔화하면서 관련 업체들의 실적 전망이 크게 꺾이고 있어서다. 한국거래소에 따르면 국내 증시 시총 상위 20개 상장사 가운데 전기차·2차전지 관련 종목 시총이 차지하는 비중은 25.5%에 달한다.북한의 도발과 대만 총통 선거 등으로 동북아시아를 둘러싼 불확실성이 커진 점도 약세의 배경으로 꼽힌다. 최근 외국인 투자자들은 국내 주요 종목 선물을 미리 매도하는 등 위험을 회피(헤지)하는 모습을 보였다. 한국거래소에 따르면 연초 이후 이날까지 외국인은 코스피200 선물을 3조8137억원어치 순매도했다.윤아영/배태웅 기자/도쿄=정영효 특파원 youngmoney@hankyung.com
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美·日 증시 연초 질주…한국만 '나홀로 추락'

올 들어 첫 보름간 코스피지수의 낙폭이 2008년 글로벌 금융위기 후 가장 큰 것으로 나타났다. 세계 주요 증시를 둘러봐도 주요 상장사의 이탈로 위기론이 불거진 홍콩 증시를 제외하면 코스피지수가 가장 많이 떨어졌다. 미국과 일본을 중심으로 기술주가 랠리를 보이는 점을 감안하면 이례적인 낙폭이라는 게 전문가들의 평가다.15일 코스피지수는 전일 대비 0.04% 오른 2525.99로 마감했다. 지난 3일 이후 계속 내리막을 걷다가 9일 만에 겨우 강보합세로 돌아섰다. 코스피지수의 올해 하락폭은 4.87%에 달한다. 2008년 첫 보름간 7.9% 하락한 이후 16년 만에 가장 컸다. 부동산 위기론이 불거진 중국(-3.03%)은 물론 전쟁 중인 이스라엘(-1.39%)보다 더 떨어졌다.일본 미국 등과 비교하면 차이는 더 벌어진다. 일본 닛케이지수는 올 들어 정보기술(IT), 자동차, 헬스케어 등 주력 업종에 대거 매수세가 몰리면서 7.35% 치솟았다. S&P500지수도 기술주의 선전에 힘입어 0.29% 올랐다.국내 증시의 시가총액도 경쟁국에 크게 밀렸다. 유가증권시장 시가총액은 1조8174억달러로 일본(6조3711억달러)의 3분의 1 이하로 쪼그라들고, 대만(1조9940억달러)에도 추월당했다.최근 국내 증시 침체의 가장 큰 이유는 대형주 약세가 꼽힌다. 시가총액 1위인 삼성전자와 3위인 LG에너지솔루션이 작년 4분기 예상보다 저조한 실적을 발표한 점이 지수 하락세를 촉발했다. 여기에 현대자동차, 포스코홀딩스 등 국내 주력 제조업체의 올해 실적이 기대보다 낮을 것이라는 전망까지 보태지면서 약세를 부추겼다.윤아영/배태웅 기자 youngmoney@hankyung.com