[마켓PRO] Today's PICK : "LG전자, 바닥인거 같은데 회복이 더디네…목표주가 하향"

배태웅 기자

입력2024.01.08 09:07 수정2024.01.08 09:22

[마켓PRO] Today's PICK : "LG전자, 바닥인거 같은데 회복이 더디네…목표주가 하향"

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

LG전자 "바닥인 거 같은데 회복이 더디네"

📉목표주가 : 15만원→13만5000원(하향) / 현재주가 : 9만7100원
투자의견 : 매수(유지) / 하이투자증권

-LG이노텍을 제외한 4Q23 실적은 매출 15.6조원(+1% YoY, -4% QoQ), 영업손실 560억원 (적지 YoY, 영업이익률 -0.4%)으로 전망. 기존 추정치 대비 매출은 -2.5%로 소폭 조정하나, 영업이익은 2700억원 하향한 것.
-목표주가는 기존 15만원에서 13.5만원으로 하향. 수요 회복이 더뎌지고 판촉비 부담이 커짐을 반영. 2023년과 2024년 EPS 추정치를 기존 대비 각각 -26%, -10% 조정. 현 주가는 12MF P/B 기준 0.8배
-가전제품 수요는 모기지 금리와 주택 매매 영향을 받는데, 최근 금리가 고점 대비 하락함에 따라 최악은 지난 것으로 보여. 하지만 바닥 다졌다는 것이 곧 회복을 의미하지는 않음.
-코로나19를 거치며 H&A의 시장 점유율과 ASP가 상향 안정화된 것으로 추정. 경쟁사의 사업부 조정, 매각 등이 있었음을 감안하더라도 동사의 외형 성장이 두드러짐.

엔씨소프트 "아쉬운 TL의 흥행부진"

📉목표주가 : 28만원→23만원(하향) / 현재주가 : 22만4500원
투자의견 : 중립(유지) / 대신증권

-신작 TL의 흥행 부진으로 실적 컨센 하회 전망. 4Q23 매출액 4545억원, 영업이익 75억원 예상. 매출 컨센서스 부합, 영업이익 컨센서스 하회 예상.
-TL의 국내 성과가 부진함에 따라 글로벌 흥행 기대감 역시 많이 낮아진 것으로 판단. 이외 1H24 모바일 게임 2종이 출시 예정이나 동사의 기존 모바일 게임 대비 저과금의 BM으로 실적 기여는 낮을 것으로 예상.
-목표주가 23만원으로 하향. 최근 신작 TL의 흥행 부진에 따라 12MF EPS를 기존 대비 16% 하향 조정한 영향.

한미약품 "저평가의 계절은 계속된다"

📈목표주가 : 40만원→44만원(상향) / 현재주가 :35만5000원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

-4분기 연결 매출 4007억원(+14% 전년동기대비), 영업이익 643억원(+66% 전년동기대비) 등 컨센서스를 상회하는 호실적 추정. 국내, 북경, 화학 모두 견조할 것으로 예상
-신약 가치 감안 시 더욱 낮아짐. GLP1 시장 확대 속에서 당사 파이프라인이 지속 주목될 경우 멀티플은 더욱 돋보일 것으로 예상
-목표주가 44만원으로 10% 상향. 영업가치 피어인 대웅제약, 녹십자 등 신약 가치가 미미한 대형 제약사의 멀티플 평균 상승이 근거.

DL이앤씨 "엄중한 시기 안전한 선택"

📈목표주가 : 4만8000원 → 5만2000원(상향) / 현재주가 : 3만6950원
투자의견 : 중립(유지) / 하이투자증권

-DL이앤씨의 23년말 기준 순현금은 1.1조원(추정), 부채비율은 93%로 업계 내 독보적인 재무안정성을 보유하고 있음. 특히 PF 우발채무 중 리스크가 상대적으로 높은 시행사 보증 PF 우발채무가 전무하다.
-24년 실적 가시성이 매우 높아. 24년 연결 기준 추정 영업이익은 4630억원(+31.5% YoY, OPM 5.4%)다. 영업이익 증가의 대부분은 플랜트 매출액 증가로 24년 플랜트 매출액(해외법인 포함)은 23년 대비 57% 늘어난 2.1조원으로 추정.
-목표주가 5만2000원으로 상향. 업계 내 독보적인 재무안정성과 24년 실적 개선의 가시성이 높아 Valuation을 상향. 이미 현재 주가는 부동산 경기 침체, PF 위기 등 산업의 부정적 요인은 모두 반영했다고 판단.

신세계 "모멘텀 공백기"

📉목표주가 : 26만원→21만원(하향) / 현재주가 : 16만6300원
투자의견 : 매수(유지) / DB금융투자

-백화점 관리매출은 전년 동기 낮은 베이스 효과로 4분기 높은 한 자리 대 성장했을 것으로 추정, 영업이익은 연중 고정비 부담이 지속되며 8% 감소했을 것으로 추정. 면세 매출 4932억원, 영업이익 154억원으로 예상
-기타 신세계인터내셔날은 해외패션 핵심 브랜드 이탈 영향으로 연결 매출과 영업이익 각각 8.8%, 13.5% 감소했을 것으로 추정. 까사미아는 낮은 기저 영향으로 매출 6.7% 신장, BEP에 근접하는 영업이익을 시현했을 전망
-신세계에 대해 투자의견 Buy 유지, 목표주가는 21만원으로 하향 조정. 유의미한 주가 반등은 동사 면세사업부의 매출 회복에 기인한 수익성회복이 나타나는 시점이 될 것으로 판단. 낮을 것으로 추정

배태웅 기자 btu104@hankyung.com

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"엔씨소프트, 신작 TL 흥행 부진…목표가 28만→23만"-대신

대신증권은 8일 엔씨소프트에 대해 신작 쓰론앤리버티(TL)의 국내 흥행 부진으로 목표주가를 기존 28만원에서 23만원으로 하향 조정하고, 투자의견은 '마켓퍼폼(시장수익률)'을 유지한다고 밝혔다. 작년 4분기 엔씨소프트는 매출 4545억원, 영업이익 75억원을 기록할 것으로 추정됐다. 이는 전년 동기 대비 매출과 영업이익이 각각 17.1%, 84.3% 감소한 수치로 매출은 시장 기대치에 부합하겠으나, 영업이익은 시장 기대치를 밑돌 전망이다.이지은 대신증권 연구원은 "기존 5종의 PC 게임의 특별한 업데이트 없이 매출의 자연 감소와 함께 TL의 흥행 부진에 따른 저조한 실적이 예상된다"고 밝혔다. 이 연구원은 "12월 한 달 동안 출시한 TL의 매출 기여는 약 70억원으로 추정된다"며 "국내 흥행 부진에 따라 2024년 글로벌 출시 이후 전 지역 합산 실적 추정치도 기존 대비 약 45% 하향 조정했다"고 밝혔다. 이 연구원은 "TL의 국내 성과가 부진함에 따라 글로벌 흥행 기대감 역시 많이 낮아진 것으로 판단된다"며 "이외 올 상반기 모바일 게임 2종(배틀크러쉬, 블로S)이 출시 예정이나 동사의 기존 모바일 게임 대비 저과금의 비즈니스모델(BM)로 실적 기여는 낮을 것으로 예상된다"고 말했다. 그러면서 "상반기 신작 기대감 저조에 따라 주가 횡보가 전망된다"고 덧붙였다.신현아 한경닷컴 기자 sha0119@hankyung.com
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"고객의 미래를 재정의"…모든 공간에서 '스마트 라이프 솔루션' 제시

LG전자(대표이사 조주완)가 미국 라스베이거스에서 현지시간 9일부터 12일까지 열리는 세계 최대 가전·IT 전시회 ‘CES 2024’에 참가해 가전을 넘어 홈과 커머셜, 모빌리티 등으로 확장된 ‘스마트 라이프 솔루션’을 선보인다.LG전자는 CES 2024에서 ‘고객의 미래를 다시 정의하다’라는 의미의 ‘Reinvent your future’를 주제로, LG전자의 미래 비전인 스마트 라이프 솔루션을 실체화한 전시관을 운영한다.전시관(2,044㎡)에 들어서면 세계 최초의 투명·무선 4K 올레드 TV인 ‘LG 시그니처 올레드 T’가 관람객을 맞이한다. 시그니처 올레드 T는 전원을 껐을 때 검은 화면이 보이는 기존 TV와 달리 투명한 유리처럼 그 너머 공간을 보여준다. 이를 통해 주변 공간의 아름다움을 시선 방해 없이 즐기는 새로운 고객 경험과 미래 주거 공간에 맞춰 진일보한 TV 경험을 제공한다.이와 함께 LG전자는 일상 모든 공간으로 확장 가능한 미래를 경험할 수 있도록 전시관을 꾸몄다. 우선 인공지능(AI)과 사물인터넷(IoT), 통신 기술을 앞세워 AI 중심의 스마트홈을 제안한다. 또 호텔과 카페 같은 상업공간(Commercial)에 특화된 솔루션을 제시하고, 고객 경험을 모빌리티로 넓힌 미래 모빌리티 콘셉트 ‘LG 알파블(Alpha-able, αble)’을 처음으로 공개한다.실험적이고 혁신적인 제품·서비스 경험을 선보이는 ‘LG Labs’와 지구와 사람을 위한 라이프 솔루션 경험을 담은 ESG 비전 등도 소개한다.4배 강력해진 AI 프로세스와 차별화된 혁신 기술로 궁극의 TV 경험LG전자는 AI 성능이 4배 더 강력해진 올레드 전용 화질/음질 엔진 ‘알파11 프로세서’를 탑재한 시그니처 올레드 T와 2024년형 올레드 에보(evo)를 CES 2024에서 처음 공개한다.관람객은 LG전자 전시관 전면에서 77형 시그니처 올레드 T 15대가 함께 표현하는 거대한 미디어아트를 만날 수 있다. 올레드의 압도적인 화질로 다채로운 색상 변화를 보여주는 미디어아트는 스크린 뒤를 볼 수 있도록 투명하게 변하며 투명 올레드 TV가 보여줄 새로운 시대를 연출한다. 제품은 앞뒤로 움직여 무선 전송으로 가능해진 자유로운 이동성을 표현한다.LG전자는 시그니처 올레드 T로 구현하는 새로운 라이프 스타일을 경험하는 공간도 마련한다. 이 공간에선 투명·무선 기술로써 원하는 공간에 제약 없이 TV를 설치하는 자유로움과 스크린이 투명해지면서 주변 인테리어에 완벽하게 녹아 드는 경험을 제공한다. 투명한 스크린으로 미디어 아트 작품을 더욱 입체감 있게 체험할 수도 있다.55형 올레드 디스플레이 140여 대가 터널 구조로 조성된 공간에서는 LG전자 스마트TV 플랫폼 webOS가 다양한 파트너사와 협력해 구축한 폭넓은 콘텐츠 세계를 보여준다. 터널 속 각각의 디스플레이가 영화, 음악, 게임 등 수많은 webOS 콘텐츠를 선보이며 관람객이 마치 콘텐츠 세상에 들어온 듯한 경험을 제공한다.삶에 스며든 AI 기술이 선보이는 ‘스마트 라이프 솔루션’ 경험스마트홈 전시존에서는 보다 진화한 AI 기술로 만드는 미래의 ‘스마트 라이프 솔루션’을 구현한다. 스마트홈은 다양한 센서로 고객의 생활을 데이터화하는 한편 고객의 말과 행동, 감정까지도 감지해 필요한 것을 먼저 알아내고 솔루션을 제안한다.고객이 생활하는 동안 집 안에 설치된 비접촉 센서로 심박수와 호흡을 감지해 데이터화하고, 고객의 건강 상태에 맞춰 집 안 온도와 습도를 자동으로 조절한다.미래 스마트홈에서 LG 씽큐(ThinQ)는 집 안 곳곳에 설치된 센서와 IoT 기기를 연결하고 고객이 직접 조작하지 않아도 알아서 기기를 제어해 최적의 상태로 케어하는 서비스 플랫폼 역할을 진행한다.스마트홈 허브를 포함해 생활 전반에 도움을 주며 만능 가사생활도우미 역할을 하는 ‘스마트홈 AI 에이전트’는 두 바퀴로 스스로 움직이며 관람객들을 맞이한다. 이 제품은 가전 및 IoT 기기를 편리하게 연결하고 제어한다. 제품에 탑재된 카메라와 스피커, 다양한 홈 모니터링 센서는 집 안 곳곳의 실시간 환경 데이터를 수집하고 가전 제어에 도움을 준다. 또 제품 전면에 달린 디스플레이로 다양한 표정을 지으며 고객과 능동적으로 소통한다.커머셜 솔루션존은 라스베이거스 여행을 주제로 다양한 버티컬 상 고객 맞춤형 서비스를 선보인다. 모노레일에서 86형 사이니지와 55형 올레드 창문을 통해 인근 명소 정보를 전달하고, 호텔에서 가이드봇의 안내를 받거나 카페에서 얼굴인식 결제를 하는 등의 상황을 연출한다.LG전자의 미래 모빌리티 솔루션 비전 담은 콘셉트 ‘알파블’ 공개LG전자는 미래 모빌리티를 개인화된 디지털 공간(Personalized Digital Cave)으로 재정의하고 전시관 내에 LG 알파블존을 마련한다. 알파블은 LG전자의 미래 모빌리티 비전을 한데 모은 콘셉트로, 탑승자는 미래 모빌리티 환경에서 누릴 솔루션을 미리 경험할 수 있다.특히 ▲변형(Transformable) ▲탐험(Explorable) ▲휴식(Relaxable)을 테마로 한 미래 모빌리티 솔루션을 제시하고, 탑승객의 컨디션과 상황에 맞춰 집처럼 휴식을 취하거나 사무실처럼 업무를 볼 수 있는 공간으로 변화하며 색다른 경험을 제공한다.플렉서블, 투명 등 다양한 폼팩터를 구현하는 디스플레이 혁신 기술과 독보적인 가전 기술 및 솔루션을 활용해 탑승객의 필요에 맞춰 자유롭게 변형 가능한(Transformable) 경험을 선보인다. 또 상황에 맞춘 정보와 콘텐츠를 통해 새롭게 즐기는 탐험(Explorable)과 차량에서 더욱 편안한 휴식(Relaxable) 경험을 제안한다.LG전자는 LG 알파블존에 별도의 공간을 마련해 전기차 충전기와 관제 솔루션인 ‘e-Centric’을 함께 전시하며 전기차 충전 솔루션도 선보인다.도전적 혁신 선보이는 LG Labs, 지속가능 솔루션 담은 ESG 비전LG전자는 새로운 고객 경험을 위해 사내에서 발굴한 실험적인 아이디어 기반의 제품과 서비스를 아우르는 프로젝트 ‘LG Labs’의 결과물도 선보인다.LG Labs존에서는 ▲진공관 오디오를 모티브로 투명 OLED 패널을 탑재한 올인원 오디오 ‘듀크박스(DukeBox)’ ▲글램핑 고객을 위한 맞춤형 주거 공간 ‘본보야지(Bon voyage)’ 두 번째 버전 ▲맛과 향이 다른 두 가지의 캡슐을 한 번에 추출하는 커피머신 ‘듀오보(DUOBO)’ 등을 공개한다. 이번에 공개한 본보야지 두 번째 버전은 실내 주차가 가능한 크기이면서 자동차에 연결해 어디든 끌고 다니며 편안하게 캠핑을 즐길 수 있도록 설계됐다.이외에도 LG 시네빔 큐브, 브리즈(brid.zzz) 등 고객경험 혁신을 위해 과감한 도전 정신으로 탄생한 제품이 고객을 만난다.LG전자는 ‘Better Life for All존(이하 ESG존)’도 운영하며, 지구와 환경을 위한 LG전자의 노력을 전달한다. 특히 텀블러 세척기인 LG 마이컵(mycup)을 관람객들에게 처음 선보이고, LG전자의 홈 에너지 플랫폼을 통해 보다 효율적으로 에너지를 관리하고 활용할 수 있는 ‘지속가능한 홈 솔루션’을 제안한다. 지속가능한 홈 솔루션은 신재생에너지의 효율적인 사용과 손쉬운 제어 및 분배를 가능하게 하는 올인원 솔루션이다.성별이나 나이, 장애 유무와 상관없이 모든 고객이 LG전자 생활가전을 편리하게 사용하도록 보조하는 액세서리 ‘유니버설 업 키트(Universal UP Kit)’를 전시하고 이를 체험할 수 있도록 하며, TV 접근성 체험을 통해 모든 사람을 위한 접근성을 강조한다.
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LG전자, 세계 최초 무선 투명 올레드 TV 공개

LG전자(대표이사 조주완)가 CES 2024에서 세계 최초 무선 투명 올레드 TV를 선보이며 TV의 한계를 뛰어넘어 세상에 없던 스크린 경험을 제시한다.LG전자는 2013년 세계 최초로 올레드 TV를 출시한 이후 롤러블 올레드 TV(`19), 무선 올레드 TV(`23) 등 끊임 없이 혁신 제품을 내놓으며 차별화된 고객경험을 지속 제공해 왔다.이번에 선보이는 ‘LG 시그니처 올레드 T’는 자발광(自發光, Self-Lit) 올레드 TV로서의 뛰어난 화질은 그대로 유지하는 한편, 스크린 너머를 볼 수 있는 투명 올레드와 무선 AV송∙수신 기술을 모두 더해 TV로 즐기는 시청 경험을 새롭게 정의한다.이 제품은 전원을 껐을 때 투명한 유리처럼 스크린 너머를 볼 수 있어 개방감은 물론 주변 인테리어와 조화도 뛰어나다. 검은 TV 화면이 집안 인테리어를 저해한다고 느끼는 고객의 페인 포인트(Pain Point, 불편함을 느끼는 지점)를 해결한다.이 제품은 무선 AV송∙수신 기술로 투명 스크린 주변에 전원 외 모든 선(線)을 없애 한 차원 높은 미니멀리즘을 구현하고, 설치 장소의 제약을 줄인다. 이로써 거실 창 앞, 거실과 주방 사이 등 고객의 라이프스타일에 따라 TV를 자유롭게 설치 가능하다.LG 시그니처 올레드 T는 ‘투명 모드’와 ‘블랙 스크린 모드’ 두 가지 화면 모드를 통해 맞춤형 시청경험을 제공한다.‘투명 모드’는 다른 TV에서 느끼지 못한 입체감을 제공한다. 예를 들어 물고기가 헤엄치는 미디어아트를 감상하면, 스크린 뒤 공간과 콘텐츠가 겹쳐 보여 마치 내 공간 안에서 물고기가 실제로 유영하는 듯한 입체감을 느낄 수 있다.‘블랙 스크린 모드’에서는 77형∙4K 해상도 올레드의 우수한 화질로 영화, 게임 등을 즐길 수 있다. 리모컨으로 간편하게 화면 모드를 바꿀 수 있다.AI 성능을 강화한 올레드 전용 화질/음질 엔진 ‘알파11 프로세서’와 출시 10주년을 맞은 LG전자 스마트TV 플랫폼 webOS는 투명 올레드 T의 장점을 더욱 부각한다.올레드 T 전용 webOS 홈화면에서는 콘텐츠 추천 페이지 등을 별도로 분리해 한 화면에 표기하는 정보량을 줄여 더 간결해졌다. 이로써 더욱 커진 화면 여백에서 투명 올레드만의 개방감을 느낄 수 있다. ‘올레드 T-bar 모드’는 투명 화면 하단에 ‘바(bar)’ 형태로 날짜, 날씨, 주요 뉴스 등을 표시해 개방감을 즐기는 가운데 필요한 정보를 확인할 수 있다.알파11 프로세서는 기존 알파9 대비 4배 강력해진 AI 성능을 기반으로 그래픽 성능이 70% 향상되고, webOS 앱 프로세싱 속도 또한 30% 빨라졌다. 영상을 픽셀 단위로 세밀하게 분석하고 제작자 의도까지 고려해 색을 보정하는 한편, 2채널 음원을 풍성한 공간 음향으로 변환해준다.LG 시그니처 올레드 T는 연내 한국을 비롯한 글로벌 시장에 출시될 예정이다.LG 시그니처 올레드 T는 CES 2024 최고 혁신상을 비롯, ▲영상 디스플레이(Video Displays) ▲영상∙화질 처리(Digital Imaging/Photography) ▲내장기술(Embedded Technologies) ▲콘텐츠&엔터테인먼트(Content&Entertainment) 등 4개 부문에서 총 5개 상을 받으며 다방면에서 두루 높이 평가 받았다.LG전자 박형세 HE사업본부장은 “세계 최초 무선 투명 올레드 TV는 고객의 스크린 경험을 새롭게 정의한 제품”이라며 “TV의 한계를 뛰어넘어 세상에 없던 고객경험을 제공하겠다”고 말했다.