석유화학, 실적 부진 '늪'…신용등급 줄하향

글로벌 침체에 업황 불황 장기화
효성화학, 해외사업 손실에 A-로
여천NCC·롯데케미칼 등도 조정

▶마켓인사이트 6월 9일 오후 2시 44분

장기간 지속된 업황 불황으로 석유화학업계의 신용도가 흔들리고 있다. 국내외 신용평가사들이 효성화학, LG화학, 여천NCC 등의 신용등급을 하향 조정하고 있다.

9일 투자은행(IB)업계에 따르면 한국신용평가와 나이스신용평가는 최근 효성화학의 신용등급을 ‘A(부정적)’에서 ‘A-(안정적)’로 내렸다.

실적 저하와 재무 부담 확대가 신용도 하향의 주요 요인으로 꼽힌다. 막대한 자금이 투입된 베트남 사업에서 대규모 손실을 낸 영향이다. 효성화학은 지난해 연결기준으로 총 3367억원의 영업손실을 냈다. 순차입금은 2018년 9034억원에서 올해 3월 말 2조5204억원으로 증가했다.

여천NCC도 업황 부진에 따른 재무 건전성 악화로 신용등급이 떨어졌다. 한국신용평가는 지난달 여천NCC의 신용등급을 ‘A+(부정적)’에서 ‘A(안정적)’로 내렸다. 여천NCC는 1999년 한화솔루션과 DL케미칼이 현물출자 방식으로 설립한 석유화학업체다. 롯데케미칼은 지난해 11월 신용등급 전망이 ‘AA+(안정적)’에서 ‘AA+(부정적)’로 하향 조정됐다.

글로벌 신용평가사들도 국내 석유화학업체의 신용도를 내렸다. 스탠더드앤드푸어스(S&P)는 지난달 LG화학의 신용등급 전망을 ‘BBB+(긍정적)’에서 ‘BBB+(안정적)’로 내렸다.

석유화학업계의 신용도가 흔들리는 건 글로벌 경기 침체에 따른 수요 부진이 장기화하고 있기 때문이다.

문제는 기업 신용도 하락이 자금조달 난항으로 이어질 가능성이 크다는 점이다. 자금을 조달하더라도 더 높은 금리를 내야 한다.

기관투자가의 투자심리도 위축되고 있다. 효성화학은 지난 1월 열린 1200억원어치 회사채 수요예측에서 전액 미매각을 피하지 못했다. 오는 9월 600억원 회사채 만기가 돌아오는 여천NCC도 차환 발행이 쉽지 않을 것으로 예측된다.

한 대형 증권회사 회사채 발행 담당자는 “장기 업황 부진을 우려한 기관투자가가 석유화학업계 회사채 투자를 꺼리는 분위기”라고 말했다.

장현주 기자 blacksea@hankyung.com