[마켓PRO] Today's Pick : 와이지 목표가 높였지만…블핑 재계약 변수

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

와이지엔터테인먼트-2023년 실적 성장 긍정적 전망, 블랙핑크 재계약은 확인 필요

📈목표주가 : 6만4000원→6만9000원(상향) / 현재주가 : 5만5100원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-작년 4분기 기대치를 하회한 앨범 판매량과 콘서트 매출 이연으로 실적 컨센서스를 하회했으나 올해 블랙핑크 지수의 솔로 앨범, 블랙핑크와 트레저 아시아 투어 등으로 작년보다 실적 성장이 가능할 것으로 봄. 올해 예상 매출액과 영업이익은 전년 보다 각각 11%, 33% 증가한 4350억원과 621억원으로 전망.
-다만 현재 와이지엔터테인먼트 매출 비중이 가장 큰 블랙핑크의 계약 만료 시점이 올해 8월임, 블랙핑크의 재계약 가능성에 대한 불확실성은 주가 변동 확대 요인임. 따라서 재계약 가능성을 확인하며 주가 대응을 권고.

일진하이솔루스-연내 유럽 상용 FCEV 신규 수주 기대

📈목표주가 : 3만원→3만3000원(상향) / 현재주가 : 2만9600원
투자의견 : 매수(유지) / 키움증권

[체크 포인트]
-현재 복수의 유럽 메이저 완성차 업체의 상용 수소연료전지차(FCEV) 신차에 대한 수소연료탱크 수주를 타진하고 있음, 신규 수주 여부는 연내 결정될 것으로 보이며, 수주가 확정될 경우 2026년 말 준공을 타겟으로 유럽 현지 수소연료탱크 공장을 확보하기 위한 초기 투자가 연내 집행될 전망.
-이는 일진하이솔루스 수소사업부가 중장기적으로 현대차 넥쏘 매출 의존도를 낮춰 가기 위한 중요한 분수령이 될 것이란 판단, 목표주가는 차세대 넥쏘향 수소연료탱크 납품 개시와 탄소섬유 매입원가 하락이 동시에 기대되는 2025년 실적 추정치 상각전영업이익(EBITA) 330억원, 순차입금 208억원에 목표배수 36배를 적용해 산출.

SBS-1분기까지 부진하나 하반기 좋은 이슈들이 많다

📉목표주가 : 5만6000원→5만원(하향) / 현재주가 : 4만50원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-TV광고의 부진이 지속됨에 따라 연간 이익을 하향 조정했음, 단 1분기 실적까진 부진하겠으나 2~3분기의 반등과 하반기 규제 완화 기대감이 반영될 것으로 보임. 올해 방통위원장 임기 만료에 따른 교체를 앞두고 있음. 현 정권이 미디어를 포함한 다양한 산업에서 규제 완화 자세를 취하고 있기에 대표적으로 10% 룰이나 외국인이 투자할 수 없는 등의 규제를 풀 가능성이 있음.
-작년 4분기 매출액과 영업이익은 3885억원, 365억원을 기록, 영업익은 컨센서스(608억원)를 하회했음. 특히 별도 영업익 327억원으로 크게 부진. 그 배경에는 TV광고가 -6%, 월드컵 관련 손실 110억원(손상차손에 따른 550억원의 회계적 이익 감안 시 440억원 흑자) 그리고 성과급 등이 전년과 유사한 360억원 정도 반영됐음.

코리아써키트-2023년 하반기 개선, 패키지가 고성장을 견인

📉목표주가 : 2만3000원→2만원(하향) / 현재주가 : 1만4800원
투자의견 : 매수(유지) / 대신증권

[체크 포인트]
-작년 4분기 매출액과 영업이익은 추정과 컨센서스를 하회했음. 올해 상반기까지도 영업적자(별도 기준)가 예상되나, 올 3분기를 기점으로 영업익은 흑자로 전환 예상. 반도체 패키지의 수요 회복 속에 차세대 기판인 플립칩 볼그리드 어레이(FC-BGA)의 매출 확대로 믹스 개선, 수익성 호전을 예상하고 있음.
-하반기에 초점을 둔 장기적 관점에서 매수 전략을 유지, 또 FC 계열의 BGA 포함한 반도체 패키지 매출 비중(별도)도 2021년 41.2%에서 작년 52.2%, 올해 56.5%, 2024년 60.3% 확대 전망. 종전의 주기판(HDI)과 메모리 모듈 중심에서 높은 서장을 담보한 반도체 패키지 업체로 전환을 의미.

효성첨단소재-더 강해지는 섬유, 더 가팔라지는 성장

📋목표주가 : 56만원(신규) / 현재주가 : 40만5000원
투자의견 : 매수(유지) / 하나증권

[체크 포인트]
-신성장 동력인 탄소섬유에 주목할 필요가 있음, 2028년까지 생산능력 36% 확장을 통해 고속 서장이 가능. 영업이익 비중도 2023년 14%에서 2026년 27%까지 대폭 확대될 예정. 탄소섬유는 탄소중립과 우주항공시대 개막이라는 글로벌 패러다임 전환 속 성장 과정을 거칠 것.
-전사 이익의 10%를 상회하기 시작한 탄소섬유 가치 반영 필요, 현 탄소섬유의 가치는 1조5000억원을 제시. 오는 2024년 경쟁사인 중국의 중푸션잉 대비 80% 수준까지 증설이 이뤄진다는 점을 감안하면 효성첨단소재의 올해 주가수익비율(PER) 10배 수준으로, 중푸션잉의 40배 대비 저평가됐다는 것을 알 수 있음.

천보-지금은 타이밍

📋목표주가 : 33만원(유지) / 현재주가 : 22만4500원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-고객사 수요 둔화와 수익성 부진에도 성장은 이어지고 있음. 지금은 단기 실적보단 2023년 실적 성장에 주목할 때임. 주가는 작년 고점 대비 37% 하락했으며, 올해 증설 효과 함께 고성장이 기대되는 상황. 고객사 수요 개선과 동시에 신규 첨가제 생산도 확대될 것으로 전망.
-올해 하반기 예상 영업이익은 전년 동기 대비 110% 증가한 554억원으로 전망. 상반기 예상 영업익은 210억원으로 전망했음. 하반기 증설 부문 가동률 증가 시 실적 추정치 상향도 가능한 구조. 제품 다변화로 수익성 개선도 주목할 투자 포인트.

LS-주목받을 비상장 자회사의 가치

📋목표주가 : 10만원(유지) / 현재주가 : 6만9700원
투자의견 : 매수(유지) / IBK투자증권

[체크 포인트]
-작년 LS MnM(구 니꼬동제련) 보유 지분을 50%에서 100%로 전환했음, 작년 4분기부터 지분법 대상에서 연결 종속 대상으로 지주 연결 실적에 반영하기 시작. 사업부는 전기동, 귀금속, 기타로 매출에서 각각의 비중은 67%, 30%, 3%로 완전 자회사가 된 후 기타 부문에서 반도체용 고순도 황산(PSA) 사업을 가화할 예정. 상반기에 생산라인을 20% 늘려 생산 수율이 향상되면 연간 매출도 1000억원에서 20% 늘어날 것으로 추정.
-매출에서 가장 큰 비중을 차지하는 전기동의 제련 수수료가 전년 대비 35% 상승한 점도 긍정적, 2년 전보다 영업이익 규모가 높을 것으로 전망. 실적은 주력 제품의 국내외 시장에서 제품 경쟁력과 브랜드 인지도를 감안할 때 더 개선될 여지가 충분. 완전 자회사가 된 LS MnM의 변화를 지켜보는 것도 흥미로운 것으로 보임.

삼성전자-경기선행지표 반등 VS 업황 악화 최고조

📋목표주가 : 7만5000원(유지) / 현재주가 : 6만1300원
투자의견 : 매수(유지) / 하이투자증권

[체크 포인트]
-최근 일부 경기선행지표의 반등에도 불구하고 반도체 업황의 악화는 최고조에 근접 중임, 삼성전자 올해 예상 주당순자산가치(BPS)는 하향 조정 중이며, 이는 최근 동사 주가가 재하락한 원인.
-단 주가 바닥 형성 후 반등과 재하락이 이어지는 모습은 반도체 주가 장기 업사이클의 초기에 항상 나타나는 현상임. 경기선행지표와 반도체 업황 간의 시차가 6개월 이상 존재함에 따른 것임. 또 올해 1분기 원·달러 환율이 예상을 상회하는 것은 실적에 긍정적 요소임.

류은혁 한경닷컴 기자 ehryu@hankyung.com