'매파'에서 '비둘기파'로…이창용의 이유 있는 변신 [조미현의 BOK 워치]
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이 총재는 지난 18일 서울 태평로 프레스센터에서 열린 외신기자클럽 기자간담회에서 비둘기파적인 발언을 쏟아냈습니다. 그는 "지금 이미 금리가 높은 수준에 있다"라거나 "최종금리를 연 3.75%로 생각하는 사람들은 전망치를 (하향) 조정했을 것"이라고도 말했습니다.
이 총재가 '비둘기'인지 '매'인지 중요한 것은 향후 기준금리를 결정하는 데 그가 캐스팅보트(최종 결정권)를 행사할 가능성이 높기 때문입니다. 이 총재는 지난 13일 올해 첫 금융통화위원회 직후 금통위에서 최종금리 수준을 연 3.5%로 보는 3명과 연 3.75%의 가능성을 열어둔 3명으로 의견이 나뉘고 있다고 전했습니다.
만약 향후 기준금리를 결정할 때 금통위 내에서 3대3으로 쪼개질 경우 금통위 의장인 이 총재가 어떤 선택을 하느냐에 따라 금리 수준이 달라집니다.
이 총재는 지난해까지만 해도 "물가가 5% 이상 높은 수준이 유지된다면 금리를 중립금리 상단까지 올리면서 물가 오름세를 꺾을 필요가 있다고 본다"라거나 "한은이 미국 중앙은행(Fed)보다 먼저 금리 인상을 종료하기는 어려워 보인다"며 매파의 모습을 보였습니다.
이 총재가 정반대의 입장으로 돌아선 것은 경기 둔화에 대한 우려가 커졌기 때문입니다. 한은은 지난해 11월 올해 경제성장률 전망치를 1.7%로 제시했는데 다음 달 이를 하향 수정할 예정입니다.
최근 집값이 가파르게 하락하면서 부동산 경착륙 역시 통화정책의 변수로 떠올랐습니다. 이 총재는 "한국의 금융시스템에 단기적으로 문제가 발생할 가능성은 없어 보이지만 부동산 관련 부문에서 어려움이 나타날 가능성을 배제하기 어렵다"며 "부동산 연착륙할 것인지가 걱정"이라고 했습니다. 이 총재는 지난해 4월 공식 취임하기 전 국회 인사청문회를 앞두고 '매인지, 비둘기인지' 묻는 질문에 "저는 데이터가 변하는 것에 따라 어떤 때는 매파, 어떤 때는 비둘기파가 될 것"이라고 했는데요. 그의 '변신'에는 근거가 있다는 얘깁니다. 하지만 물가 둔화 속도는 더딘 가운데 경기가 얼어붙을 경우 이 총재를 필두로 한 한은의 '피벗(정책 전환)'에 논란이 커질 수 있습니다.
이 총재도 이런 고민을 내비쳤습니다. 그는 "향후 통화정책 운영 및 커뮤니케이션 과정에서 이러한 차이점(주요국보다 더딘 물가 하락)에 유의할 필요가 있어 보인다"며 "금융안정과 관련한 커뮤니케이션의 어려움도 커질 것으로 보인다"고 했습니다.
그러면서 "올해는 물가에 중점을 두면서도, 경기 및 금융안정과의 트레이드오프(trade-off·상충 관계)도 면밀하게 고려해야 하는 한 해가 될 것"이라며 "한은은 이러한 정책 여건을 종합적으로 고려하면서 앞으로 통화정책을 보다 정교하게 운용해 나갈 것이며, 시장과의 투명한 커뮤니케이션을 위해서도 적극 노력하겠다"고 밝혔습니다.
조미현 기자 mwise@hankyung.com
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