[마켓PRO]Today's Pick : 카카오, 두산밥캣, 스튜디오드래곤

※Today's Pick은 매일아침 여의도 애널리스트들이 발간한 종목분석 보고서 중 투자의견 및 목표주가가 변경된 종목을 위주로 한국경제 기자들이 핵심 내용을 간추려 전달합니다.

👀주목할 만한 보고서

카카오-"단기실적은 부진, 신규 BM 안착을 기다리자"

📈목표주가 : 7만8000원→8만3000원 / 현재주가 : 6만1500원
투자의견 : 매수(유지) / DB금융투자

[체크 포인트]
-4분기 실적은 매출 1.89조원(6% yoy), 영업이익 750억원(-31%)으로 컨센서스 영업이익 1304억원을 하회할 전망.
-대외 환경 영향으로 광고 및 온라인쇼핑 시장이 둔화되는 가운데 비용 레벨 상승으로 수익성이 낮아지는 모습은 당분간 이어질 것으로 보임.
-하지만 친구탭 비즈보드 광고 확장, 톡채널 메시지 광고주 확대 등 신규 광고 BM안착으로 전방시장 부진에도 불구하고 광고 매출의 유의미한 성장 가능할 것으로 보여 주목할 필요 있음.

NAVER-"비용 통제와 글로벌 사업에 주목"

📋목표주가 : 29만원(유지) / 현재주가 : 19만4000원
투자의견 : 매수(유지) / DB금융투자

[체크 포인트]
-4분기 실적은 매출 2.2조원(15% yoy), 영업이익 3327억원(-6%)으로 컨센서스 영업이익 3514억원을 소폭 하회할 것으로 예상.
-경기침체 영향으로 네이버가 주력하고 있는 광고 및 이커머스 시장 둔화에 대한 우려가 올해 이어질 것으로 보임. 1분기부터 높아진 비용수준과 더불어 포쉬마크의 연결 편입이 수익성에 일부 영향을 줄 것으로 보이는 등 실적에 대한 불확실성 높아짐.
-하지만 비용통제 노력이 본격화되고 있는 가운데 브랜드스토어 기반 커머스 매출 전환율 개선, 북미 콘텐츠 IP, 일본 검색광고 솔루션 등 글로벌 사업 가시화 등의 기대요인이 모멘텀으로 작용할 전망.

고려아연-"예상된 악재를 이미 반영하고 있는 주가"

📉목표주가 : 66만원→63만원 / 현재주가 : 55만원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-4분기 영업이익은 별도 2189억원, 연결 1772억원으로 시장 기대치를 소폭 하회할 전망. 4분기 아연 가격이 전분기대비 9.8% 하락하면서 판매단가 하락에 영향을 미쳤고, 원달러 환율이 기존 추정치보다 낮아진 영향.
-2023년 실적의 핵심 변수는 3월께 발표될 아연 벤치마크TC 협상 결과와 국내외 전력가격 추이. 2023년 벤치마크TC는 오를 가능성이 높고, 국내외 전력 가격은 하향 안정 가능성.
-향후 실적은 여러가지 불확실성에 노정돼 있으나 지금의 주가는 PBR 기준으로 하방 지지력이 높은 구간에 위치. 밸류에이션 관점에서 접근이 필요하다는 판단.

현대차-"금융 부진을 극복한 실적 전망"

📋목표주가 : 24만원(유지) / 현재주가 : 16만6500원
투자의견 : 매수(유지) / 현대차증권

[체크 포인트]
-4분기 영업이익은 3.31조원으로 컨센서스 13.1% 상회 전망. 중고차 잔존가치 하락, 금리인상 등 HCA수익성 악화에도 달러 기말환율이 12.5% 하며 11.8조원의 판매보증충당부채 중 달러 기준 부채의 원화환산에 따른 환입이 일시적인 이익 개선의 주요인이 될 전망.
-2023년 경영환경은 경쟁이 심화되고 공급주도 시장이 종료되며, 하반기 이익 모멘텀 둔화.
-단 상반기 대기수요 소진 과정에서 전년동기비 판매 회복되며 가격 주도의 우호적인 수익환경 기대. 주가는 회복관점에서 접근 추천. 업종 톱픽 유지.

롯데쇼핑-"양호한 본업, 부진한 자회사"

📋목표주가 : 13만원 / 현재주가 : 9만8000원
투자의견 : 매수(유지) / 한국투자증권

[체크 포인트]
-4분기 롯데쇼핑의 연결기준 매출은 3조8916억원(2.8% yoy), 영업이익은 1560억원(42.7% yoy)으로 매출은 시장 기대치에 부합하나 영업이익은 11% 하회할 전망. 본업인 백화점과 마트의 실적은 견조하지만 주요 자회사인 롯데하이마트와 홈쇼핑이 부진하기 때문.
-2023년 백화점 산업의 매출 증가율 둔화는 불가피. 다만 산업내 낮은 의류 매출 비중 고려시 상반기까지는 의류 카테고리의 매출 호조가 이어질 것.
-금리상승에 따라 차입금이 많은 롯데쇼핑의 이자비용 증가는 불가피하지만 이는 이미 주가에 반영돼 있다는 판단.

두산밥캣-"1조원 버는 회사, 변한건 환율 뿐"

📋목표주가 : 4만5000원 / 현재주가 : 3만5150원
투자의견 : 매수(유지) / 신한투자증권

[체크 포인트]
-4분기 실적은 매출 17.2억달러(14.7% yoy), 영업이익 1.9억달러(45.7%, 원화 2392억원)를 예상. 컨센서스 영업이익 2732억원을 하회하는 수치.
-2022년 연간 영업이익은 사상 최초로 1조원 달성이 유력해 보임. 코로나 팬데믹에 따른 수요 확대, 판가 상승, 외형 확장 등에 따른 영향.
-2023년은 환율 하락, 마케팅비 증가로 이익의 일부 감소를 예상하지만 과거에 없던 여전히 높은 수준. 미국의 인프라 투자 확대에 따른 실적 방어도 기대해 볼 수 있음. 여전히 절대 저평가 구간.

스튜디오드래곤-"아쉬울 실적에도 여전히 기대되는 이유"

📋목표주가 : 10만원(유지) / 현재주가 : 7만8800원
투자의견 : 매수(유지) / NH투자증권

[체크 포인트]
-4분기 연결기준 매출 1981억원(34% yoy), 영업이익 57억원(-10%)으로 어닝쇼크 기록할 전망. 자회사 PPA 상각비 및 '아일랜드' 매출 제한적 반영 여파.
-넷플릭스 재계약에 따른 판가 성장에 캡티브 기반 안정적 분기평성에서 차별화된 사업자. 12월 공개된 넷플릭스 오리지널 '더 글로리' 및 아마존 첫 납품작 '아일랜드'가 글로벌 흥행에 성공하며 글로벌 레퍼런스가 재차 강화되는 구간.
-2023년 기대작도 '경성 크리처', '스위트홈', '눈물의 여왕' 등으로 다수. 연말께 중국 동시방영 기대감도 유효.

김동윤 기자 oasis93@hankyung.com